日本回收初创公司Jeplan在纽约证券交易所上市进行SPAC首次公开募股 - 彭博社

日本海滩上的塑料废物。摄影师：Noriko Hayashi/Bloomberg一家小型日本塑料回收公司正准备通过SPAC合并在美国上市，即使许多希望上市的公司正在推迟或取消这样的计划。

总部位于川崎的Jeplan公司计划与特殊目的收购公司AP Acquisition Corp.合并，预计将在未来几周在纽约证券交易所上市。如果交易顺利进行，Jeplan的估值将达到约3亿美元，合并实体的估值将达到约4.29亿美元，假设没有额外的股权融资或AP Acquisition的投资者赎回。

通过SPAC合并进行公开上市受到投资者更高程度的审查，因为赎回率远远超过90%。但Jeplan认为这种风险是值得的。该公司表示，在纽约证券交易所上市将使其能够从更广泛的投资者群体中获得资本，增强其品牌，并吸引所需的额外人才来推动进一步增长。

Jeplan首席执行官高尾正己在接受采访时表示：“这为我们争取到了时间。”

Jeplan成立于2007年，开发了所谓的化学回收技术，理论上可以使PET瓶可重复使用数百万次。据该公司称，其技术将废弃塑料分解为只有百万分之一残留金属的近乎原始树脂。根据市场研究公司Imarc Group的数据，Jeplan仅占全球化学回收市场的3%至5%。

Jeplan现在与日本饮料公司旭硝子控股株式会社签订了合同，该公司已经开始采用Jeplan的技术来回收从东京约30,000台自动贩卖机回收的PET瓶，并计划在日本其他地区扩大。上市所得将有助于增加公司的研发投入并扩大回收更多容量。

然而，在过去的一年中，根据彭博社分析的SPAC研究数据，美国SPAC的合并平均有大约94%的股份被换成现金。根据SPAC研究的数据显示，自2022年11月以来已有300多家SPAC公司清算，而那些仍在运营的公司已经看到绝大多数投资者撤资。

“任何与SPAC合并的公司都必须知道，通过交易保留在信托中的资金实际上非常有限，”跟踪新股发行的佛罗里达大学教授杰伊·里特（Jay Ritter）说。“除非这家公司很幸运 —— 也许会 —— 否则从现金信托中获得的现金可能不会很多。”

日本飞行摩托车制造商 Aerwins Technology Inc. 去年通过SPAC合并在纳斯达克上市，但仅十个月后其日本部门 A.L.I. Technologies Inc.申请破产。即使不考虑SPAC因素，日本公司在海外上市后的成功一直难以实现。在过去一年中在纳斯达克上市的六家日本公司，全部股价低于首次公开发行价格。

如今，随着日本基准日经225股指超过了1989年的历史高点，未来几个月日本公司赴海外上市的热情可能会减退。

由日本私募股权公司 Advantage Partners 赞助，AP Acquisition于两年前成立，旨在与一家从事脱碳或可再生能源的公司合并。与Jeplan的交易是在这家空白支票公司两次不得不推迟合并期限之后达成的。

“我们希望在筹集资金方面快速，快速地上市，”AP Acquisition的首席执行官铃木圭一说。“这样，公司就可以在其他公司之前扩大业务，并赢得来自许多不同地方的许可协议。”