EZB将为6月降息铺平道路：决策日 - 彭博社
Mark Schroers
欧洲央行很可能会在今天的第五次连续理事会会议上保持利率不变。与此同时，他们可能会为即将到来的六月首次降息做准备。
一项对经济学家进行的彭博调查显示，几乎所有人都预计存款利率将保持在4%的纪录水平。在62位受访的经济学家中，只有一位预计会降低四分之一个百分点。
欧元区的通胀目标已经再次接近2%。然而，欧洲央行理事们目前还没有足够的信心降息。特别是在涉及工资增长方面，欧洲央行行长克里斯汀·拉加德和她的许多同事已经透露，到年中可能会更有信心。
“欧洲央行已经暗示，很可能会在六月降息，最新的通胀数据可能已经证实了这一点，” DekaBank首席经济学家乌尔里希·卡特表示。“在六月之后，不确定性和通胀前景的风险可能会导致谨慎，拉加德可能会保持谨慎的态度。”
在瑞士，货币政策已经开始放松，而在欧元区，人们正在讨论六月之后降息的速度。希腊央行行长亚尼斯·斯图尔纳拉斯支持七月再次降息。其他人则希望至少在九月的下次会议之前暂停。
另一个因素是美联储的货币政策，他们在强劲增长的同时与顽固的通货膨胀作斗争。这使得美国货币监管机构在首次降息之前望而却步，很可能首先放松政策的将是欧洲央行。长期存在的货币政策分歧可能会对外汇市场造成风险，进而影响消费者价格。
Bloomberg经济学的观点
“考虑到工资增长放缓、企业利润率低和总体通胀目标可能被低估，欧洲央行很快将降息。然而，由于再次通胀的成本将很高（政策的逆转将严重损害其信誉），因此可以理解欧洲央行理事会的谨慎行动。”
— 欧洲首席经济学家Jamie Rush。 这里 是完整的分析
总裁克里斯汀·拉加德的新闻发布会通常在欧洲央行决策公布后30分钟后的14:45开始。
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利率
上周，欧洲央行三月会议记录显示，夏季将会有一次利率调整的预期增强，货币监管机构认为“降息的理由变得越来越强烈”。由于通胀取得“令人鼓舞的”进展，他们还得出结论，首次行动的时间“变得越来越清晰可见”。
一些欧洲央行理事会成员在今天的会议上并未排除降息的可能性，但大多数人支持在6月开始放松政策，前提是有关通胀、工资、利润和生产率的更多数据可供参考。这一时间表与经济学家和投资者的观点一致，因为市场已经减少了对降息的押注。
欧洲央行利率路径观点分歧激烈
近60%的受访者认为自然利率（r*）在2%至3%之间
来源：彭博社经济学家于3月27日至4月3日进行的调查
注：由于四舍五入，数字可能不会加起来等于100%
进一步放松的速度则不太明确。拉加德在3月表示，央行可能会不做出承诺，并强调他们的“数据导向”方法。
经济发展
欧元区通胀在上个月放缓至2.4%，而2月时为2.6%。核心通胀率（排除能源和食品）从3.1%下降至2.9%，达到自2022年初以来的最低水平。
一些经济学家和欧洲央行理事认为，今年夏天通胀率将降至2%甚至以下。然而，欧洲央行最新的工作预测预计这种情况要等到2025年下半年才会出现。
欧元区通胀接近2%目标
来源：欧洲统计局、欧洲央行、彭博社
据安联经济学家称，服务价格上涨是“汤里的一根毛”。通胀率达到4%。工资也比历史平均水平增长更快，尽管2023年底工资涨幅的速度有所放缓。
欧元区经济自一年多以来一直处于衰退边缘。尽管欧洲央行预测会出现逐渐恢复的消费驱动型复苏，甚至在德国已经出现了复苏迹象，但最新的欧洲央行银行信贷调查显示，企业对贷款的需求出现了明显下滑。企业需求下降。
欧洲央行 vs 美联储
市场认为欧洲央行在6月降息的可能性约为80%，而美联储在同一月降息的可能性仅约为20%。
过去，欧美货币政策走势已经出现过分歧，法兰克福的货币监管者们一再强调他们的独立性。例如，芬兰人奥利·伦(Olli Rehn)表示，欧洲央行不是美联储的第13区。
然而，欧洲长时间的宽松政策而美国没有相应措施将会产生后果，正如前Pimco首席执行官莫哈迈德·埃尔-埃里安(Mohamed El-Erian)所指出的。这不仅在债券市场上体现，还体现在汇率上。欧元和美元之间的平价是“一种可能性”。
预计欧洲央行将比美联储更快地降息
投资者正在押注欧洲将进一步实施货币宽松政策
来源：彭博社