中国告诉量化基金淘汰被指责引发动荡的策略 - 彭博社

中国监管机构正在采取措施逐步缩减一种流行的量化交易策略的规模，该策略在本月导致了该国股市的动荡，据知情人士透露。

一些为外部客户管理资金的量化基金被告知停止接受新的资金流入，并逐步淘汰“直接市场接入”产品，这些产品通常使用掉期合同，且往往高度杠杆化，这些知情人士表示，由于未获授权发表言论，请求不透露姓名。这种渐进式退出将有助于防止急剧的抛售，这些人士表示。

这一指导限制了这种流行交易，这种交易帮助量化基金在2023年的疲软市场中提高回报，但也加剧了今年中国股市的暴跌，迫使监管机构采取措施来提振市场。据对冲基金上海板夏投资管理中心估计，这类产品在年初达到了高达2000亿元人民币（278亿美元）。

这些人士表示，这一指导是在过去几天内发布的，可能会发生变化。

中国证监会没有立即回应置评请求。

使用DMA进行专有交易的量化交易员可以继续使用该策略，尽管他们的杠杆将被限制在投资的一倍，这些人士表示。中国首次开始限制去年11月左右某些基金的DMA产品扩张。

DMA 模型允许市场中性股票产品——即平衡多头和空头头寸的产品——通常可以从证券经纪公司借入多达其投资额的 300%。

本月早些时候，中国广泛限制了量化基金，这些基金依赖于计算机驱动的交易，在过去三年中大部分时间内表现优异。在被指责加剧市场下跌后，这一群体受到了审查。

政府的强硬措施至少在一定程度上帮助支撑了股价。自 2 月 2 日以来，沪深 300 指数已上涨近 10%。