巴拿马铜矿：被遗弃在丛林中的价值100亿美元的矿山 - 彭博社
Jacob Lorinc
巴拿马铜矿，价值100亿美元，在10月签署新税收协议后仍处于停滞状态，因为抗议活动。摄影师：路易斯·阿科斯塔/法新社/盖蒂图片社
一次难得的公路旅行
摄影师：布兰登·斯米亚洛夫斯基/法新社/盖蒂图片社
当矿业高管团队抵达巴拿马城的壮丽白宫时，他们直接被带到总统的私人办公室。
这是在2016年12月，当时还没有针对矿业活动的抗议活动将该国陷入混乱。First Quantum Minerals Ltd的高管们受到了热情的欢迎。毕竟，他们正在建设自巴拿马运河一百年前开通以来该国最重要的项目。
但在谈论巴拿马铜矿的进展时，总统向他们发出了警告。
他告诉他们，First Quantum在巴拿马获得如此有利的协议是幸运的。迟早，他们将不得不重新谈判条款并支付更多税款。他当时没有说的是最好在他这样有利于企业的政府下尽早这样做，而不是赌博巴拿马政治的波动。
风险很大。这座矿山注定成为巴拿马经济的核心。它将产生该国国内生产总值的4%至5%，并为该国每50名工人中的一名提供就业机会。对于First Quantum来说，他们已经获得了巨额贷款来在巴拿马密林中建造矿山，成功是他们唯一的选择。
菲利普·帕斯卡尔保持着冷静。这位出生在津巴布韦的大胆执行官通过大胆的赌注从零开始建立了第一量子公司。他迅速将谈话转移到其他话题。
这个决定最终将是灾难性的。如今，这家价值100亿美元的矿山在经历了一波波震撼该国的抗议后保持着停产状态，这些抗议是由于去年十月签订了一项新的税收协议。自那时以来，第一量子公司的股价已经下跌了一半，掠食者正在伺机而动。
这个关于第一量子公司投资失败的故事基于对参与该项目十多年的一打以上人员的采访。
这在某种程度上显示了第一量子公司的傲慢。尽管存在税收和法律纠纷，该公司的高管们试图迅速建设矿山并控制成本。帕斯卡尔不仅忽视了巴拿马政府的警告，还忽视了自己的顾问们的警告，即税收协议使他的公司处于脆弱地位。
但这也是一个远远超出第一量子公司和巴拿马办公室范围的故事，它展示了试图摆脱化石燃料的困境。在政府施压以确保获得建造电动汽车、太阳能电池板和能源转型所需的高压电缆等原材料时，很少有公民愿意建立这些必要的矿山。
Cobre Panamá的命运是矿工、运营商和避险基金管理人员在本周在智利圣地亚哥举行的铜业年度活动Cesco Week上提出的核心问题之一。
“如果我是一家看中拉丁美洲的铜矿企业，我会愿意在这些风险国家之一进行50年的投资吗？”，格雷斯琳·巴斯卡兰说道，她是战略与国际研究中心能源安全与气候变化项目的研究主任和高级成员。
“如果行业对风险持谨慎态度，他们就不会投资。如果他们不投资，我们就没有进行能源转型所需的东西”。
魅力领袖
像Cobre Panamá这样大胆的项目一直是First Quantum的标志。这家总部位于加拿大的公司由Philip Pascall和他的兄弟Matt于1996年创立。
Philip，去年去世，是一位聪明而有魅力的领袖，与政治家建立了紧密联系，并为公司达成了有利的协议。他身高1.96米，很容易在员工中脱颖而出，被First Quantum称为一个平易近人的老板，可以花几个小时与任何人交谈。
兄弟们在赞比亚和刚果民主共和国等国开发了铜矿，这些是很少有竞争对手冒险涉足的国家。建造一座矿井有时可能需要几十年，但帕斯卡尔家族已经赢得了提前完成项目的声誉。
在2013年一次不寻常的采访中，菲利普·帕斯卡尔描述了他的公司精神给 The Australian：“我们敢于冒险，尝试新事物，从经验中学习，并且我们已经赢得了不仅仅是在预算上，而且是提前完成项目的声誉，这是一个容易超支的行业”。
2010年的菲利普·帕斯卡尔。摄影师：Ron D’Raine/Bloomberg他们的大胆举动在2000年代得到了回报，中国的增长推动了铜价。到2010年代初，First Quantum已经取得了成功。拥有资金和不断增长的雄心，菲利普将目光投向了巴拿马的一个矿床，这是一个迄今为止很少被矿业开发触及的国家。
该公司向矿床所有者Inmet Mining Corp.提出了55亿美元的收购要约。在Inmet Mining Corp.拒绝该要约后，收购变得敌对。
这是一场重大的赌局。First Quantum为了建设而累积了巨额债务，几乎违反了贷款条款。许多矿业公司在冒险进入更不确定的司法管辖区时，寻求通过与其他公司合作来降低风险。但帕斯卡尔家族不同。他们通过以6.35亿美元购买韩国LS-Nikko Copper Co. Ltd.在该项目中的股份，将自己的总持股比例提高到90%。
最终结果是一个价值100亿美元的矿业综合体，比旧金山市还要大，在热带雨林中。它每年能生产超过35万吨的铜，足够用来制造大约五百万辆电动汽车。这是一个罕见的案例：在矿业中出现了一个新的重要矿山，而且现有的矿床正在枯竭。
而且时机似乎是对的。中国的工业化推动了对铜的需求，但现在出现了一个新的推动力：能源转型。电动汽车、充电站和电气化全球交通所需的高压电缆都需要大量的铜。矿业高管们谈到了达到零排放所需的铜量与世界现有矿山供应之间的差距。他们说世界将需要数十个新的铜矿。
第一矿石
First Quantum的成功与其领导人菲利普·帕斯卡尔以及他与2014年至2019年担任巴拿马总统的胡安·卡洛斯·巴雷拉建立的关系有很大关系。两人经常一起吃饭，有时菲利普会送胡安一些来自他哥哥在开普敦的葡萄园的葡萄酒。
巴雷拉渴望着建成Cobre Panamá。他的办公室里摆放着从矿山开采出的第一块矿石。在2019年项目开幕前的那个晚上，他与First Quantum的高管们在巴拿马南部海岸的一家豪华度假村里共进晚餐，吃寿司，为项目的完成干杯。
这段蜜月期并没有持续下去。在2019年离任之前，巴雷拉面临着越来越多的审查。该项目将要支付的税款已经在1997年的合同中确定，当时铜价处于历史最低点，远早于对矿床的完整价值进行计算。这份合同是First Quantum从该特许权的前任所有者那里继承而来的，要求支付矿石销售额的2%作为赏金，对于一家金属生产商来说是一笔不错的交易。
Juan Carlos Varela在2018年。摄影师：Diana Sánchez/AFP/Getty ImagesPascall忽略了Varela的警告。在Cobre Panamá开放之前的几年里，Varela和一位前最高法院法官——也是该矿山当地子公司董事会成员——曾向Pascall施压，要求他签署一个满足该国最高税收要求的合同。知情人士表示，First Quantum从未同意Varela的要求，但Varela也没有坚持这个问题。相反，他允许First Quantum保留之前更宽松的合同。
一旦矿山开放，税收问题就变得难以忽视。2019年，Cobre Panamá开始全面运营，向巴拿马支付的版税是First Quantum向赞比亚支付的Kansanshi矿山版税的六分之一（在这段时间内，赞比亚的税率对外国矿业公司来说相当高）。
这些差异引起了新政府的愤怒。Varela被中左派的Laurentino Cortizo取代，他的政府迅速宣布了增加税收的措施。
Cortizo与First Quantum并没有保持友好关系。巴拿马因covid大流行而陷入衰退，失业率和通货膨胀飙升，集装箱船只在巴拿马运河上停滞不前。他需要填补政府的财政，而First Quantum，作为该国最大的投资者，成为了一个易被攻击的目标。
政府施压，要求更高的特许权使用费，以及每年固定的最低税收3.75亿美元。当公司抗拒时，巴拿马威胁要完全关闭矿山。
First Quantum总裁罗伯特·哈丁说：“谈判很艰难。我们试图保护自己的利益，而他们则试图保护他们的利益。”
经过长时间的拖延和对抗，以及四年多的谈判，政府和公司在去年三月达成了暂定协议。First Quantum接受了巴拿马的大部分要求，换取了运营合同延长20年。
敌意加剧
看起来危机已经避免。几个月过去，相对平静，矿山仍在生产大量的铜。
然而，巴拿马的不满情绪正在增长，通货膨胀、失业、腐败，以及对环境影响和对巴拿马铜矿经济贡献的不满。随着全国选举即将到来，矿山成为了该国所有问题的根源。
十月份，巴拿马国会批准了与First Quantum的新合同。本应是一件简单的形式手续，但立刻引发了抗议活动，导致该国大部分地区陷入瘫痪。
抗议者在1月9日站在多诺索关闭的第一量子矿产矿山前。摄影师：沃尔特·胡尔塔多/彭博社抗议活动的主要推动者之一是巴拿马建筑和类似行业全国工会（Suntracs），该工会已经与巴拿马企业发生过多次冲突。该团体曾试图参与该矿山的建设，Suntracs的成员至少在2015年至2018年间的三次机会中袭击了雇员。现在Suntracs在新的示威活动中扮演着关键角色。
全国各地都在发生抗议活动和道路封锁。一些由Suntracs操作的船只数周来阻碍了 科布雷巴拿马港口的进入，阻止第一量子及其供应商的船只停靠。
此时，根据接受彭博新闻采访的员工，第一量子已经与政府的决策过程失去了联系。菲利普与瓦雷拉之间的密切关系在科尔蒂索和菲利普的儿子特里斯坦之间并不存在。特里斯坦在监督科布雷巴拿马的建设工程后接替父亲成为首席执行官。
当科尔蒂索在10月份召开全国 公投关于矿山运营的提案（旨在平息抗议者）时，特里斯坦·帕斯卡尔和第一量子的其他高管没有事先收到通知。这位高管在伦敦的办公室里试图控制损失。他在11月底短暂访问了巴拿马，之后科尔蒂索要求关闭矿山。但他的命运已经注定。该矿山在11月生产了最后一吨铜，自那时起一直处于停产状态。
故事寓意
对于矿业行业来说，巴拿马的第一量子案例已经成为一个警示。
“这只是一个提醒，相互信任非常重要，我们所做的一切都符合所有选民的利益”，力拓公司首席执行官雅各布·斯托尔姆（Jacob Stausholm）说道，该公司的前任在澳大利亚损坏了一个古老的土著遗址后辞职。“我们不能冒险对业务的这一面视而不见”。
在巴拿马，第一量子公司在五月的总统选举前展开了一场媒体宣传活动。它希望获得足够的支持，说服下届政府允许重新开采矿山。该公司表示，每个月花费约1,500万至2,000万美元来保护该地点，并承诺重新造林巴拿马的超过11,000公顷热带雨林，是矿山受影响面积的两倍。
然而，一些分析师预计关闭可能持续一年或更长时间，最大的问题是谁将成为矿山的下一个所有者。该项目已经引起了 巴里克黄金公司 等公司的兴趣，后者是一个规模更大的竞争对手，在具有挑战性的司法管辖区达成协议的历史。
巴拿马铜矿的关闭导致了当前的 全球铜矿短缺。这吸引了投资者进入大宗商品市场，并推高了金属价格至近两年来的最高水平。该矿山约占全球铜供应的1.5%。
一些分析师预测，该矿的关闭可能会持续一年或更长时间。摄影师：Walter Hurtado/Bloomberg巴拿马铜矿的关闭也警示人们，铜的供应可能不足以满足能源转型的需求。国际能源署预测，到2030年，正在生产或建设中的矿山只能满足全球电池金属需求的一半，如锂和钴。而铜矿在同一时期可以满足全球80%的需求。
“这是当今铜矿和其他大宗商品运营所处的地缘政治环境的又一个例子，”安德鲁·基雷塔（Andrew Kireta Jr.），美国总部的铜发展协会的总裁兼首席执行官说。
“如果我们继续按照以往的方式运营，这些供应限制和其他因素将影响美国满足日益增长的铜需求，用于建设清洁能源基础设施和过渡到电动汽车”。
本月早些时候发生在厄瓜多尔墨西哥大使馆的袭击引发了另一场非常拉丁美洲的事件：高度戏剧性、意识形态分歧之间的指责交火，以及两个友好国家的悲哀景象断交。
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