日本通胀速度加快，央行再次加息成焦点-彭博社

工资趋势可能会改变今年的轨迹。

摄影师：Akio Kon/Bloomberg日本的消费者通胀率在四个月内加速，这一结果将使市场关注日本央行是否会在今年晚些时候跟随自2007年以来的首次加息而再次加息。

2月份，除生鲜食品外的消费者价格比去年同期上涨了2.8%，涨幅从1月的2%加快，内政部周五表示。这一数据与分析师的预测相符。与之前东京地区的数据一样，大部分涨幅源于2023年公用事业补贴对价格的拖累。数据。

周五的数据标志着消费者除生鲜食品外的通胀率保持在或高于日本央行的物价目标的连续第23个月。这些数据发布几天后，央行宣布结束了旨在刺激通胀的大规模刺激计划，同时未明确何时再次行动。

除生鲜食品和能源价格的通胀指标，这是基础价格趋势的关键指标，放缓至3.2%，略低于3.3%的共识估计。服务价格上涨了2.2%，与上个月的增幅相同。在日本央行周二结束负利率政策后，宇田和夫行长指出他一直在密切关注服务价格。

“植田提到了基础通胀，暗示缓慢变动的服务价格很重要，”瑞穗研究与技术高级经济学家川田浩表示。“许多公司倾向于在财政年度初更改服务价格。看四月价格指数上涨多少将非常重要。”

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植田周四表示，理事会在本周早些时候投票结束了负利率，因为担心等待太久可能会极大地激发通胀压力，可能迫使央行进行快速一系列加息。担忧。

行长坚称，目前金融条件将保持宽松，没有暗示可能再次加息，这导致日元走弱和日本政府债券收益率下跌。不过，植田确实表示，如果价格上行风险加强，日本银行将会采取行动。

过去一年日本的通胀表现比预期的更为顽固，促使央行偶尔上调其价格增长预测。

彭博经济学观点…

“像加工食品等日常必需品的价格上涨有所放缓。这表明零售商逐渐避免提高价格，以避免因生活成本压力而变得更加挑剔的消费者。”

— 经济学家太郎木村

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二月份的增长是尽管消费需求存在一些疲软点。家庭支出在一月份下降了11个月，第四季度国内生产总值报告中的私人消费部分也被调整为更弱。

工资趋势可能会改变今年的轨迹。日本最大的劳工工会联盟——联合会上周表示，公司同意在未来财政年度提高5.3%的工资，这是30多年来最高的涨幅，远高于分析师的预测。

工资谈判的结果引发了一些经济学家对通胀增势比先前预期更快的看法的重新校准。

“几乎可以肯定，到2024年底，实际工资将变得积极，消费者信心已经在预期中得到改善，”Kawata说。“我相信整体消费支出将从四月份开始显著增加。”

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在周五的报告中，价格增长的主要驱动因素是能源价格下降幅度较小，电力下降幅度收窄至2.5%，天然气下降速度减缓至13.8%。酒店和旅馆的成本增长加速至33%。

限制通胀的因素之一是加工食品价格增长放缓。食品公司减缓了价格上涨的速度。根据帝国数据银行的一份报告，预计仅有约700种食品将在三月份涨价，而一年前大约有约3500种食品。

日元兑美元持续低迷，保持接近历史低位，使进口成本居高不下。这可能会进一步推动整体通胀上升，并促使央行在今年晚些时候再次采取行动。

“我的基本情景是日本银行将在10月再次加息，”瑞银证券经济学家足立正道表示。“但如果日元持续疲弱，导致日本银行不得不应对进口成本上升带来的另一波不良成本推动通胀风险，加息可能会提前发生，可能会在6月或7月。”

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