不要在意降息期权显示市场担心美联储会继续加息 - 彭博社

华盛顿特区的马里纳S.埃克尔斯联邦储备大楼。

摄影师：塞缪尔·科伦/彭博社债券交易商已向美联储屈服，放弃了今年将大幅削减利率的希望。

在周五的期权市场上，猜测进一步转变：有人在美联储收紧货币政策的可能性上打了一个不太可能的赌注。

这种被称为看跌蝶式期权的结构，将在合约在12月到期前，如果中央银行的隔夜利率在5.625%到5.875%的区间内，将获得最大利润。目前利率为5.33%。

这次赌注的保费仅为75万美元，对于约30,000份与隔夜担保融资利率挂钩的期权头寸来说是一个小数目。因此，这可能是一家大型机构或投资者只是在对抗外部风险，甚至是对已经存在的对冲进行调整。

交易员瞄准美联储更长时间的高利率

隔夜担保融资利率期权交易有望从年底前的一两次美联储加息中受益

来源：彭博社

但无论如何，这都是自高于预期的通胀数据颠覆了市场对美联储预期以来，美国债券市场上的焦虑情绪的另一个信号。尽管自7月以来它还没有提高利率，市场仍在预计今年将有大约三次四分之一的降息，但也有一些猜测认为这可能过于乐观。

2024年12月的SOFR期权在12月18日央行政策公告前一周到期。因此，如果联邦储备局在那时再次提高其基准利率一次或两次，最大的利润将会到来。

这并不是最近唯一与共识观点相悖的交易。在过去两天的国债期货市场上，有一系列反对收益率曲线走势加剧的区块交易。如果联邦储备局开始推低短期利率，这样的走势加剧可能会发生。目前，收益率曲线是倒挂的，长期利率低于短期利率。