中国和气候：Shein和Temu正在推动石油，而不是通用和丰田 - 彭博社

一个词：塑料。

摄影师：布伦特·卢因/彭博社

听海外石油高管说，你会认为中国的司机和乘客正在拯救一个寻找方向的石油市场。

中国现场工作人员的报告显示，“需求看起来非常好，”Trafigura集团首席执行官杰里米·韦尔本月早些时候在休斯顿CERAWeek行业会议的间隙告诉彭博电视台。“商店满了，餐馆也满了，我认为我们将看到国际旅行大幅增加。” 对电动汽车前景的下调严重到石油消费不会在2030年代达到峰值，Vitol SA首席执行官拉塞尔·哈迪在同一活动上表示。

彭博观点你的新电动汽车可能需要来一杯咖啡。还有AI印度最具创新力的城市正面临缺水问题美元更像装甲师而非货币我们不愿想象苏丹和海地的情况，所以我们选择不去想对这些看涨言论最不看好的是一个令人惊讶的群体：中国的石油高管。

今年电动汽车将取代2000万吨以上的原油需求，相当于该国10%的汽油和柴油消耗量，根据陆如泉，国有企业中国石油化工集团公司经济技术研究院院长。同样的2000万吨数字也被中国最大炼油企业中石化的CEO董昭所预测，他预测中国需求不会在2026年之后增长。

挥发性化学品

中国加工厂的扩张已经压低了商品化学品与原油的利润率

来源：彭博社，彭博观点计算

注：计算方法是通用产品期货合同每吨价格减去通用布伦特原油每吨价格。数字以人民币每公吨为单位。

理解这一明显矛盾的最佳方法是记住，当今世界上最大的排放国的石油消费不再主要是通用汽车和丰田，而是Shein和Temu — 因为它是由化学品驱动的，而不是汽车。如果中国的石油消费在增长，那是因为该国正在积极将其石化行业转移到岸上，取代了以前从日本、韩国、波斯湾和欧洲进口的需求。

气候影响可能会很显著。这种举措不一定会增加消费和随之产生的污染；它可能只是改变了加工设施的位置。

此外，石油燃料必须燃烧才能使用，立即将排放物排放到大气中。然而，石化产品往往将其碳锁定在其分子结构中。尽管它们绝不是零CO2，但石油行业从燃料转向化学原料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料料

奔跑在空虚中

山东的柴油重型炼油厂自2016年以来以最低的速率运行，除了封锁期外

来源：彭博社

在中国旅行激增的世界中，这是毫无意义的 - 但这与近年来实际发生的事情完全一致，新一代私人炼油商如荣盛石化和恒力石化已经花费数十亿建造专门生产化学品而不是汽油和柴油的工厂。

根据国际能源署的数据，中国2021年至2024年间对石油的需求增长约90%来自LPG、乙烷和石脑油等化工原料，而汽油甚至喷气燃料和煤油的需求几乎没有增长：

我的化学浪漫

LPG、乙烷和石脑油等化工原料推动了中国的石油需求

来源：国际能源署

国际能源署石油市场分析师Ciaran Healy在去年12月的评论中指出，2019年至2024年间中国乙烯和丙烯等关键化工原料的产能将超过欧洲、日本和韩国目前的总和。他写道：“除了石化原料之外的全球石油需求自2019年以来仍低于2019年，并且自2017年以来增长甚微。”

石化产品一直是北京在基础材料上自给自足推动的一个例外，但荣盛、恒力甚至包括巴斯夫在内的离岸玩家正在改变这一局面。因此，大多数下游石油衍生品的传统贸易逆差正在转变为实质性的顺差：

纺纱

中国已经将化学品和化学制品的赤字转变为巨额盈余

来源：国际贸易中心

仅合成纤维的产量在2018年至2023年间增加了2100万公吨 —— 足以每年纺织超过1000亿件T恤。如果你想解释“中国石油需求”惊人的持久性，最好看看世界对塑料制品和来自Shein Group Ltd.和PDD Holdings Inc.旗下Temu等公司的廉价服装的消费，而不是旅行行为。

全球气候走向的一个关键问题是世界其他地区如何做出反应。中国以外的石化设施主管面临市场供过于求，蚕食他们的利润率。欧盟在11月份对中国PET制品征收了反倾销税，PET是一种广泛用于瓶子中的聚乙烯衍生塑料。

这是一场阴谋

中国增加的原油进口大部分已被化学产品出口所抵消

来源：国际贸易中心

注：数据以美元表示，显示相对于2017年基准年度的年度贸易差额变化。负数代表赤字。“化学品”包括有机化学品、塑料、化肥、橡胶、合成纤维长丝和合成纤维碎片的总和。

印多拉玛控股公司是泰国化工业务，也是全球最大的PET生产商，将分拆其两个利润最丰厚的部门并重组业务，以应对“全球化学市场的根本性长期变化”，公司本月早些时候宣布。

在欧洲，近几个月来来自中国低成本产品的涌入已成为化工生产商面临的问题，与廉价俄罗斯天然气消失的情况不相上下。“我们看到来自中国的进口量前所未有地大，” 巴斯夫董事长马丁·布鲁德尔穆勒上个月在一次投资者电话会议上表示。

目前，中国以外的工厂仍在坚持生产并以亏损出售产品，希望全球对塑料的消费最终会迎头赶上。但并不保证何时，甚至是否会发生这种情况。如果全球化学行业屈服于从中国涌出的聚合物潮流并关闭，2024年的需求激增可能会看起来像石油的最后挣扎，然后就会开始衰落。

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