EZB就两次夏季降息展开辩论-彭博报道

Alexander Weber, Mark Schroers

2024-04-08

随着通货膨胀进一步下降，以及六月开始货币政策宽松的前景日益增大，欧洲央行理事会开始了下一轮辩论。问题是，欧洲央行是否会在七月再次降低基准利率 — 或者至少等到九月。

尽管欧洲央行行长克里斯汀·拉加德目前不愿讨论这个问题，但一些货币政策制定者甚至没有排除周四的利率决定可能会有宽松的可能性。

“我们认为，现在鸽派正在为七月的降息做准备，”穆迪评级的经济学家卡米尔·科瓦尔指出。“因此，他们现在正在努力制造出他们将做出让步的假象。这样他们就可以说，我们已经达成了妥协，现在是时候适当地降低利率了。”

资料来源：欧洲统计局，欧洲央行，彭博社

希腊央行行长亚尼斯·斯图纳拉斯明确支持在八月暑假前连续两次降息。欧洲央行董事皮耶罗·奇波隆内指出，尽管近几个月来强劲的工资增长让货币政策制定者感到担忧，但仍有“迅速”降息的空间。

马耳他的爱德华·斯西克卢纳和法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦未排除本周开始货币政策宽松的可能性。葡萄牙央行行长马里奥·森特诺强调，为了不损害欧元区疲弱的经济，降低利率是必要的。

彭博社询问的经济学家中没有人认为周四会实现降息的愿望。他们普遍认为，放松政策将从六月开始。大多数经济学家预计七月会出现降息暂停。与此同时，市场上预计在暑假前会有超过两比一的第二次降息机会。

来源：彭博经济学荷兰央行行长克拉斯·诺特是委员会中有影响力的鹰派，他主张应专注于有新季度预测的会议。这表明，他可能会更倾向于将九月而非七月作为第二次降息的时间点。德国央行行长约亨·纳格尔提醒说，投资者不应认为在第一次降息后每次会议都会发生相同的事情。

维勒罗伊也持有这种观点，但他补充说，我们将“必须保持这种选择的开放性”。

欧洲央行理事会的大多数成员强调不应该提前预判。拉加德在三月表示，欧洲央行“不能将自己固定在特定的利率路径上”，即使在第一次降息后也不行。

对于辩论而言，关键将在于通胀向2%目标迅速推进的速度，或者通胀率是否会更低。三月，欧元区消费者价格比去年同期上涨了2.4%，这使得通胀略低于经济学家的预测。未来几个月预计将进一步放缓。

来源：彭博社“我们认为，对于欧洲央行来说，通胀数据将更大程度上影响它再次降息的可能性，”汇丰银行经济学家法比奥·巴尔博尼表示。“只要经济增长没有明显超出预期——这似乎不太可能——那么取消货币政策的限制性部分的论据，就像拉加德女士在三月会议上所表达的那样，仍然很有力。”

因此，连续两次降息不一定会在今年余下的时间里占主导地位，并引发人们期待每次会议都会跟随着宽松政策。如果将首次降息视为减轻经济的某种负担，“那么更快地前进以后再放缓就完全没问题，”巴尔博尼说。