泰晤士水务债务危机：是否会被国有化？账单会受影响吗？- 彭博社

伦敦一家工作地点的泰晤士水务有限公司的货车。摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社英国最大的供水和污水供应商泰晤士水务陷入了麻烦。其财务上的巨大漏洞威胁着将该公司推向临时国有化，可能给当前或未来的政府带来重大问题。以下是泰晤士水务陷入这种境地的原因解释，如果公司倒闭会发生什么以及这一切对客户意味着什么。

**什么是泰晤士水务丑闻？**泰晤士水务背负债务，急需约30亿英镑来修复其老化的网络。经过数月与监管机构Ofwat的磋商后，泰晤士水务的股东们在三月宣布其商业计划“不值得投资”，他们拒绝向陷入困境的供应商注入5亿英镑。一周后，这些所有者违约了约14亿英镑的债务未能支付利息。

这给泰晤士的财务留下了一个巨大的漏洞，关于它将如何修复持续泄漏和污水泄漏的严重问题，这使其成为英格兰和威尔士所有供水和污水公司中表现最差的公司。

公众的愤怒集中在泰晤士提议在2030年前将账单提高40%的计划上，尽管其表现不佳。泰晤士的所有者也因从公用事业中提取股息而受到批评，许多人认为这些钱本应该用于修复基础设施。

**为什么泰晤士水公司负债如此之多？**1989年，玛格丽特·撒切尔将泰晤士水公司私有化时，它的债务被一扫而空。现在，它有160亿英镑的债务和190亿英镑的资本，是水务行业中杠杆比率最高的公司。

在过去的35年里，泰晤士水公司经历了一系列的所有者，其中最著名的是澳大利亚投资银行麦格理，后者在2006年持有了48%的股份。麦格理使用了一种名为整体业务证券化模型的结构化金融产品，使其能够增加公司的债务同时向自己支付股息。泰晤士水公司超过一半的债务与通货膨胀挂钩，这意味着随着通货膨胀的飙升，其债务规模在过去几年迅速增长。

麦格理表示，他们在泰晤士水公司的行为受到了不公正的批评，并表示在2006年至2017年间每年投资超过10亿英镑用于维护、升级和扩展网络。麦格理还指出，他们使用的商业模式当时是由监管机构允许的。

**泰晤士水公司会被国有化吗？**目前政府没有意愿将泰晤士水公司国有化。首相里希·苏纳克明确告诉投资者，他们需要解决自己的财务困境，环境大臣史蒂夫·巴克利拒绝了泰晤士水公司母公司坎布尔水控股有限公司的投资者干预与Ofwat谈判的请求。

泰晤士水公司首席执行官克里斯·韦斯顿表示，临时国有化已经在望，但还有一段距离。如果泰晤士水公司无法在私人市场找到额外的股本，政府可能被迫向法院申请触发破产程序，将其纳入特别管理。

泰晤士河表示其拥有24亿英镑现金，足够支撑到2025年7月。这意味着国有化问题可能成为下届政府的一个议题，因为根据计划，到2025年1月将举行选举。目前的民意调查显示工党领先，可能成为基尔·斯塔默的决定，他也不太愿意将泰晤士河水国有化。

两党都不希望选择这个选项，因为这将需要数十亿英镑的纳税人资金，他们希望将这些资金用于其他地方。

**如果泰晤士河水公司倒闭，对客户意味着什么？**今年早些时候，随着肯布尔融资部门的财务状况恶化，政府官员 制定了应急计划，将泰晤士河水公司置于特别管理之下，投资者被清零，肯布尔债券持有人承担损失。

如果泰晤士河水公司资金耗尽，并不一定意味着它将停止向伦敦及周边数百万客户供水。在这种情况下，很可能会启动应急计划，特别管理员将继续经营业务并供水，而且将得到纳税人资金的支持。

政府认为这家水务公司太大而不能倒闭，受到相同的法规约束，这些法规曾在2000年代初父公司倒闭时保护了英国公用事业公司 威塞克斯水务和威尔士水务。

**谁拥有泰晤士水公司？**泰晤士水公司拥有一个复杂的所有权结构，因其不透明和复杂性而受到批评。泰晤士的受管公用事业由一家名为Kemble Water Holdings Ltd.的公司拥有，该公司又有九个投资者。它们是一个大杂烩，包括加拿大养老基金、英国最大的养老金计划之一——大学退休金计划有限公司、中国投资公司和阿布扎比主权财富基金的子公司。

Kemble的债权人包括荷兰国际集团NV、中国银行和麦格理。

**水费会增加吗？**英格兰家庭的水费预计将在本十年结束时平均上涨35%，因供应商加大投资以扩大和修复漏水网络，并防范日益严重的气候变化导致的未来干旱。伦敦也不例外，泰晤士水公司计划到2030年将账单提高40%。

目前这些仅仅是提议，仍需由监管机构Ofwat批准。监管机构将审查这些提议，以确保它们物有所值并得到充分资助。它已告知供应商，他们不得使用账单付款人的钱来弥补过去的错误。最终计划将于2024年12月达成一致，账单的变化将从次年4月生效。

水消费者委员会表示，泰晤士的计划“不可接受”，因为它试图向消费者收取更多的费用用于未来投资，而不是监管机构对其业务融资成本的基准假设。它还警告称，泰晤士庞大的投资计划可能无法实现。