马来西亚需要美联储胜过爱国主义来拯救林吉特 - 彭博社

历史的终结。

摄影师：KG Krishnan/Bloomberg马来西亚希望再次伟大，至少在外汇方面。该国货币最近接近了上世纪90年代亚洲金融危机期间被视为接近灾难的水平。当局坚称林吉特太便宜了，并将责任归咎于国外因素，主要是美国的高利率。与几十年前实施的冲击疗法相比，这些疗法相对温和。

这一次，政府和央行小心翼翼，不鼓励讨论复兴前总理马哈蒂尔·穆罕默德一代人前采用的激进解决方案：资本管制和固定林吉特汇率。当时这种处理方式奏效，至少没有被广泛预测的灾难发生。通过隔离国内经济，这些措施避免了需要国际货币基金组织的援助。它们还允许马哈蒂尔清洗他的副手和财政部长安瓦尔·易卜拉欣，后者现在是现任总理，他倾向于对危机做出更为保守的回应。通过对市场设限，马哈蒂尔可以在国际资本没有巨大反弹的情况下采取行动。

彭博观点特朗普媒体的股票与其业务无关让日食成为你孤独的解药人工智能会制造比揭露更多的假新闻吗？《沙丘2》比福山更好地预测未来戏剧性的举动确实让投资者对政策可能出现意想不到的转变产生了持久的怀疑。官员们似乎已经决定，在当今更加复杂的全球经济中，遵循正统立场并低调处理将占上风。他们可能是对的。（安瓦尔正在领导一个摇摇欲坠的联盟。他与现已退休的马哈蒂尔之间的纷争并未减弱。）

如今更受青睐的步骤虽然不那么激进，但仍然暴露了吉隆坡的焦虑。这些工具包括偶尔干预以平抑林吉特的贬值，鼓励国有企业将资金汇回国内，以及不断吹捧本地经济前景。在马来西亚，呼吁爱国主义从来都不会错。根据本月在议会提交的答复，财政部希望公民们考虑以“马来西亚优先”的方式来看待林吉特。这意味着更青睐国内产品而非进口竞争对手，在国内使用现金并欢迎游客。在议会提交的答复。

林吉特的长期下滑

利率差距和政治纷争侵蚀了马来西亚的吸引力

来源：彭博社

拥有民族目标并没有什么本质上的错误。在1997年末韩国金融体系崩溃并请求国际货币基金组织援助、附带苛刻条件之后，广播节目中出现了居民捐赠黄金和其他贵重物品以提供帮助。没有呼吁牺牲和更广泛利益，许多领导人将难以推动不受欢迎但至关重要的经济改革。然而，如果被极端地夸大并被操纵用于政治目的，唤起对国家的自豪感可能会适得其反。一些例子包括马来西亚的国家汽车Proton，它从未真正具有竞争力，现在实际上受到中国投资者的控制，或者马哈蒂尔在20世纪80年代发起的“最后购买英国货”运动，针对英国学院向马来西亚学生收取的费用。

最近，央行的敏感性以另一种形式展现出来。马来西亚国家银行希望谷歌公司（Alphabet Inc.）解释为何在3月15日显示林吉特兑美元的汇率数据错误。搜索引擎显示林吉特兑美元交易价为4.98，接近心理上重要的5.00线。该银行还表示，已经在二月份警告谷歌有关错误数据。没有官方制裁的迹象，但现在林吉特看起来像是经济政策的主要焦点，而不仅仅是对投资者对政策一般方法的情绪和反应的有用衡量。

这些是否意味着货币命运的持久转机？为此，马来西亚将需要来自官员们归因于货币贬值的地方的帮助：美联储。在上周举行的发布马来西亚国家银行年度报告的新闻发布会上，总裁阿卜杜勒·拉希德·加福尔指出了一张图表，显示了美国和马来西亚之间的利率差距，以及美国与其他亚洲货币之间的关系。“相对于马来西亚，其他国家的政策利率上涨更大是导致货币贬值的主要因素之一，”他说。中国经济放缓也被提及。阿卜杜勒·拉希德警告称前方道路“坎坷”。

潜在的问题还包括对自2018年以来政治走向的担忧。这个国家在六十年间由一个政党执政，但在六年内已经更换了四届政府。大胆的经济改革最多只能成为次要考虑因素。维持议会中的人数是首要任务。马哈蒂尔的两个大儿子上周告诉彭博社，他们的父亲成为反贪局调查的对象。

如果一切都取决于美联储，那么救济可能就在眼前。主席杰罗姆·鲍威尔已经预示今年将会有一些降息。由此推断，马来西亚只需坚持下去，避免在接下来的几个月内做出任何冲动的举动。理论上，美国的政策放松将削弱美元的强劲表现。所有亚洲货币都将受益。

这将是对耐心的奖赏，相对于过去的冒险，行使谨慎。如果那些美联储的举措没有实现，那么林吉特将陷入深深的困境。值得问的是，在实施管制26年后，为什么亚洲仍然如此依赖美国来指导市场走向？所有关于更大的弹性、中国崛起和美国影响力被取代的讨论只是空谈吗？美国显然仍然是亚洲和太平洋经济中不可或缺的角色。美国和平主义在交易室中生存。

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