韩国人正在大举购买比特币-彭博社

Sidhartha Shukla

在彭博加密通讯的这一期中，席德哈塔·舒克拉注意到韩国加密货币市场的变化。

韩国人通常在加密货币的高风险小型代币丛林中寻找高回报。今年，更多人转向比特币，帮助推动了最大数字资产的涨势，但这种情况可能不会持续。

根据CryptoQuant的数据显示，今年比特币交易在韩国国内交易所的交易量占比约30%，是至少自2023年1月以来的最高比例。这种转变的规模也可以从以下事实中看出，通常情况下，小型代币（另类币）占据了80%以上的交易活动。

在韩国交易所交易的代币

韩国的高风险另类币交易通常占据了绝大部分交易量

来源：CryptoQuant

注：2月的数据截至2月19日

部分原因是韩国投资者在追逐动量。比特币的价格在2024年已经上涨了20%以上，这得益于流入新的美国交易所交易基金，这些基金投资于比特币，以及比特币供应增长的潜在减少。相比之下，同期最大的100种加密货币中排名较低的指数上涨了6%，这对于这些代币固有的风险来说是微不足道的回报。

韩国第二大本地加密货币交易所Bithumb借助一项取消交易费用的促销活动，跟风并助长了比特币的热情。自促销活动开始以来，Bithumb的市场份额已经从10月的12%上升到40%。这是以牺牲了主导平台Upbit的份额为代价的，根据CryptoQuant的数据，Upbit在同一时期的市场份额已经从80%多下降到了54%。

Bithumb本月取消了零手续费优惠，已经有迹象表明交易活动正在回到Upbit，这表明市场份额的变化可能是暂时的，而不是持久的结构性发展。

零手续费促销结束后，Bithumb现货交易量下降

来源：CryptoQuant

这是一个值得注意的教训，最近在韩国从小币种向比特币的倾斜，表明在那里，对于押注赢了你赢，输了你也输的倾向根深蒂固。提醒一下，该国是Do Kwon及其臭名昭著的Luna和TerraUSD代币的发源地，这些代币炸毁了数十亿美元的加密货币投资。

“除了Bithumb比特币交易量的噪音之外，韩国的交易习惯可能不会有太大变化，”CryptoQuant的分析师Bradley Park说。

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“没有现金流或其他回报，资产的公允价值为零。脱离经济基本面，每个价格都同样（不）可信 —— 对于神奇药水推销员来说，这是一个奇妙的状态。”

Ulrich Bindseil和Juergen Schaaf

欧洲央行官员和顾问

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