中国的小茶壶炼油厂削减产量，因为工业对燃料的需求减弱 - 彭博社

bloomberg

2024-03-14

中国不确定的经济前景正在给生产柴油的炼油厂带来压力，而柴油是该国许多工业活动的动力来源。

山东省集中的较小型私人炼油厂（被称为小茶壶）的运营率已降至两年来的最低点。除去上海的封锁和疫情的开始，自2016年以来运行情况从未如此疲弱。柴油是小茶壶的主要产品。

炼油厂面临的压力在大宗商品市场上是司空见惯的，主要原因是房地产市场需求的崩溃。但自去年9月以来，中国制造业也一直处于萎缩状态，政策支持也一直缓慢。本周结束的政府年度政策制定会议并没有引发太多乐观情绪，认为在没有额外刺激的情况下，今年的5%增长目标可能无法实现。

运营率降至两年低点

来源：Mysteel OilChem

卡车、挖掘机和起重机都使用柴油，工厂也经常用它作为备用发电机的燃料。价格已降至自去年7月以来的最低点。通过削减产量，小茶壶试图保持利润率在尊重的水平上 — 根据Mysteel OilChem的数据，它们大约维持在10年的平均水平 — 但作为后果，产量正在被牺牲。

“从采矿到基础设施的柴油下游需求严重低于预期，” Mysteel OilChem的分析师张晓在周二的一次简报会上表示。她说，物流行业的消费是唯一的例外，尽管液化天然气正在迅速取代卡车运输中的柴油。

山东的茶壶占中国炼油能力的大约四分之一。它们没有国有巨头的规模，通常更加敏感于市场价格。它们还受到沥青利润较低和原油成本较高的困扰。

春季收获可能会带来一些缓解 — 柴油也用于农机设备 — 还有美国可能会恢复对委内瑞拉的制裁的威胁，据Energy Aspects Ltd.的分析师孙佳楠表示。

委内瑞拉石油的国际买家减少意味着茶壶可以以更低的价格购买，它们乐意购买受制裁的原油。

在一个世界中，电动汽车和大规模电池正在取代，不再依赖地缘政治对手提供最重要的原材料将是一件好事。

中国已承诺中央政府资金鼓励消费者和企业更换旧设备和商品，这是其今年经济增长计划的支柱，预计增长约5%。

铜价飙升至11个月高点，中国冶炼厂承诺探索应对加工费暴跌的措施，包括可能的减产，这可能导致买家供应不足。

中国煤炭进口可能会在4月和5月受到国内价格下跌和海外供应成本上升的影响而受到抑制

(所有时间均为北京时间，除非另有说明。)

周四，3月14日：

周五，3月15日：