Zalando、Inditex利润率和阿美科的资本支出：欧洲、中东和非洲地区的收益周前 - 彭博社

纽约的购物者。

摄影师：Shelby Knowles/Bloomberg随着欧洲财报季接近尾声，时尚零售商Zalando SE和Inditex SA将在下周接过接力棒。在低成本竞争对手紧咬脚跟的情况下，它们正努力提高利润率并保持库存在可控范围内。

彭博智库表示，这两家公司的毛利率可能会略有提高，尽管增长轨迹仍不确定。在线零售商Zalando正努力增加营销支出，以期在2024年恢复销售增长，而Zara母公司Inditex则押注于线下购物的复苏，并加大对旗舰店的投资，尤其是在美国。

Inditex在多年下滑后增加更多实体店

来源：彭博社

成本削减可能会提升食品外卖公司Deliveroo Plc的盈利能力，该公司也将在下周的财报中亮相，但持续疲弱的增长可能会拖累前景。德国同行HelloFresh SE周四发布了全年指引，未能达到预期，因餐盒需求下降，并表示不太可能实现2025年的目标。

意大利保险公司Assicurazioni Generali SpA成为焦点，因为彭博报道称其可能在意大利金融行业进行整合。在中东，石油巨头沙特阿美在该王国在1月放弃增加产能计划后，其今年的资本支出战略将受到关注。

欧洲市场的巨额赔偿金是一个缓冲：股市表现

值得关注的亮点：

**星期日：**沙特阿美（ARAMCO AB）上季度的利润可能受到较低的油价、较小的炼油利润和来自Sabic的有限贡献的压力，彭博社称。决定不提高产能将降低支出并允许更高的股息支付。与此同时，持续的自愿减产将使产量保持在每天不到900万桶的水平，尽管上下游的宏观条件都很健康。政府转让了另外8%的股份 — 价值近1640亿美元 — 给了其主权财富基金，沙特通讯社周四报道。

**星期一：**没有重要的收益值得注意

**星期二：**较弱的季度交付数字，特别是在中国，预示着豪华汽车制造商保时捷（P911 GY）的全年业绩将低迷，2023年的收入预计在引导的400亿欧元（438亿美元）至420亿欧元的范围的较低端。部分中国市场的疲软是由于保护价格的策略所致，德意志银行的蒂姆·罗科萨表示，这一点保时捷并没有得到足够的认可。尽管当前的供应链中断和新产品推出可能会对2024年的收益产生影响，但保时捷的订单情况看起来“非常稳固”，他说，公司应该会指导16%至18%的利润率。

• 意大利通用保险公司（G IM）预计2023年营运利润将增长4.5%，受到寿险业务的推动，预计增长4.9%。分析师将在首席执行官菲利普·多内特表示公司可以在新战略计划下增加支付后，寻求有关股息和股票回购的细节。该公司正在调查收购候选公司，愿望清单包括Aviva Plc和NN Group NV，彭博本周报道。

星期三: 西班牙Zara母公司Inditex (ITX SM) 有望在疲弱的消费环境中脱颖而出，得益于其时尚认可度、旗舰店和短供应链，彭博社表示。共识显示，全年营收可能增长10%，运营利润增长23%。随着零售商受益于有利的货币波动、较低的进货成本和时尚系列推动全价销售，毛利率也有望微升。强劲的自由现金流生成应该会刺激股东回报，尽管缺乏指引升级可能会令人失望，根据杰富瑞的说法。

• Zalando（ZAL GY）的毛利率可能在第四季度大幅增长，部分原因是库存下降速度超过了上一季度的销售额，彭博社的Tatiana Lisitsina和Charles Allen表示。营收预计将在2024年恢复增长，尽管尚不清楚Zalando是否能加速总商品交易量，因为像Shein这样的超快时尚巨头正在逼近。分析师表示，为了蓬勃发展，Zalando需要在“过于广泛”的产品范围中保持个性化特色。

星期四: Deliveroo（ROO LN）在一月份的一份交易更新中表示，2023年调整后的息税折旧及摊销前利润可能会超过其60至80百万英镑（7700万美元）的指引范围。虽然订单可能在上个季度恢复增长，但彭博社的Diana Gomes表示，该公司对2024年增长前景的谨慎态度可能会挑战共识。关键市场竞争加剧，通胀放缓可能导致平均订单价值提升幅度较小，尽管这可能减轻客户压力，Gomes表示。

星期五: 没有重要的收益值得注意

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