EZB委员会在3月份看到了降息的越来越多的理由 - 彭博社

Jana Randow

2024-04-04

EZB委员会成员在上个月看到了足够令人信服的证据，表明降息的时机已经接近。这是根据欧洲央行3月6日/7日货币政策会议记录得出的结论。

在通胀方面，货币监管者们指出朝着2%目标取得了“令人鼓舞的”进展。但他们并未对通胀问题放心。

会议记录中表示：“尽管等待新数据和证据是明智的，但越来越多的迹象表明应考虑降息。”该记录是在今天星期四提交的。记录中提到了欧洲央行工作人员最新的整体欧元区预测，以及更低的预测误差和风险现在更加平衡的评估。因此，首次降息的时机“更加引人关注。”

欧洲央行已经表示6月将是他们预计开始降息的月份。尽管通胀再次明显接近货币监管者的2%目标，但欧洲央行委员会中的鹰派仍担心，如果货币政策过早放松，通胀可能会再次上升。

欧洲央行会议记录的其他重要要点：

“所有委员都同意Lane先生的建议，将欧洲央行的三个主要利率维持在当前水平。他们一致认为，在当前会议上讨论降息为时尚早。相反，他们强调，通货紧缩进程必须进一步推进，必须收集更多证据。只有在那之后，欧洲央行才能足够确信通胀将及时且持续地回到目标值。”
“委员们强调了继续根据数据采取货币政策的必要性，并且未来的政策仍将基于已经传达的反应功能要素。”
“强调了在6月会议上，除了新的预测外，欧洲央行将有更多数据和信息，特别是有关工资发展的信息。相比之下，4月会议前提供的新信息将大大有限。”
“此外，提醒欧洲央行理事会的焦点和任务是价格稳定，尽管当然会考虑来自其他重要政治领域的传导效应。”

“有人指出，金融和融资条件已经放松，有效货币政策走势也已经放松，这种趋势可能会继续下去，因为市场正在重新评估其利率预期。此外，在服务业通胀的情况下，传导过程较弱且较慢，因为服务业倾向于资本密集度较低，因此对外部融资依赖较小。”

“通胀率如预期的那样继续朝着2%的目标值下降 - 这是一个良好的进展，被视为令人鼓舞。” 然而，通货紧缩“可能未来会更加不确定，缓慢且曲折。”
“对于工资、利润和生产率之间的相互关系如何影响内部通胀的不确定性，表明需要谨慎，并需要更多证据来证明核心通胀进一步下降的必要性。同时，有迹象表明工资增长已经开始放缓。此外，利润将部分抵消不断增加的劳动成本，从而减少相应的通胀效应。”
“由于工资增长、生产率增长和利润率的前景不确定，关于通货紧缩过程的可持续性仍然存在疑问 - 特别是涉及服务业价格上涨和国内通胀的情况。”

“与此同时，也有人指出，自上次欧洲央行理事会会议以来公布的数据证实，欧元区经济已经触底反弹。这一发展受到对外需求再度增长以及美国经济持续强劲增长以及最近来自中国的积极消息的支撑。”
“与会者大多认为，短期内经济增长可能会低于预期。经济已经连续五个季度停滞，预计还将有两个季度疲软。”