日本银行准备加大对650亿美元股票储备的削减力度 - 彭博社

几十年来，日本银行一直坚持保持一系列相互持股关系，这些关系可以追溯到二战后日本工业崛起的时期，帮助公司在全球扩张并度过经济困难时期。

现在，人们对更快速地减持股权持股的预期正在增长。该国最高金融监管机构已经向财产和意外伤害保险公司施压，要求它们减持持股，银行可能会朝着这个方向发展。

“今年将会看到第二波减持相互持股的浪潮 - 这可能包括保险公司和银行，”摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席日本股票策略师西原理惠在接受采访时表示。

日本三大银行，三菱UFJ金融集团、三井住友金融集团和三菱日联金融集团截至2023年3月持有约9.8万亿日元（647亿美元）的相互持股。其中包括约50亿美元的丰田汽车公司股份，丰田是全球最大的汽车制造商之一。

银行发言人表示，他们正在积极减持相互持股，指出企业客户的态度正在发生变化，因为他们越来越意识到资本效率的重要性和投资者的压力。

日本三大银行持有的资产

丰田、大金和伊藤忠是日本巨型银行在日本持有的前5大相互持股名单中的前三名

来源：截至2023年3月的公司监管文件

注：基于2023年3月资产负债表上的“特殊投资股”市值。数据不包括为了业务联盟而持有的外国公司股份。

野村分析师Ken Takamiya在3月18日的一份报告中表示，银行可能会加快出售。随着日本本月完成了史无前例的废除负利率政策，安本日本的股票投资主管石原宏美表示，银行股的下一个催化剂将是这种清算。

压力增加

多年来，银行高管私下指出了出售的困难，称如果银行敢于抛售股票，企业客户将把业务转移到竞争对手。根据一家大型银行的高管称，这种情况现在正在发生变化，原因是来自全球资产管理公司等股东的更大压力，这在五年前是难以想象的。

东京股市早盘交易中，三菱UFJ银行、三井住友银行和瑞穗银行的股价基本持平。

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三菱UFJ银行对丰田的25亿美元股权与两家公司的历史密切相关。根据《公司历史国际目录》，该银行在20世纪70年代发挥了关键作用，帮助丰田扩张国际业务，当时丰田是该银行前身之一东海银行的最重要客户。在这一时期，这家工业巨头还成为东海银行的最大股东。东海银行与另一家重要的丰田股东三和银行合并，于2001年组建了三菱UFJ控股公司，这是三菱UFJ银行的前身。

但去年底，丰田表示将会减持供应商的股份，并审查其它交叉持股，以释放资金用于转向电动汽车。这也可能为银行减少对汽车制造商的持股打开一条途径。

除了丰田外，日本三大银行还持有空调制造商大金工业株式会社和伊藤忠商事株式会社的大量股份，后者是一家处理纺织品、机械和化学品的综合贸易公司。它们的一些客户公司也持有银行的股份。

如果银行就减持股份与丰田接洽，丰田将考虑采取适当措施 - 检查各种因素，如出售方式和时间，一位发言人表示。大金将在持有人接洽时进行讨论，一位发言人表示。伊藤忠的女发言人表示公司无法就银行持有的股份发表评论。

日本最大的银行之一三菱日联金融集团表示，由于企业越来越意识到提高资本效率的必要性，交叉持股的解除可能会取得进一步进展，一位发言人表示。

“目前，有些公司已经批准我们解除交叉持股的重要性，”发言人说。

意外之财

涉及的是在日本一些最大公司中几十年的所有权转让，以及投资银行在帮助管理剥离业务方面的繁荣。然而，任何交易都需要谨慎处理，以免损害与关键客户的关系。

在去年价格操纵丑闻爆发后，该国财产和意外伤害保险公司采取了 drastc 措施，跨持股问题再次引起关注。

在去年12月给予保险公司的改进命令中，金融厅表示，建立在跨持股基础上的亲密关系是导致不当行为的因素之一。在监管机构的压力下，这些保险公司承诺上个月削减其价值超过6万亿日元的持股至零。 MS&AD 保险集团控股公司表示计划到2030年3月消除跨持股，損保控股公司设定了一年后的截止日期。

日本企业，包括其银行，“显然会更加努力” 在当前环境下寻求提高效率的方法，例如解除跨持股，金融厅国际事务副厅长有泉茂在本周的一次采访中说。

日本的大型银行正在减少交叉持股

来源：公司

三菱日联和三井住友的数字是收购价格。而三井住友的数字是账面价值。

这些银行近年来一直在披露这些持股的余额，使用的是购买价格或账面价值，而不是市场价值。价格波动使得很难衡量它们在多快地减持。

可以肯定的是，据一位高级机构官员称，金融厅不太可能像对待保险公司那样强迫银行出售所有持股。该官员表示，与保险公司不同，金融厅多年来一直在敦促银行出售股份，这位官员要求不透露身份。

“这已经融入企业的DNA几十年了，”日本市场专家、特殊情况分析师Travis Lundy在本月早些时候接受彭博社的Lots More播客采访时表示。“这是一个庞大的需要礼貌地解除的关系网。”