如何从比特币ETF中获利？投资者面临两难选择 - 彭博社

资产管理公司VanEck的比特币ETF以代号“HODL”上市，突显了购买这种热门投资工具的买家面临的两难境地。

Hodl一直是比特币真正信徒在市场暴跌和暴涨中的口头禅，这自数字资产世界早期以来就一直是该行业的特色，当时一位狂热的支持者在2013年的一个在线论坛上错误地拼写了“hold”。

但是购买并持有有很大的缺点：它阻碍了区块链在除了投机之外的用例中的发展。事实上，以太坊是商业上最常用的区块链。对于投资者来说，这变成了一场持久战，那些持有时间最长的人面临着被那些退出这个常常波动的市场的人抛弃的风险。

“这里存在一个集体行动问题，”美国大学华盛顿法学院的教授Hilary Allen说道。“理论上，所有持有者如果都不卖出，理论上都会更好，但是这样一来，没有人能够实现任何投资的利润。”

根据CCData编制的数据，约70%的比特币在一年以上的时间内没有交易，这一比例在三年前约为54%。如果价格能够迅速翻倍，它就不会被用来购买比萨、玩游戏或用于金融服务。

比特币自去年年初以来已经翻了三倍，因为加密市场从2012年以来的丑闻和破产中恢复过来，并且预期证券交易委员会正在接近批准美国现货交易所交易基金。周四，比特币价格基本保持在51,637美元左右。

美国ETF的10个1月批准已经导致超过50亿美元的净投资者流入，使它们成为有史以来最成功的新投资产品之一。最成功。

然而，怀疑论者对ETF的长期益处提出质疑。尽管获得批准，但两名欧洲央行工作人员在2月22日的博客文章中写道，比特币仍然是一种没有内在价值的有害现象，因为缺乏现金流或其他回报。

而许多比特币倡导者，如MicroStrategy董事长迈克尔·塞勒和加密交易所Gemini联合创始人卡梅隆·温克尔沃斯，警告称由于ETF的需求，会出现供应短缺，但自基金推出以来，加密市场的流动性实际上变得更好了。

“明确地说，持有并没有错，” 杜克大学的金融教授坎贝尔·哈维说道。“但如果每个人都这样做，就会导致基本上没有交易和极端的流动性。”