波音（BA）、斯皮里特（SPR）的谈判应促使对航空航天供应商进行更广泛的审视 - 彭博社

Brooke Sutherland

波音737 MAX 7飞机首次停放在2018年在其位于华盛顿雷登的工厂的停机坪上。波音正在就收购2005年划分出的Spirit机身业务进行谈判。这只是航空制造商重新调整故障供应链的方式之一。  

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Spirit AeroSystems Holdings Inc. 只是飞机制造供应链中一个薄弱环节，这个供应链变得过于分散和过于好斗。

波音公司 确认 上周表示，正在就收购Spirit进行谈判，并将2005年出售给私募股权的机身业务重新纳入公司。Spirit对波音持续过度依赖意味着该公司受到疫情和737 Max停飞的打击，但没有与其前母公司相同的财务实力来应对影响。一系列令人尴尬的 质量控制问题 迫使波音认清一个长期以来就很明显的现实：Spirit 本不应该是一个独立公司。

这不仅仅是关于精神，尽管如此。缺失的零部件不再像疫情高峰时那样困扰经济，只有一个引人注目的例外：航空航天业。通用电气公司首席执行官拉里·卡普(Larry Culp)在周四在纽约举行的投资者日演示中表示，公司航空航天业务超过80%的交付延迟都源于供应商挑战。“供应链正在加速发展；但并非我们希望的速度，”通用电气公司供应链副总裁迈克·考夫曼(Mike Kauffman)表示。与此同时，劳斯莱斯控股有限公司首席执行官图凡·埃尔金比尔吉奇(Tufan Erginbilgic)在纽约彭博总部接受采访时表示，预计零部件制造商将在“至少另外18至24个月”内继续承受压力。航空旅行业是疫情中受到重创的行业之一，也是恢复最为缓慢的行业之一，特别是在国际市场，受到持续的旅行限制和中国需求疲软的影响。根据国际航空运输协会本周的数据显示，即使像美国这样的某些地区早已超过2019年的水平，全球航空旅客流量在1月份仍略低于2019年的水平。航空公司的飞机订单已经迅速反弹，因为航空公司正在关注未来增长和更好的燃油效率，但大规模裁员和不断上升的利率使供应商无法适应需求的反弹。对更高产量的追求最终只会加剧问题：“这是一个非常分散的供应链。并非每家公司都是拥有大量财务资源的大公司，”埃尔金比尔吉奇表示。供应商“不仅在试图赶上一个点，他们还在试图赶上一个移动的目标。”

回飞镖

在大流行期间，飞机订单急剧下降，但取消订单并不多，需求迅速恢复

来源：彭博智库

制造商们一直在寻找解决方案 — 无论是借出自己的员工、提供财务支持，还是像波音与斯皮里特公司一样，将更多工作内部化。根据美国政府问责办公室的一份 报告，超过40%的航空航天制造商已经发展了内部能力来生产所需的材料和零部件，以减少短缺风险。该报告于2023年2月至11月间对波音、空客、四家主要发动机制造商和其他11家供应商进行了采访。

就在本月，洛克希德·马丁公司 提出收购其在Terran Orbital Corp.中尚未拥有的股份，Terran Orbital Corp.是其在国防合同中制造卫星的财务困难合作伙伴。RTX公司的普拉特&惠特尼部门 最近在北卡罗来纳州阿什维尔开设了一家价值6.5亿美元的高度自动化设施，用于喷气发动机叶片。空客和赛峰公司与Tikehau Ace Capital合作，收购了Aubert & Duval — 一家开发能够耐高温合金的公司，以“确保战略供应链，为自己以及其他客户”。在巴黎航展上，Parker-Hannifin公司和伊顿公司都谈到了将供应链的部分内部化，特别是复杂的加工操作，根据美国银行的一份报告。

垂直整合并非万能良药。一月份阿拉斯加航空公司飞机上的737 Max面板被拆除，以修复Spirit制造的机身上受损的铆钉，但工作 — 以及显然未重新安装四个关键螺栓 — 是在波音的Renton工厂进行的。RTX正在召回其部分使用中的齿轮涡轮喷气发动机，以进行加速和增强检查，因为存在一种“罕见”的粉末金属状况，会缩短高压涡轮盘的寿命。涉及的粉末金属是内部制造的，因此在这种情况下没有供应商可责备。Spirit在Max上的尾部压力舱壁有多个供应商，只有一个未能按规格钻孔：它自己。尽管GE Aerospace的供应链中可能有值得内部化的部分，“希望我们不会为了解决问题而这样做，”首席执行官Culp在投资者日表示。他说，在大多数情况下，与供应商合作实施运营改进是更好的解决方案。垂直整合“不是战略，”他后来告诉记者。“那只是对一些投资银行家提出的最新流行理念的反应。我从来不赞成根据这种基础来配置资本。”

动力增强

今年，通用电气和劳斯莱斯的股价表现均优于其他公司，因为两家公司各自的扭亏为盈计划开始见成效

来源：彭博社

在劳斯莱斯，Erginbilgic已将采购和供应链功能整合为一个全球组织，作为公司流程优化的一部分。集中劳斯莱斯的采购力量将使公司在谈判中更具份量，但也提供了审查供应商的机会。解决薄弱环节可能涉及转向新供应商或添加原材料或零部件的备用来源；也可能涉及内部化更多工作。“但你需要具体问题具体分析，而不是说垂直整合是好事还是坏事，”Erginbilgic说。自2023年接任劳斯莱斯高层职务以来，这位前BP Plc高管正在优先考虑盈利能力，并对定价采取更坚定的立场 — 即使这意味着偶尔失去订单。购买劳斯莱斯发动机的航空公司将在接下来的约20年内使用这些产品来为他们的飞机提供动力。通常会有某种相互同意的解决方案。“坦率地说，我们是合作伙伴，不是供应商，”Erginbilgic说。“如果我们是合作伙伴，这将是一种可持续的关系。”

这并不是垂直整合，但它涉及到同样的哲学难题，这正是驱使其他航空航天制造商制造自己零部件和材料的原因：供应商何时只是机器中的另一个可替换的齿轮，何时又是其他更重要的东西？

在疫情爆发之前，飞机制造商和供应商之间的利润推拉关系明显倾向于前者。波音臭名昭著的“成功合作伙伴计划”就是最严重的例子。为了增加自己的利润率，该公司迫使供应商降低成本 — 否则就会有麻烦。在联合技术公司拒绝降价要求后，波音将777X起落架合同交给了小型加拿大制造商Héroux-Devtek Inc.。需要更多谈判权力的原因之一是联合技术后来进行了一系列收购，2018年以约300亿美元收购了Rockwell Collins，并于2020年与国防巨头雷神公司合并。

壮大规模

前联合技术公司，现在是RTX公司，是过去十年航空航天领域并购活动的主要推动者

来源：彭博社

“这是一个较小的市场，公司的成功与关系密切相关，” Erginbilgic说。“为了任何战略合作伙伴关系能够奏效并且能够持续下去，它需要是互惠互利的。” 他还说，对于劳斯莱斯来说，提高底线也符合航空公司的利益。这使得公司有可能花费10亿英镑改善发动机的耐久性，并延长其飞行时间，延长维护周期。“这对业务是正确的做法，但你需要有财务实力才能进行这样的投资，” Erginbilgic说。

有趣的问题是，这种心态是否会延伸到劳斯莱斯与其供应商的互动中 — 即使这意味着公司必须放弃一些已经取得的盈利增长。比劳斯莱斯小得多的公司 — 那些比劳斯莱斯小得多的公司 — 是受劳动力短缺、利率上升和通货膨胀压力最大的公司。埃尔金比尔吉奇说：“我对供应链的看法发生了很大变化。”“无疑，你需要以更具能力、更主动和更具战略性的方式管理供应链。”

本周引用

“关于文件，如果门插销的拆卸未经记录，那么就不会有文件可供分享。”— 波音公司这家飞机制造商在周三的一份声明中发表了这些评论，此前国家运输安全委员会主席詹妮弗·霍门迪告诉国会成员，波音尚未交出与阿拉斯加航空公司空中爆胎事件有关的所有请求信息。NTSB正在寻找参与737 Max门工作的员工的完整名单 — 这家飞机制造商最终在同一天晚些时候提供了这份名单。“两个月后我们仍然没有这份名单，这是荒谬的，”霍门迪说。但该机构尚未能从波音那里获得有关门板工作如何进行以及其他可能阐明飞机如何在没有四颗旨在帮助固定的螺栓的情况下被运送的文件。

这样的文件实际上不存在的暗示加强了关于混乱的、双重记录系统以及监管机构对波音安全文化的严厉批评的报道。根据联邦航空管理局召集的一组外部专家的报告，该监管机构在对波音生产线进行审计时发现了“多个实例”的制造失误，并要求该公司在90天内提出一个全面计划来解决其“系统性质量控制问题”。

交易、活跃分子和公司治理

**Spirit Airlines Inc.**正式取消与JetBlue Airways Corp.的合并，结束了一段尴尬的悬而未决时期，自一月份法官支持司法部阻止交易以来。这两家公司已经提起上诉，但从来没有明确表明JetBlue是否认真考虑挽救这笔看起来高价且战略上可疑的交易，还是只是在按照合并协议要求的程序进行。JetBlue将支付Spirit 6900万美元来终止交易并解决所有未决索赔。这是在JetBlue已经通过交易预付款向Spirit投资者分发了4.25亿美元之上。总统乔·拜登赞扬了Spirit-JetBlue合并的破裂，称之为“美国消费者的胜利”，如果交易完成，他们将面临更高的票价和更少的选择。这假设Spirit能够继续作为独立公司运营其低成本模式。Spirit在2025年和2026年有超过10亿美元的债务到期，并已寻求顾问在计划与债权人进行谈判之前 —— 据报道，债权人正在寻找策略以保护自己免受损失。**Lockheed Martin Corp.**提出以每股1美元的价格收购其在卫星制造商Terran Orbital Corp.中尚未拥有的股份。根据一份文件，Lockheed还提出支付超过7000万美元用于购买Terran的未行使认股权证，并承担3.13亿美元的债务。这家国防巨头已经在Terran拥有重要股份，并与该公司合作制造用于国防目的的卫星。根据文件，洛克希德·马丁是Terran最大的收入来源客户，占公司2022年底订单的81%。

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