AI集会：不要问凯西·伍德关于英伟达或台积电的事 - 彭博社
Shuli Ren
观察微妙的变化。
摄影师：Marco Bello/Getty Images
一个进步的民主党人，喜欢打猎，热爱足球，并相信美国属于所有人。
摄影师：Anthony Souffle/Star Tribune via Getty Images
每一个人。
摄影师：Hannah Foslien/Getty Images North AmericaCathie Wood似乎在人工智能股票上时机最差。她在2023年初抛售了Nvidia公司的股票，未能意识到ChatGPT的受欢迎程度和颠覆性力量。2月底，她出售了台湾半导体制造公司（TSMC）的股票，这是两年多以来的第一次，因此也错过了该铸造厂最近的上涨。
也许为了弥补她的损失，Ark投资管理公司的创始人最近对芯片股票发出了警报。她警告称，软件收入缺乏爆炸性增长将会减缓公司在人工智能基础设施上的支出，而且Nvidia的图形处理单元的交货时间已经在缩短。而与互联网泡沫时代的市场宠儿思科系统公司不同，Nvidia可能会面临激烈的竞争。她说，埃隆·马斯克的特斯拉公司正在设计自己的芯片。Ark最近一直在购买这家电动车制造商的低迷股票。
彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些负面情绪奇怪的生牛奶趋势正在让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握着减缓衰老的关键考虑到她的过往记录，人们不得不对伍德的评论持保留态度。在共同基金和交易所交易基金的提供者中，方舟在财富毁灭方面名列前茅。根据晨星公司，截至2023年，其管理的ETF家族约为160亿美元，在过去十年中抹去了143亿美元的股东价值。
尽管如此，她的谨慎与那些担心我们即将迎来另一个互联网泡沫的人产生了共鸣。AI赢家的布局正变得拥挤。在第四季度，对冲基金将其对英伟达的持股增加了20亿美元，如罗科斯资本管理公司和桥水联合公司追逐这家GPU芯片设计公司的火热涨势。
与1990年代的科技泡沫或1970年代初期的Nifty Fifty乐观情绪一样，今天的市场领头羊英伟达的特点是利润前景飙升。值得注意的是，英伟达的所有价格上涨都归因于更高的盈利流，其市盈率自2023年初以来基本保持不变。但根据高盛集团公司的说法，有一个关键区别。英伟达的利润率和股本回报率远高于其他公司，这可能更好地支持其未来的盈利。
与此同时，今年台积电的交易量激增，仅本月股价就上涨了11%。尽管中美之间在该岛的地缘政治紧张局势，外国投资者再次购买台湾的股票，而台积电是其中的瑰宝。
这或许是人工智能反弹正在扩大的迹象。最近几周，投资者正在从英伟达中分散投资，并寻找新的人工智能受益者。这是一个健康的发展。
根据高盛的说法，人工智能交易可能有四个阶段。显然，英伟达处于中心舞台，自2023年初以来回报率达500%，并变得过于受欢迎。第二阶段可能会集中在参与人工智能所需基础设施的公司上。芯片制造商台积电和设计公司Arm Holdings Plc自然浮现在脑海中。接下来是能够将人工智能融入产品以提升收入的公司，例如Meta Platforms Inc.，或者苹果公司正在尝试做的，即谷歌母公司Alphabet Inc.的人工智能引擎Gemini。
我们已经看到高盛所描述的下两个阶段的追赶交易。然而，与英伟达不同，台积电的股价上涨主要是由于估值的上升，而非盈利。OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）极具雄心且不切实际的尝试筹集数万亿美元以提升全球芯片制造能力，提醒投资者台湾的代工厂拥有令人羡慕的业务。
因此，投资者可以关注几个方面。他们需要警惕测试英伟达的利润可持续性。例如，在第四季度，36%的标准普尔500公司在其财报电话会议中提到了人工智能。在即将到来的财报季，我们会看到类似的热情和企业基础设施支出吗？至于台积电，它的重新评级是否名副其实？
正如我过去所写，凯西·伍德是一位 明星基金经理，不仅因为她的投资组合回报，而是因为她提出了有趣的想法。她的评论再次促使我们分析这场人工智能的热潮，并辨别市场动态的微妙变化。从这个意义上说，她的声音依然相关且重要，即使她的建议可能并非如此。
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自周二以来，当副总统卡马拉·哈里斯介绍明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹作为她的竞选搭档时，共和党人已经缩减了对哈里斯的种族和性别的初步攻击。相反，他们将目标转向了沃尔兹传统男性气质的标志。
这并不令人惊讶。任何简历上有足球教练、军人和精准射手经历的自由派民主党人，都是对MAGA神话的挑战，该神话认为自由主义和女权主义威胁传统男性气质，因此你最好投票给共和党，以免被掠夺的亚马逊夺走你濒危的男性身份。
彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些不好的氛围奇怪的生牛奶趋势正在让孩子们面临风险最年长的奥林匹克运动员可能掌握着减缓衰老的关键在他们拥挤的竞选 在费城的启动活动上，哈里斯赞扬了“教练”沃尔兹，表彰了他的退伍军人身份，并为沃尔兹“被誉为国会山上最优秀的射手之一，每年赢得两党射击比赛”而感到自豪。
这些传统的男性特质本身就足够具有威胁性。但如果这样一位射手、州冠军足球教练和普通人能够愉快地在一位黑人女性竞选总统的身后充当配角，那么这对MAGA试图逆向工程21世纪的努力意味着什么？毕竟，如果一位中年异性恋白人男性喜欢打猎，不必时刻担心失去地位，也不需要传统的性别和种族等级来验证他的生活选择，那么他还需要唐纳德·特朗普和JD·范斯做什么呢？
这是一个令共和党候选人感到恐惧的问题，他们除了怨恨、愤怒和限制对手自由与民主权力的承诺外几乎没有其他东西。这解释了为什么范斯立即开始抹黑沃尔兹的军事记录，声称——当然没有证据——沃尔兹在竞选国会时“抛弃”了他的部队，而该部队在部署到伊拉克之前。
“快速船只”是对2004年民主党总统候选人约翰·凯瑞发起的有组织的谎言运动的称呼。沃尔兹在国民警卫队的24年并不是凯瑞作为越南快速船船长在战斗中表现出非凡勇气的记录。但像凯瑞的英雄主义一样，沃尔兹的军事记录威胁到了共和党的刻板印象。快速船抹黑是规定的解药。
沃尔兹的射击能力也带来了类似的问题。上个月在CNN的安德森·库珀面前，沃尔兹对范斯进行了嘲讽。“我保证他无法像我一样射击雉鸡，”沃尔兹说。
全国步枪协会立法行动研究所的执行董事兰迪·科祖赫对《华盛顿邮报》表示，“一顶迷彩帽无法掩盖卡马拉·哈里斯和蒂姆·沃尔兹是支持从守法猎人和枪主手中没收枪支的激进分子的事实。”
科祖赫的“夺枪”说法是荒谬的，因为沃尔兹自己拿着枪去打猎。但沃尔兹支持全国步枪协会反对的流行枪支法规，而他作为一个戴着迷彩帽的猎人这样做。全国步枪协会和范斯一样对此没有答案，因为它的成功依赖于让看起来像沃尔兹的人害怕那些看起来不像他们的人。
目标是产生怀疑，认为沃尔兹不真实——或者至少不是一个真正的男人。“你得追溯几十年才能找到一个真正能展现”那种随意、粗犷的白人男性气质的政治家，写道时尚作家德里克·盖伊。他说，沃尔兹“传达了一种与砍木头、骑马的罗纳德·里根相似的力量”。
当然，这并不完全是关于外表。这是关于选民如何对这些文化信号作出反应。匹兹堡大学历史学家拉拉·普特南研究基层政治，她告诉我，沃尔兹在宾夕法尼亚州的农村和郊区有能力获得支持。她引用了民主党人和退伍军人康纳·兰姆的例子，他在2018年赢得了特朗普支持的宾夕法尼亚西部地区的特别选举。普特南说，对于那些为兰姆拉票的人来说，“兰姆的军旅经历是影响选民考虑的最重要因素。这就是为什么对沃尔兹的军旅经历进行迅速抹黑的努力如此迫切。这种生活经历和资历在这里是超级有意义的。”
自共和国成立以来，男子气概的竞争一直在进行中。投票中的性别差距持续了几十年，伴随着“妈妈党”（民主党）和“爸爸党”（共和党）的刻板印象。在1980年代末，犹他州的共和党参议员奥林·哈奇称民主党为“同性恋者的党”。
令人惊讶的是，三十多年后，今天听到一位共和党政治家提出类似的说法并不奇怪。共和党固步自封，倒退不前，沉溺于懒惰的偏见，指向过去。哈里斯，奔向未来，激发了主导MAGA的恐惧。
沃尔兹对特朗普和范斯的威胁恰恰在于他有能力平息这种恐惧。然而，如果哈里斯公开激发，沃尔兹也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未来。你为什么害怕呢？
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副总统卡马拉·哈里斯任命明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹为她的竞选搭档，为竞选团队带来了一个具有乡土魅力的熟练执行官，他已经证明自己不怕拥抱依赖政府改善人们生活的政策。
沃尔兹，60岁，在许多方面是哈里斯的完美平衡。他作为州长拥有深厚的经验，凭借六届国会议员的任期与众多国会联系人建立了联系，并且他的平民背景使他在通常的精英律师候选人中脱颖而出。
彭博社观点纽约市的反老鼠运动从未如此正常巴菲特的股票出售伴随着一些不好的氛围奇怪的生牛奶趋势让孩子们面临风险最年长的奥运选手可能掌握着减缓衰老的关键只用一个词 — “奇怪” — 沃尔兹完成了少数候选人能做到的事情。他重新构建了整个民主党的信息。唐纳德·特朗普不再被描绘成威胁民主的黑暗领主。相反，沃尔兹尝试了一种老式的校园策略 — 将恶霸和他的团伙描绘成奇怪的人。这个嘲讽让特朗普显得渺小，以一种新的嘲弄的光芒呈现。
社交媒体瞬间活跃，采访请求纷至沓来，不久之后，“奇怪”成为每个民主党人嘴上的词。
但沃尔兹带来的远不止是机智。他拥有哈里斯明智地利用的力量：强大的成就记录，向选民证明他能够交付。
对哈里斯来说，更重要的是，沃尔兹知道如何以一种与中美洲人产生共鸣的方式来传达这个信息 — 并且在全国范围内也是如此。民主党人常常被共和党的攻击所吓倒，过于害怕完全拥有他们的议程，无论问题是生育权、气候变化，还是削减富人和企业的税收优惠。
沃尔兹采取了不同的方法。“这不是为了积累政治资本以备下次选举，”他在签署几项历史性立法后说道。“这关乎于燃烧政治资本来改善生活。”
在最近的一次CNN采访中，杰克·塔珀指出，在沃尔兹的领导下，明尼苏达州已合法化娱乐用大麻，实施了枪支背景检查，扩大了LGBTQ保护，为低收入明尼苏达人提供了免学费的大学教育，并批准了学校儿童的普遍免费早餐和午餐。塔珀问，这样的记录是资产，还是仅仅让特朗普将沃尔兹标记为另一个大政府自由派？
这是一个让许多民主党人结结巴巴的问题。沃尔兹只是微笑着。“真是个怪物！”他说。“孩子们吃得饱饱的，能够学习，女性在做自己的医疗决策……而我们是前五大商业州之一……我很乐意接受这个标签。”
自从沃尔兹开始频繁出现在媒体上，他似乎触动了那些厌倦了特朗普在国家舞台上所表现出的夸张消极和无政策内容的选民。他们在他身上看到了自己——一个在需要时穿西装，但在其他时候戴着棒球帽遮住秃顶，穿着磨损的Carhartt夹克（这是中西部的风格）搭配法兰绒衬衫，开始工作的家伙。蜜月期可能不会长久，但目前，他的粉丝们在社交媒体上涌现出各种幽默的“美国爸爸”主题变体，有人猜测沃尔兹会在副总统面试中回答国家安全问题，最后却戴着头灯修理白宫阁楼的电线。
沃尔兹说话、行动和穿着都像个普通人，因为他就是个普通人。我从2006年他首次竞选国会议员时就开始关注他，那时他刚从曼卡托西高中毕业。口才了得、理想主义且兴奋不已，他成功地击败了一位长期的共和党现任者，将该地区从红色翻转为蓝色。他宣扬“一个明尼苏达”的信息，模糊了城市与乡村之间的界限，最终成为州长并成功连任。
他在内布拉斯加州的一个小镇长大，毕业班只有25名学生。高中毕业后不久，他加入了陆军国民警卫队，担任重型炮兵，经过24年的服役后退役，达到了指挥军士长的军衔。
沃尔兹是位教师的儿子，自己也成为了一名教师，并与一位教师结婚。虽然共和党副总统候选人JD·范斯推动私人代金券，沃尔兹却深受公立学校的伦理影响，知道学校是社区的命脉，尤其是在美国乡村地区。
当他还在高中时，沃尔兹的父亲被诊断出肺癌，并很快去世。州长回忆起他家在依靠遗属福利维持生计时的挣扎，以及他母亲花了多少年才还清保险未覆盖的医疗债务。所有这些使沃尔兹成为一个不为政府帮助普通美国人和那些不幸者的能力感到抱歉的人。他也会带来脆弱之处，就像任何竞选搭档一样。他将被期待为他对疫情的严格处理以及在乔治·弗洛伊德抗议期间使用国民警卫队的决定辩护。明尼苏达的共和党人多年来一直在磨练针对他的论点。
哈里斯就她对国家的愿景尚未做出定义。这是可以理解的，毕竟她的竞选才刚刚开始两周。然而，沃尔兹的选择可能提供了一些路线图。
共和党擅长将民主党的优先事项，如可负担的健康保险、儿童保育、带薪家庭假和更高的最低工资，描绘为保姆国家的证据。明尼苏达州则形成对比，已经实施了许多这些目标，并且仍然被评为顶级商业州之一。这并非偶然。从机场和道路到劳动力，企业知道在沃尔兹的领导下，明尼苏达州对自身及其人民进行了投资。它已成为寻求生育自由的女性的避风港，而其邻州则实施了严格的堕胎禁令。当其他州在禁书时，明尼苏达州则禁止了禁书。带薪家庭假在明尼苏达州并不是一个空想，而是法律，始于2026年。在明尼苏达州参议院仅有一票优势的情况下，沃尔兹和其他民主党领导人的强有力和坚定支持使这些想法得以成为法律。
迈克尔·布罗德科布，一位前共和党活动家转型为播客主持人，最近表示沃尔兹“能够软化批评者、赢得人心并在共和党地区获胜是他政治基因的一部分。”这对哈里斯来说可能至关重要，因为她巩固蓝墙州，特别是威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州和明尼苏达州，而特朗普誓言要翻盘这些州。
现在在特朗普对美国的反乌托邦版本——一个充满操控机构和脆弱民主的可怕地方，以及哈里斯-沃兹票意图建立一个新的自由和公平定义，拥抱这个国家的多样性，追求公平且不让任何人被排除在外之间的选择应该是明确的。
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