欧洲央行官员上个月看到降息的理由在增强

欧洲央行总部位于德国法兰克福。

摄影师：Alex Kraus/Bloomberg欧洲央行官员上个月看到了足够令人信服的证据，得出结论称降息的时机已经快到了，他们最新一次政策会议的记录显示。

在法兰克福召开的决策者表示，通胀正在朝着他们的2%目标取得“令人鼓舞”的进展 — 尽管他们还没有准备好发出全面解除警报的信号，根据3月6日至7日会议的记录，该记录于周四发布。

“虽然等待即将到来的数据和证据是明智的，但考虑降息的理由正在增强，”欧洲央行表示，援引其最新预测、对其评估的三项标准的进展以及潜在风险。它表示，首次降息的日期现在“更加清晰地显现出来。”

欧洲央行已确定6月为开始降低利率的月份，随着通胀回归2%目标，结束了欧元区历史上最严重的价格飙升。投资者现在正在寻找货币宽松将会如何迅速展开以及何时结束的线索。

一些官员担心，如果他们行动太快，通胀可能会反弹，而另一些人担心，欧元区经济可能会在高借贷成本的压力下遭受不必要的痛苦。

账户中的其他关键评论：

关于利率

• “有共识认为，在当前会议上讨论降息是为时过早。相反，重申了在通货紧缩过程中更进一步并积累额外证据对于决策委员会足够自信地认为通胀将及时、可持续地回归目标是重要的。”
• “成员强调政策需要保持数据依赖性，并继续基于已经传达的反应功能要素。”
• “强调了除了新的员工预测外，决策委员会将在6月会议上拥有更多数据和信息，特别是关于工资动态。相比之下，4月会议时可获得的新信息将更有限，这将使得到那时对通货紧缩过程的可持续性足够自信变得更加困难。”
• “还提醒到欧洲央行的焦点和授权是欧元区的价格稳定，尽管来自其他主要政策领域的溢出效应自然会被考虑在内。”

关于市场

• “指出了金融和融资条件——从而有效的货币政策立场——已经有所放松，并且可能会继续放松，因为市场重新定价其利率预期。此外，传输被认为对服务业通胀更为疲弱和缓慢，因为服务业倾向于较少依赖资本，因此对外部融资的依赖较小。”

关于通货膨胀和工资

• “通货膨胀持续朝着2%的目标下降，这一良好进展被视为令人鼓舞。”但是“更不确定、更缓慢和更颠簸的去通货膨胀过程可能在前方等待。”
• “对工资-利润-生产率关系对国内通货膨胀影响的持续不确定性凸显了谨慎的必要性，需要更多证据表明核心通货膨胀将继续下降。与此同时，有迹象表明工资增长开始趋缓。此外，利润正在吸收部分上升的劳动成本，减少它们的通货膨胀效应。”
• “关于去通货膨胀过程的可持续性仍存在疑问，特别是在服务业和国内通货膨胀方面，由于工资增长、生产率增长和利润率前景不明朗。”

关于经济

• “自上次理事会会议以来可获得的数据证实了欧元区经济触底回升，得到外需复苏的支持以及美国经济持续稳健增长，最近还有一些关于中国的积极消息。”
• “成员们普遍承认短期内增长疲弱于预期。经济活动已经连续五个季度停滞不前，预计将在接下来的两个季度保持疲弱。”

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