记录性降雨导致迪拜洪水，机场停止运营：CityLab Daily - 彭博社

一辆出租车在迪拜的洪水中行驶。

摄影师：乔治·卡卡斯/法新社/盖蒂图片社

行人走过纽约证券交易所。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社迈克·约翰逊在4月20日在华盛顿特区美国国会大厦通过援助计划后向媒体发表讲话。摄影师：德鲁·安杰勒/法新社/盖蒂图片社阿联酋周二遭遇了75年来最严重的暴雨袭击，迪拜陷入瘫痪，家园被淹，汽车被困在被淹没的高速公路上。迪拜国际机场，世界上最繁忙的机场之一，已取消航班。阿联酋至少有一人死亡，邻国阿曼近日因暴雨造成十多人死亡。

与其他城市一样，全球变暖正在给迪拜带来更多的暴雨，尽管一些人质疑该城市的人工增雨实践——一种用于从云层中引出更多雨水的地球工程技术——可能加剧了风暴。自2002年以来，迪拜一直在开展此类行动以解决水资源安全问题，尽管许多地区缺乏排水系统。请阅读更多来自Verity Ratcliffe和Kateryna Kadabashy的报道今日彭博社：迪拜创纪录的暴雨淹没昂贵住宅并停飞航班

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2024年大市场反弹看起来危险地接近崩溃，因为华尔街曾经无敌的牛市队伍开始撤回他们的赢利。

随着国债收益率上涨，美联储鹰派势力崛起，以及中东冲突升级，资金以一年多以来最快的速度撤出股票和垃圾债券。抄底者被压制。标普500指数本周每天下跌，七大科技巨头收盘跌幅近8%，股票波动率上升。

推动逆转的是紧张局势的加剧，牛市可能不太愿意在自去年10月以来创造数万亿美元交易利润后轻易忽略。首要原因是有证据表明通货膨胀已经取代了衰退成为央行的主要敌人。随着大宗商品价格飙升和经济数据顽强走热，由鲍威尔主席带头的发言人们打消了对货币政策长期期待的幻想。

这增加了背景，需要辩护，StoneX Group首席市场策略师凯瑟琳·鲁尼·维拉（Kathryn Rooney Vera）说。

“在一个高地缘政治风险的世界里，大宗商品价格上行风险，通胀上行风险，我认为我们在配置上必须更加保守，”鲁尼·维拉通过电话说。“我会从目前的高飞股票中轮换出来，把资金投入真正高收益的短期票据。”

这种观点表明，资产之间经常被忽视的估值失衡开始再次变得重要。随着政府债券抛售，10年期国债收益率再次上升至4.6%以上，比标普500指数的所谓收益率高出约40个基点。这一差距，作为一种估值工具的基础，被称为联邦储备模型，可以说是相对于2002年以来对股票最不利的情况。

上周五开始连跌六天，标普500指数录得自2022年以来最糟糕的连续下跌，使其四月份的损失超过5%。两年期国债收益率周二短暂上升至5%以上，这是固定收益市场的一轮抛售，已经抹去了本月高收益和投资级债券的涨幅。

本周交易员感觉到央行行长有意限制对即将放缓的押注。鲍威尔周二表示，获得降息所需的信心可能需要“比预期更长的时间”。一天后，美联储理事米歇尔·鲍曼警告称，通胀进展可能已经停滞。周四，当被问及整年保持利率不变是否合适时，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里回答说：“可能是的。”

鹰派姿态加剧了投资者中正在积聚的抛售压力。根据美国银行援引EPFR Global数据，截至周三的两周内，从股票基金中赎回的资金达到了211亿美元，创下了自2022年12月以来的最高纪录。根据LSEG Lipper的数据，投资者以14个月来最快的速度从垃圾债券中提取现金。高盛集团的prime brokerage数据显示，对美国交易所交易基金的空头头寸增加速度是自2022年以来最快的。

“有弱势持有者在抛售，而且将继续抛售，因为他们一开始并不热衷于购买，”Academy Securities Inc.宏观策略负责人Peter Tchir说。“人们被吸引进入追逐涨势，以高估值购买股票，现在，大约一个月后，这些交易并不奏效。”

过去两周，市场对货币宽松预期已经崩溃，交易员预计今年的降息次数不到两次。这比2024年早些时候的最多六次要少。

中东地区的紧张局势加强了更为谨慎的立场。据报道，以色列周五早上对伊朗进行了报复，尽管最新的紧张局势得到了控制，但人们仍然担心中东地区已经因以色列-哈马斯冲突而动荡，可能会导致油价超过每桶100美元。

今天的投资者面临着一堆风险，他们以前已经表现出能够应对这些风险，这要归功于弹性的企业盈利和充满活力的经济增长。自哈马斯袭击以色列以来，标普500指数上涨了16%，自10年期国债收益率在2023年达到峰值以来上涨了17%，自美联储两年前开始加息以来上涨了约20%。

然而，市场涨幅的规模之大如今可能会对风险资产产生不利影响。

在股票生态系统内部，估值担忧正在加剧，特别是纳斯达克100指数，其七大成员看到了自2022年11月以来最严重的周跌幅。看起来更便宜的公司又开始胜过其常常受人工智能增强的增长对手。与其增长对手相比，罗素1000价值指数上周下跌了0.7%，而其增长对手下跌了5%。

富兰克林投资解决方案的MosaiQ投资策略负责人Max Gokhman表示：“人们对人工智能进行了大量基于信仰的投资，推高了许多大型科技公司的估值。价值股的超配看起来越来越具吸引力，这是我们正在积极讨论的事情。”

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乌克兰援助将与以色列和台湾的资金合并，形成总额为950亿美元的外国援助计划。