英国基金因黑色星期一风险而囤积现金，创历史新高-彭博社

英国基金经理Ruffer 预计美国将出现流动性危机，导致市场崩盘，类似于1987年“黑色星期一”的情况。因此，这家总资产为220亿英镑（260亿欧元）的基金正在储备空前数量的现金。

基金经理马特·史密斯解释说，现金占总资产的三分之二。如果华尔街出现问题，Ruffer不希望处于暴露状态，而是希望从信用违约掉期以及对下跌股市押注的股票期权中获利。

“如果美联储的流动性从系统中流出，可能在接下来的三个月内发生，”史密斯说。市场可能会“反射性地朝另一个方向发展”。

Ruffer的工作方式是，该基金可以将其投资集中在一两个赌注上，而不是简单地参照行业基准。2020年，该公司通过对比特币的押注取得成功。然而，到了2023年，当股市飙升并且债券价格也上涨时，Ruffer的总回报基金却选择了错误的方向，导致亏损超过6%。

1987年10月19日这一被载入股市史册的“黑色星期一”，华尔街经历了有史以来最大的百分比跌幅：标普500指数下跌20.5%，道琼斯工业平均指数下跌22.6%。

原因尽管存在争议，但坠机前的时期被充满风险资产牛市的狂热所标志，史密斯认为今天也存在类似情况。

对美国降息过度乐观导致市场价格已经达到了绝对不能出错的地步。史密斯表示，这引发了类似于黑色星期一的流动性风险，因为与此同时，美联储正在进一步缩减其债券购买计划。尽管最近的美国通胀数据使美国降息的前景黯然，但拉弗的观点仍然是市场上最悲观的之一。

“我们有两个投资目标：一个是保值，另一个是比现金获得更好的回报，但这是一个次要目标”，史密斯在彭博采访中说道。“我们已经到了一个我们认为专注于第一个目标最重要的时刻。”在2008年全球金融危机中，拉弗的客户获得了16%的利润，史密斯表示。

该基金的典型投资组合自成立以来年均回报率为8.1%。拉弗的现金比例在过去三十年平均为5%。

拉弗的最大投资包括长期英国通胀保值债券和金矿公司。

“我们经历了从2%通胀上限到2%通胀下限的制度转变”，史密斯说道。“这意味着利率和通胀在结构上都在上升。”

原文标题：1987风格崩盘风险引发Ruffer创下现金投注纪录 (1)