康明斯15亿美元Atmus交易所交易吸引了大量热钱交易-彭博社

Cummins Inc.计划在初次公开募股后的一年后分配其在Atmus Filtration Technologies Inc.的剩余股份，为交易者敞开了15亿美元的交易机会。

这家发动机和发电机制造商上个月启动了一项交易，允许Cummins的投资者以7%的折扣率将他们的股份换成Atmus的股票，交易比率为12.0298。Cummins在去年五月Atmus的初次公开募股后仍持有80%以上的股份。

Cummins退出这家过滤技术提供商为事件驱动交易者提供了套利机会。他们有可能从交易中获得的股份折扣中获利，该交易将于周三到期。

交易者过去曾利用类似情况获利，比如去年强生公司和Kenvue公司之间的价值30亿美元以上的股票交换，是同类交易中最大的一笔。

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参与该交易的人可能只能看到部分Cummins股份被交换，因为预计该交易将收到的订单多于Atmus可用的股份。事件驱动交易者将试图通过准确预测所谓的配售比例来获利，即提交的股份中将被接受交换的百分比。根据周一的新闻稿，Cummins目前预计最多接受570万股。

按照奥本海默公司的事件驱动股票分析师迈克尔·布鲁多的说法，配售率可能低于10%。他追踪的31笔交换要约交易中，平均配售率低于25%。

“每种情况都不同，取决于市值等因素，过量交易历史上一直是预测配售率的良好指标，”布鲁多说。过量交易是指股票交易超出正常交易日预期的交易量。

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这场高风险事件正在推动两家公司的股票波动，交易员们试图锁定自己的头寸并设置交易。自2月14日交换要约开始以来，康明斯的股价上涨约3%，而阿特姆斯的股价上涨约19%。随着投资者开始解除头寸，本周晚些时候股价可能会波动。

交易员们还转向期权市场，以对冲他们预期的波动。康明斯上市期权中约有2.4万笔所谓的反向转换交易，相当于95万股。灵活期权也在被使用。