为什么美元在新兴市场引发混乱：快讯 - 彭博社
Marcus Wong
新兴市场货币今年大幅下跌，因为美元一路走强。本周，台湾货币跌至近八年来的最低水平，印度卢比暴跌至创纪录水平，马来西亚林吉特接近1998年亚洲金融危机以来的最低水平。彭博跟踪的23种主要发展中国家货币中，除一种外，所有货币今年都对美元贬值。是什么导致了美元今年的涨势？美元背后的主要推动力是美国的“卓越性”。尽管世界经济大部分地区仅呈现温和增长，但美国的就业数据、零售销售数据以及通胀数据经常超过分析师的预测。这导致交易员减少对美联储降息的押注，从而助长了美元的涨势。彭博美元指数，跟踪美元对其12个主要同行货币的表现，今年已上涨超过4%。
为什么新兴市场货币一直在下跌？
美元强势和美国利率长期维持在较高水平一直是主要推动因素。美联储基准利率的上限目前为5.5%，这意味着投资者可以获得吸引人的回报，持有美元而无需承担将资金发送至新兴市场的汇率风险。
虽然一些发展中国家确实比美国提供更高的收益率，但在许多情况下，这一优势已在缩小。去年年初，巴西的政策利率为13.75%，智利的为11.25%，匈牙利的为13%。自那时起，这三个经济体的央行共计将其主要利率削减了超过12个百分点。
为什么亚洲货币特别脆弱？
亚洲货币今年遭受了一些最大的下跌，主要是因为该地区的央行利率低于大多数其他新兴市场。例如，马来西亚的基准利率比美联储低2.5个百分点，创下了这个东南亚国家的纪录赤字。泰国、韩国、台湾和中国的等效利率也低于美国。
在过去两年里，美国决策者一直在提高借贷成本，而中国央行一直在放松政策以支持其疲软的经济。这导致人民币不断承受压力，这也影响了其他亚洲货币，特别是与中国有密切经济联系的韩国和台湾的货币。
亚洲央行正在采取什么措施来支持他们的货币？
越来越多的人预计美国利率将保持较高水平，这阻止了亚洲央行降低自己的基准利率，因为他们担心可能出现货币贬值。
该地区的决策者还采取了一系列措施来支持他们的货币。中国利用每日的货币定价来支持人民币，而国有银行则试图通过出售美元来提振货币。印尼央行动用外汇储备购买卢比，而马来西亚央行一直在鼓励国有企业将外国投资收入汇回国内并兑换成林吉特。
但央行知道他们在走一条很细的线。如果他们过快地耗尽外汇储备，这可能会引发对他们长期财务稳定性的担忧。即使日本银行拥有足够的实力来捍卫日元，2022年也只直接干预市场三次以支撑其货币。