埃及、巴基斯坦等待新兴市场降级威胁的裁决 - 彭博社

游客们穿过开罕开利利巴扎（Khan el-Khalili bazaar）在埃及开罗。摄影师：Jeremy Suyker/Bloomberg埃及和巴基斯坦面临失去新兴市场地位的威胁，它们将在周三得知它们的经济复苏计划是否足以避免被降级。富时罗素（FTSE Russell）。越南则在等待一个难以实现的晋升。

这家指数提供商将在纽约交易收盘后宣布2024年首次分类审查的结果。这些排名影响着跟踪该公司指数的15.9万亿美元基金的投资方向，尤其是在新兴市场和边疆市场。

富时罗素已经在去年9月将埃及列入潜在降级名单，可能会降级两个级别至所谓的未分类状态，而巴基斯坦则面临降级一个级别至边疆市场的风险。

越南自2018年以来一直在同一名单上，以晋升至二级新兴市场地位，这是该指数提供商五个等级中的第三个。

此次审查发生在市场开始摆脱后疫情时代的债务困境，一波经济改革席卷了从阿根廷到越南等边疆国家。在国际货币基金组织的数十亿美元支持下，债券和股票市场中表现最好的是一些最脆弱的经济体，如埃及、巴基斯坦和厄瓜多尔。

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来源：彭博社

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“埃及和巴基斯坦的降级时机很可能已经过去，两国都有硬通货币流入，”迪拜泰利默策略师Hasnain Malik表示。此外，国际货币基金组织的发放和政策改革提振了市场流动性，降低了资本管制的风险，他说。

富时罗素的主要竞争对手MSCI公司将埃及归类为新兴市场，巴基斯坦被归类为前沿市场。越南正寻求在两者中晋升。

以下是投资者将关注的主要决定：

埃及

去年，富时罗素表示正在考虑降级埃及股市，原因是对资本汇回延迟的投诉。

此后，埃及从阿联酋、国际货币基金组织和欧盟获得价值逾$57亿的援助计划。美元流入、货币贬值和利率上调缓解了该国储备的压力，为更顺畅的资本汇回铺平了道路。

投资者对这一变化表示欢迎，埃及股票和美元债券今年分别回报17%和22%。

巴基斯坦

自2017年以来，巴基斯坦最大的问题是市场规模持续下降。然而，自去年9月以来，市场已经出现反弹，股东财富增加了近110亿美元。富时罗素将权衡巴基斯坦股市是否已经重新超过其规定的最低市场规模，以继续作为新兴市场。

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今年，该国股市上涨了5.7%，表现优于新兴市场同行。美元债券回报率为28%，在该资产类别中排名第三。

越南

由于市场改革进展“不如预期快”，越南未能在9月获得晋升为二级新兴市场，据富时罗素称。

关键问题包括越南要求外国投资者在开始交易之前在该国拥有充分资金账户。此外，严格的外国所有权限制已经创造了一个平行市场，股票交易价格溢价，有时超过40%。

今年越南股市上涨了13%，这表明投资者已经开始为升级做准备，可能在今年晚些时候，如果不是在周三。

越南已经开始采取措施满足富时罗素的要求，据越南企业投资有限公司的基金经理Tuan Le称，这包括提议取消预先资金的需求。

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孟加拉国

指数提供商还将就孟加拉国进行更新，由于达卡证券交易所实施了底价制度，导致股价发现受到干扰，该国股市“冻结”。

该国监管机构在今年1月取消了对320家公司的底价制度，但对大约35家公司保留了该制度。

固定收益

今年9月，富时罗素公司将韩国保留在其潜在升级为所谓的市场准入级别2并纳入其富时全球政府债券指数的观察名单上。它还将印度保留在观察名单上，以升级到一级并纳入新兴市场债券指数。

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