SEC内幕交易审判针对高管交易竞争对手股票 - 彭博社

美国证券交易委员会的律师告诉陪审团，一名前生物技术公司高管在竞争公司股票交易中获得12万美元的收益，就像在知道谁会赢的情况下下注一样，因为他知道公司即将被收购，可能会提升其竞争对手的股价。

周一在旧金山开始的民事审判将回答一个新颖问题，即基于专业行业知识购买或出售另一家公司的股票是否构成内幕交易。

在主席加里·根斯勒的领导下，一些批评人士表示，该监管机构已经远远超出了其管辖范围。执法主管古比尔·格雷瓦尔提起了一些案件，涵盖了证券监管机构的新领域，包括麦当劳公司首席执行官与一名员工的关系以及视频游戏开发商的工作文化。该机构还在进行几场法庭诉讼，以加强对加密货币的控制。

证券交易员和律师们正在密切关注美国证券交易委员会首次尝试追究所谓的影子交易的旧金山案件。这也凸显了国会从未明确定义内幕交易，使法院决定证券交易委员会何时越界。

在他的开场陈述中，证券交易委员会律师马修·迈耶霍夫表示，潘努瓦特利用自己在生物医药技术开发公司Medivation Inc.的“内部圈子”优势进行了一笔有利可图的交易。

七分钟

在2016年8月收到Medivation首席执行官的一封电子邮件后的七分钟，该邮件称辉瑞公司有意收购它，Panuwat投资了超过117,000美元，几乎相当于他年薪的一半，用于购买竞争对手Incyte Corp.的认购期权，据该机构称。

几天后，辉瑞宣布了140亿美元的Medivation交易。SEC在对Panuwat的诉讼中声称，通过将一家中型生物制药公司从市场上撤出，这笔交易使Incyte成为一个更有价值的收购目标。

Panuwat是一位精明的交易者，“他完全知道自己在做什么”，Meyerhofer说。

“他进行了一次高风险、高回报的赌注，”SEC律师说。“但对他来说并不冒险，因为他知道会发生什么。”

Panuwat的律师Jack DiCanio告诉陪审团，SEC不会传唤任何第一手了解Panuwat为何进行交易的证人。DiCanio说，Panuwat只是交易Incyte期权，因为他认为它们被低估了。

“证据将表明整个SEC案件是试图让人相信Panuwat在进行交易时并没有的想法，”DiCanio说。

欺诈意图

DiCanio还辩称，这些交易并非基于机密信息，因为这笔合并交易已经被媒体公开报道。而且SEC无法证明Panuwat有欺诈意图，因为他不知道在一家非雇主且与其雇主无业务往来的公司进行交易是非法的。

该机构主张，Panuwat在Medivation签署了一份保密协议，要求他不得分享或使用在职期间学到的信息，并且受到内幕交易政策的约束，禁止员工利用重要的非公开信息获利。

如果陪审团认定Panuwat违反了内幕交易政策，这一裁决可能会产生深远影响，因为大多数企业都有类似的政策，北西大学普里兹克法学院教授Alex Lee表示。

他还表示，这可能促使公司重新审视他们的内幕交易政策，这在本案中并不是问题，并关闭任何漏洞。例如，辉瑞的政策禁止交易客户、供应商或其他可能与其“有或可能考虑建立关系”的公司的证券，这意味着辉瑞的员工很可能可以基于对辉瑞新冠疫苗试验的内部了解，交易受惠于疫情期间居家令的其他股票。

负责此案的美国加利福尼亚北区地方法官William Orrick在11月拒绝了Panuwat要求在没有审判的情况下驳回案件的裁决。Orrick表示，美国证券交易委员会已充分指控Panuwat从Medivation获得了重要的非公开信息，并在交易认购期权时违反了与雇主的协议。

本案为美国证券交易委员会诉Panuwat案，21-cv-06322，美国加利福尼亚北区地方法院（旧金山）。