财政部市场通过另一次拍卖测试收益的吸引力 - 彭博社

美国国债投资者正准备迎接另一轮拍卖，此前两年期和五年期国债的销售仅吸引了一般需求 — 尽管收益率接近今年的最高水平。

周一短期债券的需求并未因拍卖前利率上升而受益，这对本周最后一轮七年期证券拍卖来说是个不祥之兆。今年，各期限的收益率都有所上升，标准的十年期国债现在的收益率约为4.27%，比2023年底高出40个基点。七年期国债的收益率为4.31%。

随着美国国债投资者面临联邦储备委员会今年降息幅度预期下降以及新公司发行债券激增的挑战，收益率飙升 — 这种政策转变可能会推动债券市场的繁荣 — 以及大量新公司发行债券给寻求收益的投资者提供了充足的替代选择。投资级公司本月在美国卖出了更多债券，创下有记录以来二月份的最高纪录。

“与昨天的五年期相比，今天的七年期看起来更昂贵，因此我预计今天的拍卖会再次出现尾部，” Saxo银行固定收益策略主管Althea Spinozzi说，使用行业术语来描述一个以高于预售交易所示收益率分配的拍卖。“看起来投资者正在增加期限，但在各期限中进行精选。”

交易员们一直在预期到年底时美国降息幅度仅为75个基点，这与去年12月美联储决策者所指出的最有可能的结果一致。然而，即使是这种程度的降息也存在疑虑，一些投资者在考虑可能需要进一步加息。思考这种可能性。

美联储决策者表示，虽然他们预计今年会降息，但他们首先需要看到更多证据表明通胀正在可持续地回归他们的2%目标。美联储首选的通胀衡量指标——个人消费支出物价指数——将于周四发布，将进一步阐明价格压力情况，此前一项消费者价格指数显示1月通胀高于预期。

支持七年期债券拍卖的因素包括其相对较小的规模以及在月底时需求可能会增加，因为投资者通常会重新平衡他们的投资组合。

尽管两年期和五年期债券的销售规模创下了纪录，但420亿美元的七年期债券拍卖规模比2021年达到的峰值低200亿美元。上周国债收益率上涨，因为预期月底将会有资金重新配置到债券市场，此前股市表现强劲。