腾讯可能会在利润率和股东回报方面带来惊喜：科技观察 - 彭博社

Jeanny Yu

2024-03-19

中国深圳的腾讯控股总部。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg苏珊·沃西基

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg腾讯控股有限公司的财报将于周三发布，可能为其股价提供积极的催化剂，该股自三年前创下历史高点以来已下跌约60%。

尽管该公司的第四季度销售增长可能是过去一年中最慢的，但一些人预计其利润率将超出市场共识，因为公司正在向高利润率领域转型。此外，该公司可能会通过增加股息或股票回购来提升资本回报，跟随同行的步伐。

该公司在所谓的迷你游戏方面取得了进展——这是一个在其流行的微信应用内提供游戏的轻资本业务——以及一个与TikTok在中国的本地语言服务竞争的直播视频平台。

“腾讯盈利能力较高的领域增长速度快于盈利能力较低的领域，”晨星公司分析师伊万·苏在一次采访中表示。他补充说，短视频业务可能会帮助公司的广告收入带来积极的惊喜。

在过去两个月中，腾讯的股价上涨了约5%，而恒生科技指数上涨了12%。由于中国经济放缓以及间歇性的监管打击，整个互联网行业的广告收入受到影响，腾讯也因缺乏重大新游戏而受到打击。

预计该公司将在第四季度报告销售额同比增长8.6%，这是过去一年中最慢的扩张。根据彭博社汇编的估计，其净收入可能下降69%，同时预计其营业利润率为30%。

“我们都知道他们的游戏业务表现不佳，”晨星的苏说。他指出，梦之星 — 腾讯对网易公司热门游戏 *蛋蛋派对 —*在上个月的农历新年假期期间未能保持强劲的势头。

尽管如此，市场对腾讯股价反弹的乐观情绪可能正在增长。波动率偏斜——衡量看跌期权与看涨期权需求的指标——已降至自2021年底以来的最低水平。

如果腾讯增加股息或回购股票，可能会推动股价上涨，跟随其主要竞争对手提高回报的措施。阿里巴巴集团控股有限公司上个月增加了250亿美元的股票回购计划，而网易的股息支付则翻了一番以上。

“市场希望腾讯在回报方面能更加积极，”野村国际香港有限公司的分析师石佳龙表示。他说，无论是通过股息还是回购，公司都需要跟上竞争对手的步伐。

摩根大通在一份研究报告中写道，阿里巴巴提供的股东收益率（包括股息和回购）今年可能达到7%。这可能是腾讯的一个目标。

“有一个令人信服的理由是要回馈股东，”巴灵投资公司香港和中国股票的投资经理尼古拉·赖说。“我们观察到，那些不专注于最大化股东价值的公司往往以折扣价交易。”

自连续上涨开始以来，股票已上涨近80%

来源：彭博社

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沃西基在与癌症斗争两年后去世，消息来自她的丈夫丹尼斯·特罗珀和YouTube母公司字母表公司首席执行官桑达尔·皮查伊的社交媒体帖子。