拜登与特朗普经济对比，尽管选情激烈，但有明显的赢家 - 彭博社

感受乔的痛苦。

摄影师：安德鲁·卡瓦列罗-雷诺斯/法新社/盖蒂图片社

这是彭博观点今日经济的座右铭*。在周日，我们会回顾过去一周的主要主题，以及它们将如何定义接下来的一周。订阅每日新闻简报在这里。*

这个愚蠢的世界

“这是经济，蠢货！”这是美国政治中的伟大口号之一。这也是一个彻头彻尾的骗局。

对于那些年轻得不知道詹姆斯·卡维尔和玛丽·马特林的人1，这是比尔·克林顿1992年总统竞选活动的座右铭，以及据称乔治·H·W·布什执政期间经济前景疲软，推动了挑战者赢得胜利。只有一个问题：这个信息在很大程度上是错误的。是的，从大约1990年中期到1991年春季，曾经有过一次短暂的衰退，由包括80年代末的储蓄和贷款危机、萨达姆侵占科威特及随后的海湾战争的石油价格冲击、由于国防开支下降导致制造业失业、苏联解体后最长的和平扩张结束后必然回归停滞等因素引起。但到1992年选举日，几乎一切都已经好转：就业以每季度2%的速度增长；当前美元GDP年增长率接近6%；个人收入仅10月就增加了510亿美元；通货膨胀率为3%（略高于美联储当前的理想水平，但远非危机）。圣路易斯联邦储备银行发布的国家经济趋势报告的标题在选举前几天是“扩张（终于）到来了”。

彭博观点拜登的住房议程需要翻新最高法院仍然存在伦理问题特朗普主义正在导致教堂空无一人中央银行成为黄金的最新持有者然而，四分之三的美国人不赞成布什对经济的处理方式，几乎没有人对他在超市结账队伍中的行为表示同情。（我对布什对条形码扫描仪感到困惑表示同情，因为我总是那个在哈德逊码头Whole Foods的自助结账线上拖后腿的人。）然而，克林顿的“我感同身受”叙事不仅获得了认可，而且让选民不再考虑克林顿最近的其他感受，比如詹妮弗·弗拉尔斯。圣路易斯联邦储备银行对经济繁荣的预测是正确的，而尚未上任的那个人却因此得到了赞誉。

这当然让我们想到了乔·拜登总统和前总统唐纳德·特朗普。根据上周五的就业报告，彭博新闻大肆宣扬“美国就业再次蓬勃发展，就业人数增加30.3万人，失业率下降。”

美国就业人数增加30.3万人，连续第四个月超出预期

自上个月以来月度就业人数最大增长，超过所有分析师的预期

来源：劳工统计局

注：数量 = 千

通货膨胀再次约为3%，低于2022年的9%。到目前为止，我们已经避免了经济衰退，这是在2022年末由彭博概率模型中的100%的经济学家 — 我没有编造！！ — 认为不可避免的。标普500指数创下历史新高，家庭净资产平均值也在增加。实际工资不平等正在缩小。如果你需要更多说服力，看看彭博观点的大量数据分析，得出结论：“如果总统选举取决于‘经济，蠢货，那么拜登赢得第二个任期应该是易如反掌。” 不幸的是对于总统来说，那块蛋糕似乎是巧克力做的。

巧克力危机

过去一年可可价格飙升超过250%，达到每公吨1万美元 — 几乎是46年前创下的最高纪录的两倍

来源：洲际交易所和彭博

约60%的美国人不满意拜登的经济管理，根据Real Clear Politics的数据分析。根据538.com的数据分析，他的整体支持-不支持差距为负16%。根据皮尤研究中心的数据分析，将“加强经济”列为他们的首要政策优先事项的美国人约占四分之三。密歇根大学消费者信心指数整年持平。美国会议局最新的消费者预期指数为73.8，“低于80的读数通常预示着即将到来的经济衰退。”2

《时代》杂志最近告诉我们“总统支持率不再取决于经济。” 这家新闻杂志晚了几十年才报道这个新闻。而 马特·温克勒认为这种说法可能不适用于将决定11月选举结果的七个州之一。 “佐治亚州，人口超过1100万，是第八大州，自乔·拜登成为第46任总统以来，经济像从未有过的繁荣，”马特 写道。“历史学家们普遍认为总统不能因经济而受到赞誉，但独立分析师的越来越多的证据显示，拜登政府的政策是二战以来无与伦比的就业机器。”

正如美国经济实力在那场冲突中拯救欧洲一样， 莫哈迈德·A·埃尔-埃里安现在看到“美国例外主义”正在发挥作用。“美国整体经济数据比共识预测更强劲。另一个是 低于预期的 欧元区通胀数据，”莫哈迈德 写道。“与欧洲相比，美国经济正走在更健康的内生增长道路上。除了受到更有利的初始条件支持——从生产要素更大的灵活性到更灵活的创业精神——美国的增长还受到更大的财政刺激和更强烈的政策关注未来经济增长驱动因素的支持。” 换句话说：

好吧，我们正在征服欧洲，佩奇州一切都很好，但其他49个州的工人怎么样呢？“就业数据很难准确获取，一直都容易受到大幅修订的影响，”约翰·奥瑟斯写道。“疫情后，有理由不太相信官方数据，因为参与调查的公司数量急剧下降。我们最接近可靠实际指标的方法是每周的失业救济申请，这表明不要过于兴奋。将首次申请的数量与每两周一次的继续申请数据相结合，显示自去年夏天以来总数保持在约200万左右。看起来就业市场已经找到了一个水平。”

持续的申请

九个月来，失业救济申请几乎没有变化

来源：彭博社

“在货币政策中，有一种观点认为好事可能做得太多。太多的工作岗位，太多的工资增长，太多的经济产出——这一切都可能导致通货膨胀，”乔纳森·莱文。“或者，至少在正常时期是这样。在当今的背景下，这种思维可能是错误的……很难从上周的报告中看到任何消极的一面。”

无论拜登多少次按下开关，那盏灯都不会熄灭。此外，他是在与特朗普竞争，而不是欧洲。看起来情况不太妙，是吗？上个月的一项CBS民意调查发现，55%的受访者认为前白宫居民在处理经济方面做得更好，而目前的占据者为33%。然而卡尔·W·史密斯认为特朗普的成功被高估了：

2017年，围绕唐纳德·特朗普总统减税的辩论成为了一个案例研究，展示了一个围绕合法政策讨论如何迅速陷入党派胡言乱语的过程。一方面，共和党人发表了毫无根据的言论，声称这些减税将自负盈亏。 另一方面，民主党人发表了同样毫无根据的言论，声称只有大企业和富人会受益。

像往常一样，事实落在中间某处……虽然这些减税为美国人带来了各种收益，但这些收益最好被描述为适度。

现在，每个人都必须为卡尔实现了将“特朗普”和“适度”这两个词放在如此近的位置而鼓掌。

额外奖励 超级愚蠢 阅读：

• 抱歉，但乔·拜登 不能为您建造 充电桩 — 马克·贡洛夫
• 市场正在 经历周期性复苏。忘记着陆 — 约翰·奥瑟斯

世界未来会有什么？

• 波音Q1订单/交付，4月9日： 波音董事会 必须审视 自己以进行下一次重组 — 贝丝·科维特
• 美联储公开市场委员会会议纪要，4月10日： 美联储 对利率将降至何种程度 错了 — 比尔·达德利
• 日本-菲律宾-美国峰会，4月11日***：*** 拜登通过与日本和菲律宾合作来对抗中国 — 哈尔·布兰德斯

欢迎来到工作周

你有多少份工作？仅仅十年前，这可能听起来像是一个愚蠢的问题 —— 尤其是对于那些每年花费数千美元来欣赏我在彭博终端上的幽默的人来说。你要么有工作，要么没有。但后来出现了“零工经济”，“兼职”成为年轻人（大多数是受过良好教育的）谋生的一种充实和创造性方式。这是一个真实的现象，即使它催生了一大堆关于“大规模辞职”、“躺平”、“悄悄辞职”等的可疑趋势文章，以及其他一些Sarah Green Carmichael 所描述的“主要基于个别数据和一个引人注目的短语。” 但我从未真正考虑过这些兼职工作是否对宏观经济产生了重大影响，如果有的话，这种影响是好是坏。Claudia Sahm替我进行了思考：

一些评论家表示担忧，兼职工作（每周不到35小时）而不是全职工作占最近就业增长的大部分。这暗示着兼职工作质量较低，因此劳动力市场并不像总体数据所表明的那样强劲。这些观点忽略了兼职工作的关键特征 —— 这些特征强化了劳动力市场的实力以及可以进一步改善兼职工作质量的政策…

虽然兼职工作有着质量低劣的声誉 —— 这些工作通常薪水较低，很少提供诸如健康保险之类的福利 —— 但它们为许多工人提供了必要的灵活性。例如，这种工作使一些有年幼子女的母亲能够在照顾责任和保持一脚踏入劳动力市场之间取得平衡，这对未来的就业机会至关重要。

但对于有幼儿的人来说好的东西也适用于有孙幼儿的人吗？“美国需要开始更有创意地思考工作，”拥有自己的兼职退休经济学家身份的艾莉森·施拉格写道。更多创造性地思考工作，”3“提高退休年龄的讨论变得如此政治上有毒的一个原因是太多人认为工作是二元的：要么全职工作，要么不工作。这毫无意义。美国可以找到办法资助那些在60多岁时身体无法工作的人，并依然强烈鼓励其他人延长工作年限。这可能是兼职工作，许多人可以一直做到70多岁。在劳动力市场中部分参与对财务和心理上都非常有价值。”这也可能是必要的。考虑一下艾莉森提供的这两个图表：

您的退休计划是否在正确轨道上？

2022年认为他们的储蓄在退休时足够的美国工作者所占比例急剧下降

来源：美国联邦储备系统

您需要多少钱才能退休？

美国人认为他们在退休后生活舒适所需的金额在四年内增加了50%

来源：2024年诺斯韦斯特互助银行规划与进展研究

因此，感谢零工经济，因为我的孩子们将需要尽可能多的兼职来提供我一个我已经习惯的生活方式的晚年生活。4

注意事项： 请将乔治亚桃子和反馈发送至Tobin Harshaw，邮箱为[email protected]。