中国商品供应过剩，通货紧缩持续-彭博社

中国的大宗商品市场在农历新年假期前陷入了低迷，经济的消费者和生产者两侧都出现了通缩。

农产品是自2009年以来消费品价格最大跌幅的先行者，根据彭博经济学的数据，食品成本的下降使1月份的年同比下降幅度从12月份的3.7%扩大到5.9%。受到衡量的商品篮子中猪肉的前景尤其黯淡。粮食市场在去年大量进口后面临类似的问题。

弱势的总需求是决策者面临的核心问题，但在许多大宗商品市场上普遍存在充裕的供应。去年煤炭和石油进口创纪录增长，天然气大幅增加。温暖的天气和低迷的工业需求可能会对电力市场造成压力。原油消费也预计会在节假日旅行结束后出现减弱。

金属可能会表现得更加有韧性。工厂门口价格16个月的下跌至少有所收窄。全球铜市场正在收紧，绿色需求蓬勃发展，而中国的铁矿石和钢铁库存相对较低。

一切都取决于中国的建筑季节在三月重新开始后需求的形成方式，以及财政刺激是否将继续有效地抵消金属密集型住房市场崩盘所带来的急剧下降。

这使所有人都关注政府对经济困境的应对，其中现在包括股市的信心危机。更有力的刺激措施通常被视为短期内解决中国增长问题的良方，但地方政府财政状况不稳，北京迄今为止一直不愿提供超出零星支持的援助。这方面的重置可能会在三月初的年度政策会议上出现。

最新动态

中国的消费价格上个月以全球金融危机以来最快的速度下跌，因为全球第二大经济体努力摆脱持续的通缩压力。

中国股市暴跌使交易商们正在寻找来自该国消费旺季的新市场信号。

随着中国迎来传统上被视为十二生肖中最吉祥生物之一的龙年，该国领导人正努力恢复国内外的信心。

本周日记

（所有时间均为北京时间，除非另有说明。）

星期四，2月8日：

• 中国1月份通货膨胀数据，09:30
• 中国月度CASDE农产品供需报告

星期五，2月9日：

• 中国将于2月15日前发布1月份的综合融资和货币供应数据
• 中国每周铁矿石港口库存
• 上海交易所每周大宗商品库存，~15:30