BNP客户正在将数十亿美元投入货币市场基金 - 彭博报道

法国巴黎的巴黎银行分行。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg巴黎银行资产管理表示，ESG客户一直在涌入货币市场基金，被现金类工具稳定回报的吸引力所吸引。

欧洲最大银行资产管理部门的投资专家Thibault Malin表示：“有很多现金可以流动，客户正在对市场的波动做出反应。”

这一发展与历史性撤退同时发生，传统的ESG基金市场一直受到低迷回报的困扰。再加上全球利率前景不明朗，ESG投资者一直在将越来越大一部分资金配置到低波动性、高流动性的基金中。

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在BNPP AM，去年货币市场基金资产增长了33%，达到1050亿欧元（1140亿美元），1月份还有50亿欧元的资金流入，Malin表示。其中绝大部分是流入了12只注册为第8条款的开放式基金，这意味着它们在欧盟规则下提倡环境、社会和治理目标。

“投资者更愿意持有更多现金，尤其是那些比过去收益更高的现金，” Malin说。

收益曲线倒挂——短期债券的利率高于长期债务的情况——意味着货币市场基金现在“比你能提供的10年期德国政府债券收益更高，”他说。

根据彭博社编制的数据，BNPP AM的表现最佳的货币市场基金目前收益接近3.8%。德国10年期债券的当前收益率约为2.5%。

可持续投资者中货币基金的日益普及，加剧了围绕什么才能被称为ESG的持续辩论。例如，晨星公司在其ESG分析中不包括货币基金。这家市场研究公司表示，将这类产品纳入其数据会“扭曲”情况，因为它们类似现金。

对于其货币基金，BNPP AM表示，主要投资于获得高ESG评分的金融机构发行的短期债务，这些机构被纳入ESG指数。在资产管理公司基金中持有证券的发行人包括巴克莱银行，法国农业信贷银行，三井住友银行，荷兰国际集团和渣打银行。Malin表示，投资组合的平均ESG评分需要高于其投资范围。

“这已经是第二个连续年度，我们继续看到货币市场基金在一月份吸引资金流入，” Malin说。他补充说，不到10%的净现金来自于客户退出其他产品的头寸。

更广泛的投资行业正在朝着同一个方向发展。根据欧洲金融市场协会编制的数据，去年全球带有ESG标签的货币基金资产增长了11%，达到了1.4万亿美元。数字。这一增长帮助抹去了其他ESG基金策略高达32%的损失，并使整体市场增长了8.7%。

而根据晨星数据显示，全球ESG市场在去年第四季度出现了首次资金流出，主要是由美国资金大举撤出导致的，但如果考虑货币基金在内，情况就不同了。

“我们预计未来一年不会出现大规模资金流出，”Malin说。

其中很大一部分原因是对利率前景的看法，法国巴黎银行资产管理部认为利率会保持较高水平更长时间，这增加了类似现金工具的吸引力。

“我们认为市场定价中不会有太多的降息，”Malin说。“投资者更愿意持有更多现金，尤其是今天支付的现金比过去高得多。”

然而，ESG商业票据市场仍然被其他带有该标签的工具所掩盖，这代表了ESG货币市场能够增长的“一个重要限制”，他说。

根据一份一月份由花旗集团和律师事务所梅雅布朗联合撰写的文件，发行方面缺乏“明确的指导”。因此，95%的资金来自已经发行ESG标记债务的公司。不过，根据该文件，随着“ESG因素在投资者决策过程中变得更加重要”，发行量可能会增加。