开始你的一天需要知道的五件事：亚洲 - 彭博社

TikTok 创作者在美国国会议员马克斯韦尔·弗罗斯特（来自佛罗里达州的民主党人）的背后举着标语，在2024年3月12日的华盛顿特区美国国会大厦外举行新闻发布会。

摄影师：Graeme Sloan/Bloomberg早上好。华尔街聚焦下一个通胀数据。 TikTok 在美国的命运仍不确定。 中国承诺中央政府资金鼓励企业更换旧设备和商品。 这里是市场的动态。 —伊莎贝尔·李

通胀观察

热情仍然在华尔街上显而易见，美国股市在接近历史最高点时摇摆不定。 标普500指数自2018年以来首次连续多天没有下跌至少2%，而在一轮30年期债券强劲拍卖后，国债收窄了损失。 比特币在六天中第四次创下 纪录。 交易员们在等待周四的通胀和零售销售数据。 财政部长珍妮特·耶伦表示，住房成本上涨的趋势将有助于在2024年实现较低的通胀率。 根据彭博经济学的数据，消费者通胀数据走高后，生产者物价指数可能会上涨，因为能源价格反弹。 更重要的是，进入美联储首选通胀衡量指标的组成部分 — 核心PCE通胀率 — 可能会从一月份保持一些增长势头，对彭博经济学的核心PCE估计构成上行风险。 周四的数据将是下周美联储政策会议之前的最后一次。 预计官员们将连续第五次保持利率不变。

TikTok 投票

美国众议院通过了一项法案，除非其中国所有者出售这款视频分享应用，否则将禁止 TikTok 在美国运营。该措施现在在参议院面临更不确定的未来。总统乔·拜登表示，如果法案通过，他将签署立法，尽管他的连任竞选最近加入了 TikTok，尽管他有可能在与唐纳德·特朗普再次竞选时在八个月前疏远年轻选民。如果这项法案成为法律，将迫使与中国展开新一轮对抗，中国领导人在拜登此前敦促 TikTok 所有者字节跳动出售时表示反对出售。该法案标志着国会迄今为止限制该平台的最重要尝试。法律的支持者认为，中国政府对字节跳动有影响力，并将该应用用作宣传工具。TikTok 告诉员工公司没有计划改变其方法。

设备升级

中国已经承诺中央政府资金，鼓励消费者和企业更换旧设备和商品，这是其今年经济增长计划的支柱，预计增长约为 5%。中国国务院表示，设备更新项目可以从中央政府预算中获得支持，同时还可以获得税收优惠和银行的有针对性贷款，中国国家发展和改革委员会在另一份声明中表示，该行动计划旨在到 2027 年，将工业、农业、交通、教育和医疗等领域的设备支出至少比去年增加 25%，中国的 2024 年增长目标被视为雄心勃勃，因为经济面临由持续的房地产低迷和企业和消费者信心不足引起的国内需求疲软。这些因素也导致通货紧缩，加剧了中国出口的紧张局势。

获胜策略

跟随趋势的量化交易员正在华尔街上东山再起，创下自2008年以来年初的最佳表现。这是一个转折，从2023年开始，被称为商品交易顾问的多元化群体的回报被资产价格波动摧毁。现在，随着美国经济持续增长和大型公司继续兑现他们的盈利承诺，股票策略正朝着10年来最佳季度的方向发展，根据法国兴业银行的说法。像Mulvaney Capital Management这样的赢家通过在农业等利基市场中乘坐强劲趋势，在2月份实现了45%的增长。DUNN Capital Management也有类似的故事，其旗舰基金今年已经飙升了31%。受全球股市最新进展的推动，AQR Capital Management在至少三种跟随趋势策略中，2月份创下了有史以来第二好的月份。CTA通常跟随各种期货市场的动量，以利用投资者群体的智慧。

即将发生…

美国将发布大量数据。除了PPI之外，还有零售销售、初请失业金和企业库存。

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最后，这是乔治今天感兴趣的内容

中国人民银行在截至1月的六个月内将近5万亿元（6954亿美元）的资产增加到其资产负债表上，这是十年来增速最快的。这引发了关于北京是否正在进行自己版本的量化宽松的猜测。然而，现实更为复杂。

根据美国银行本周的研究报告，中国人民银行资产的增长并非是大规模债券购买的结果，而是“完全是由中央银行对存款金融机构的索赔推动的”。基本上，中国人民银行在过去几个月里加大了对商业银行的贷款，通过各种政策工具向银行系统注入了创纪录的资金。

只有一个问题 - 如今并不是很多借款人愿意贷款，甚至包括地方政府。当北京在2015年首次启动“以房地产作抵押的补充贷款”（PSL）时，地方政府积极借款，房地产市场在全国范围内活跃起来，土地销售增加使贷款迅速偿还。中国人民银行在去年11月和12月恢复了PSL，但负债累累的地方政府对此次的需求远不如以往那么热情。

中国人民银行的资产负债表截至2023年底略超过45万亿元，约占中国GDP的36.2%。这低于2019年底的36.6%，也远低于十年前的52.6%。

中国人民银行资产增速十年来最快

来源：彭博社，中国人民银行

乔治·雷 是彭博新闻社驻纽约的债券/外汇记者。