中国商品进口激增，但需求可能仍然令人失望 - 彭博社

bloomberg

2024-03-07

从铜到铁矿石、钢铁和煤炭等物品的库存要么迅速上升，要么高于去年。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg中国在年初两个月的原材料采购激增，进口商利用一些大宗商品价格较低的机会，并为北京更多的刺激措施做准备以提振需求。

大多数工业大宗商品的进口量都明显超过了去年同期的水平，当时中国仍在从疫情中复苏。能源表现最为突出，包括精炼石油产品增长了36%。国际价格下跌导致天然气和煤炭的进口增长超过20%。原油出口增长了5.1%。

在金属方面，铁矿石出口量增长了8.1%。铜和铜精矿的货物增幅较小。大豆下跌了8.8%。

问题是中国的增长是否足以吸收额外的进口。这些货物进入的是一个受通缩困扰和消费疲弱的经济体，这意味着很大一部分供应可能会流向库存而不是最终用户。此外，本周开始的年度立法会议迄今未能说服投资者，认为政府有足够的计划来实现强劲的GDP目标。

低于50的读数表示收缩

来源：中国物流与采购联合会

从铜到铁矿石、钢铁和煤炭等物品的库存，要么迅速上升，要么高于去年同期，正值该国进入通常是制造业和建筑业需求高峰期的时刻。但自去年10月以来，工厂部门一直处于收缩状态，而交易商并没有看到建筑活动按照通常的方式加速展开的迹象。

根据彭博新能源财经的说法，钢铁利润率的飙升可能会为铁矿石带来一些缓解，这应该会刺激生产。今年头两个月，这种用于炼钢的原材料价格下跌了17%。对铜的绿色需求也变得越来越重要，这应该有助于弥补中国陷入危机的房地产市场消费下滑的影响。

中国将1月和2月的贸易数据合并，以平滑农历新年假期的影响，今年新年假期落在上个月中旬。今年的闰年还包括2月的额外一天。

(所有时间均为北京时间，除非另有说明。)

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