阿根廷未提供比索债券的回售权，阻碍了债务交换 - 彭博报道

阿根廷中央银行位于布宜诺斯艾利斯金融区。摄影师：Erica Canepa/Bloomberg据两位知情人士透露，阿根廷央行本周在创纪录的债务置换中出售的比索债券中没有提供回售期权，这一举措使私人银行望而却步。

这一决定不包括回售期权——即承诺在债券跌破某一价格时回购债券——是关键的，因为这是说服银行置换今年到期的比索债券为2025年至2028年间到期的新债券的主要工具之一，知情人士称。

尽管阿根廷财政部正在进行置换，但央行负责回售期权，并于周一告知银行高管拍卖期间不会提供该工具。完整条款将于周二发布。

经济部新闻办公室未回应有关回售期权的评论请求。

周一，阿根廷开始进行其创纪录的比索债务置换，旨在在未来四年内再融资几乎所有2024年到期债务，为哈维尔·米莱政府提供临时喘息。当晚，央行出人意料地将其基准利率从100%下调至80%，因为月通胀率降温，比索在平行市场上对美元升值。

经济部公布了一份债券清单，计划在上周五回购和出售，表示将接受投资者的报价，截止时间为当地时间周二下午3点（东部时间下午2点）。根据当地咨询公司Outlier的合伙人兼董事Juan Manuel Truffa的说法，这次交换可能达到550亿比索（650亿美元）。

多年来，南美国家一直使用认购期权来提高定期拍卖债券的吸引力。根据当地经纪公司PPI的估计，截至二月底，认购期权已飙升至16.3万亿比索，比Milei三个月前上任时增加了113亿比索。

然而，认购期权的急剧增加引起了一些投资者的担忧，他们认为债券合同中的条件可能会在认购期权兑现为现金时助长通货膨胀，迫使央行印钞。这种工具使得经济部长Luis Caputo不仅能够再融资所有到期债务，还能够出售新票据来资助支出。

超过70%的以比索计价的国债持有量包括在债务置换中的公共部门持有，其中包括中央银行、社会保障机构Anses和国家银行，根据咨询公司1816 Economia & Estrategia的估计。

“可以假设置换的接受底线大约在这些数值的65%左右，”当地经纪公司Cocos Capital的首席执行官Ariel Sbdar说在X上说，这是之前被称为Twitter的社交媒体平台。