一年后，从硅谷银行史诗般的崩溃中汲取的教训 - 彭博社

在2023年3月9日星期四，美国加利福尼亚州圣克拉拉的硅谷银行总部外的标志。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg2023年3月10日本应该是埃里克·沃格尔庆祝的日子。经过五个月的尽职调查，他即将为他的回收初创公司Circularr签署一项融资协议。投资者只想和最后一个参考人谈一次，这是交易完成前的一种形式。

但那通电话从未发生。“他们没有出现，因为那天硅谷银行破产了，而他们的一个主要银行合作伙伴就是SVB，”沃格尔说。

SVB的崩溃迅速而惊人，引发了硅谷数天的恐慌。Y Combinator的Garry Tan警告说，这次失败可能是科技初创公司的“灭绝级事件”。投资者Jason Calacanis保持大写，发推文说，“你应该绝对恐惧。” 有一段时间，看起来这种传染病可能会蔓延到整个美国银行系统。

然而，就在该银行惊人的失败和救援一年后，该行业大多已经恢复正常。初创公司仍然能够找到存放资金的地方。本文联系的几家风险投资公司对采访请求不屑一顾，表示他们不再考虑这个问题。甚至硅谷银行本身也恢复了业务，带着调皮的营销口号，“是的，SVB。”

但在科技界的某些角落，事情并没有完全恢复到过去的样子 — 无论是好是坏。

在Circularr，Vogel从投资者那里没有收到最后一个电话。他合作的公司，他拒绝透露名称，确实恢复了银行业务，但投资者道歉并退出了这轮融资。交易被搁置了。

“这吓到了他们，”Vogel说。如果不是SVB危机，他说，“我们本来会完成这轮融资，然后就会一飞冲天。”

吃一堑，长一智

硅谷银行的倒闭引发了硅谷的艰难一年，成为初创企业和投资者全球低迷的前兆。VC公司NFX发现，在危机之后进行调查的59%的创始人认为这将对他们筹集资金产生冷静效应。即使在人工智能蓬勃发展的情况下，2023年的初创企业经历了自2019年以来最糟糕的融资年度。

在SVB本身，高管们已经着手长期努力重建对硅谷的信任 — 拜访客户，传达银行正在营业的消息。Menlo Ventures的合伙人Matt Murphy说，银行的代表在过去一年里多次拜访了他的公司，解释了SVB发生了什么变化，以及什么保持不变。一些员工也留了下来。“他们基本上说大部分都没变，”Murphy说 — 只不过这次有了更强的资产负债表。

SVB商业银行总裁Marc Cadieux表示，银行的第一步是道歉。

“以道歉开始是必不可少的，”他说。这次崩溃“是令人痛苦的，毫无疑问。”现在，银行正在“非常耐心地思考如何重新赢回客户的信任，”Cadieux说。

自崩溃以来，大多数初创公司的银行行为发生了变化，创始人和投资者表示。曾经，SVB是每一个银行需求的默认选择 — 从风险债务到储蓄，有时甚至包括抵押贷款和初创资金。现在，它只是众多初创公司合作的银行之一。

去年的这个时候，“我吓坏了，”Race Capital的合伙人Edith Yeung说，该公司有100%的资金存放在SVB。现在，“每个人基本上都确保他们有多个银行账户，并且不把所有的鸡蛋放在一个篮子里 — 以防万一，”Yeung说。

当然，Yeung指出，一些创始人现在完全避开SVB。但其他人却无法离开它。Sapphire Ventures的联合创始人Jai Das表示，许多初创公司喜欢SVB的用户界面。即使在崩溃之后，他的许多投资组合公司的财务主管仍希望继续使用SVB。

对于那些初创公司，Das表示他给出以下建议：“如果你愿意，可以使用SVB，但不能把所有现金都放在SVB里。”

优势

一些金融科技初创公司能够在混乱中抓住机会。当SVB陷入困境时，信用卡初创公司Brex Inc.帮助公司开设Brex账户，并开始组建了一个价值10亿美元的紧急过桥贷款计划，以帮助受影响的公司支付工资。

“我们今天获得了很多客户，因为人们看到了我们如何应对SVB危机，以及我们的竞争对手没有做出反应，”Brex联合首席执行官Henrique Dubugras说。

Brex Inc.联合创始人Henrique Dubugras摄影师：David Paul Morris/BloombergDubugras表示，自SVB崩溃以来，Brex的客户存款已经从30亿美元增加到约70亿美元。该公司保留了报名参加银行倒闭周的客户中超过80%。

在由Parker Conrad运营的劳动力管理初创公司Rippling，大约3亿美元的资金在SVB冻结，当银行倒闭时。这意味着Rippling的客户将无法支付成千上万的员工，除非公司想出办法。

在几小时内，Conrad凑集了50亿美元的资金，以确保人们能够得到支付。“显然，这非常紧张，”他说。“可能是我一生中最有压力的一天。”

SVB最终的纾困意味着Rippling最终不需要动用筹集到的资金。Conrad表示，他的公司仍然将这笔钱和2022年筹集的2.5亿美元储存在那里。Rippling从危机中以相对强势的姿态出现。尽管如此，Conrad对金融科技初创公司失去了一个盟友和愿意合作的银行合作伙伴感到遗憾。

即使没有国际银行危机，创业创始人的生活也可能像过山车一样起伏不定。 Vogel说几个月前Circularr的情况开始好转。在秋天，该公司正准备完成由以色列投资者领导的一轮融资。然而，在哈马斯于10月7日袭击以色列并随之而来的战争之后，投资者退出了，再次让Circularr陷入困境。“这是一场艰苦的战斗，” Vogel说。