纽约市银行支持者Reverence Capital表示投资者不应害怕银行-彭博社

Matthew Monks

摄影师：彭冠/Bloomberg 嗨，我是马修·蒙克斯，在纽约，我正在追踪最近支持纽约社区银行的新股权投资的公司之一。今天，激进分子赢得了Elanco和Twilio的董事会席位。

今日要闻

  • 一级方程式赛车所有者自由意志以 380亿美元 的价格收购MotoGP。
  • 阿布扎比的CYVN 考虑支持 跑车制造商迈凯伦。
  • Advent 同意收购 瑞安·雷诺兹支持的Nuvei。
  • 激进分子Ancora 赢得了董事会席位 在Elanco动物健康公司。
  • Twilio在董事会中增加了Sachem Head合伙人，以 惊人的和解。

支持银行

Reverence Capital Partners是上个月支持纽约社区银行 10亿美元以上股权投资 的公司之一。我最近与Reverence的联合创始人米尔顿·贝尔林斯基进行了交流，讨论了他为什么参与这笔交易，该交易由前美国财政部长史蒂文·姆努钦领导。以下是我们交谈的一些要点。 —马修·蒙克斯

你能谈谈这笔交易是如何达成的吗？

史蒂文·姆努钦和我有着很长的历史，既是高盛合作伙伴，也是多年的个人友谊。我们的房地产基金团队，之前被称为彭布罗克，已经在考虑银行提供出售的资产池。他们还对银行收购的签名贷款组合有深入了解，这使得敬畏公司能够迅速评估该组合。因此，当银行家们联系我们询问是否有兴趣与姆努钦一起进行股权注资时，我们的答案是肯定的。

这里的投资视野是什么样的？

我们的核算假设为五年持有。这是我们典型的核算期。在敬畏公司，如果回报合理，我们可以持有投资超过五年。

你们计划如何退出？是出售还是合并候选？

我们通常核算时假设进行公开减持。坦率地说，如果我们能够做我们想做的事情，这个实体将会成为一个独立的银行，届时我们将减持我们的股份，或者成为前20家银行，希望到那时它在排名上进一步上升，并成为其他人有吸引力的合作机会。

投资者对银行业有多敏感？

当公众投资者和存款人看到银行增加准备金时会感到紧张。我不确定这种担忧是否总是合理的。大多数银行的负债不像硅谷或第一共和银行那样主要是巨额存款。大多数银行的存款主要是核心/活期存款，这些都是完全受保险的（低于25万美元），即使巨额存款也可以分散并因此受保险。此外，众所周知，银行从事放贷业务。并非每笔贷款都能全额偿还。这一般在他们的核算中考虑到。这就是为什么银行设立损失准备金。

人们需要冷静一点吗？

当银行为某些资产类别可能出现的损失做准备时，人们不应感到惊讶。在全球金融危机期间，次级抵押贷款和无文件贷款等因素导致了较小的银行倒闭。如今，投资者的关注点在办公楼和商业房地产等方面。我认为人们需要退一步，了解实际的银行情况，包括资产和负债，然后再做决定。我们也不要忘记，该行业今天的资本水平比过去很长一段时间都要好。今天的资本水平更好，比以往任何时候都要好。

Milton Berlinski / 来源：Milton Berlinski via Bloomberg您必须将这家银行的资产缩减到不到1000亿美元吗？

我认为我们不是在解决监管过多的问题。我们是在解决如何经营更好的银行，并解决监管机构需要解决的任何问题。这就是为什么我们将Joseph Otting加入管理团队，并期望他进一步补充团队。监管机构应该会非常喜欢这一点。此外，我们已经改变了董事会，并加强了非常有经验的投资者/运营商。

您能谈谈存款吗？

我理解人们为什么感到紧张，但硅谷银行和这家银行之间存在很大的区别。超过80%的存款低于25万美元。它们都由联邦存款保险公司（FDIC）保险。对于大额存款，我们为客户提供了将其存款由我们保险的能力，使用像IntraFi这样的公司将存款放入其参与银行网络，从而使这些客户的大额存款得到充分保险。

你如何看待当前的私募股权退出市场？

去年，我们向投资者返还的资金是我们投资的两倍以上。鉴于我们基金的强劲表现，我们一直致力于返还资本。我们不断寻找将资本返还给投资者的方式。我们明白投资者希望看到资本的回报。话虽如此，我们喜欢尽可能长时间持有我们的赢家，并且我们不断重新评估——我们是否能够赚取我们向投资者承诺的回报率或更高的回报率？如果答案是肯定的，那么我们会尽量持有它的时间。

那么，M&A和IPO市场呢？

M&A活动不如两年前那么强劲，部分原因是受到策略和私募股权公司长时间持有公司的影响。但仍然有很多活动，我们的投资组合中的金融服务公司受到了很多私募股权的关注。IPO市场也重新开放了。我们预计整个年份IPO市场会持续改善。这将导致进一步的退出和资本的返还。

M&A焦点

一级方程式赛车的所有者自由传媒正在收购摩托车赛车联赛 MotoGP世界锦标赛，这是一项价值38亿美元的交易，来自Bridgepoint和加拿大养老金投资委员会。

吉利安·谭和马修·马丁写道，由阿布扎比支持的投资公司CYVN正在考虑收购英国豪华汽车制造商迈凯伦的股份。

Advent已同意以每股34美元的价格收购加拿大支付处理公司Nuvei，这进一步表明私募交易商信心正在恢复。瑞安·古尔德在周一早些时候报道称交易即将完成。

阿布扎比主权财富基金ADQ正在整合其一些制药资产，以创建跨越四大洲的地区最大的生命科学公司。在此处查看详情。

第五巡回上诉法院小组正在考虑证券交易委员会是否具有其制定规范私募基金顾问规则所需的权力。行业协会已对该机构的规则制定提出挑战，这一决定可能对证券交易委员会造成重大干扰。Bloomberg Law法律分析师普雷斯顿·布鲁尔撰写。

数据放送

在亚太地区IPO五年来最糟糕的季度之后，预计韩国、印度和日本的活动将有所增加，而中国的交易可能仍然稀少。菲利普·帕切科报道。

亚太地区首季IPO收益下降至110亿美元

来源：彭博社

彭博社编制的数据显示，今年1月至3月间，该地区的新股发行额降至110亿美元，为2019年初以来同一季度的最低水平。

激进投资角

Elanco Animal Health已与Ancora达成和解，避免了与这位激进投资者的代理战。它任命了两位Ancora提名的董事加入董事会。Crystal Tse知晓这些人的名字。

与此同时，云通信公司Twilio增加了一位Sachem Head Capital Management合伙人加入其董事会，这是一次意外的和解，揭示了其股票中的第三位激进投资者。

人物动态

Gillian Tan报道称，Lazard聘请了Citigroup董事总经理Ali Syed负责中东、亚洲和北美的主权财富基金和养老基金。

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