沙特阿美公司的1000亿美元分红让投资者苦苦挣扎寻找答案 - 彭博社

沙特阿美的沙伊巴油田中的沙漠沙丘之间的天然气液体设施。

摄影师：西蒙·道森/彭博社*欢迎来到能源日报，我们的指南，介绍推动全球经济的能源和大宗商品市场。今天，中东能源团队负责人拉克蒂姆·卡塔基和资深记者马修·马丁讨论了沙特阿美巨额股息所引发的问题。要将此新闻简报发送到您的收件箱，请在此处注册**。*沙特阿美去年支付了近1000亿美元的股息，使其接近五大西方超级石油公司的总现金回报。今年，它承诺提供更多。

其中绝大部分款项都流向沙特政府，帮助资助沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼昂贵的经济多元化计划。但更高的股息潜力也可能吸引投资者，因为该公司正准备进行一次后续股份发行，预计将筹集约200亿美元。

外国投资者在2019年基本上回避了沙特阿美的首次公开募股，因为政府对估值的高期望提供了较低的回报，与行业内同行相比。

股票仍然昂贵，市盈率高于壳牌公司、英国石油公司和埃克森美孚公司。其股息率处于超级大公司范围的较低端。

但如果沙特阿美公司按照其指导方针支付至少1240亿美元，情况可能会改变。据彭博智库分析师Salih Yilmaz称，这将使股息率从目前的约4%提高到接近6%。

该公司还有一个渐进式股息政策，意味着分配应该逐年稳步增长，尽管分红中的绩效相关组成部分给了它一些回旋余地。

沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子（左）和阿美公司首席执行官阿明·纳瑟尔去年在加拿大的一次会议上。摄影师：Gavin John/彭博社该公司将有更多现金可用——在2024年至2028年之间为400亿美元——在停止石油产能扩张计划后。其中一部分可能被用于股息，但沙特阿美公司表示希望将其用于其他业务，如天然气、化工和可再生能源。

当沙特阿美公司开始推销股票时，所有这些都很可能引起投资者的注意。尽管如此，一些人可能会对沙特政府依赖沙特阿美公司来帮助资助王储改革经济的努力持谨慎态度。

公司手头拥有大量现金，几乎没有债务，但去年的自由现金流仅刚好足以支付股息。如果沙特继续限制原油产量，而油价不再大幅上涨，沙特阿美的财务状况将面临一些压力。

这让投资者陷入了一个问题：当公司要求进行股份出售时，他们该怎么办。

那些希望从沙特阿美获得更高财务回报的投资者可能会感到稍微好一些。但那些担心政府控制和决策不确定性的投资者可能会感到不安。

--Rakteem Katakey 和 Matthew Martin，彭博新闻

当日图表

黄金创下历史新高，10年期收益率下降

黄金在预期美联储放松政策的情况下上涨

来源：彭博社

上周黄金上涨了近5%，连续四天创下名义记录。考虑到美国潜在降息前景没有发生重大变化，这一举动让一些投资者感到意外。本周将有新的美国通胀数据发布，这将是对多头乐观情绪的一次考验。

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菲律宾指望美国及其盟友在其计划中发挥关键作用，探索南海有争议的能源资源，根据马尼拉驻华盛顿特使。

每周议程

全球大宗商品市场中值得关注的五个关键图表

星期一：沙特阿美2023财年业绩网络研讨会

星期二：2024能源转型会议，伦敦（持续至3月13日）；欧佩克发布每月石油市场报告；能源信息管理局发布每月短期能源展望；美国石油协会美国石油库存周报

星期三: IEA发布 其全球甲烷追踪器2024更新；EIA每周报告 美国石油库存、供应和需求；EON SE收益

星期四: IEA发布 月度石油市场报告；EIA每周报告美国天然气库存；RWE AG和Hapag-Lloyd AG收益

星期五: 上海交易所每周大宗商品库存；美国工业生产；贝克休斯每周钻井报告；Saras SpA收益

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