中国股市因量化基金管制和房地产支持而上涨-彭博社

中国股市在当局打击量化基金交易的同时出现了反弹，这是最近一系列支持措施的一部分，旨在结束市场暴跌。

恒生中国企业指数最高涨幅达到了7周以来的3.5%。在国家媒体报道称自1月以来银行已经批准了1236亿元人民币（170亿美元）的房地产项目贷款“白名单”。房地产开发商是最大的赢家之一。

当局最近加倍努力拯救股市，包括国家基金的进一步购买，而周一出人意料的大幅削减抵押贷款基准利率也提振了市场情绪。中国的两大股票交易所承诺加强对量化交易的监管，特别是杠杆产品，这些产品被指出加剧了市场波动。

“监管机构打击量化交易有助于削弱做空力量，”北京长颂投资董事孟深表示。他补充说，投资者也在期待与即将召开的政策会议相关的公告。

银行和科技股在香港也大涨，美团股价上涨超过7%。

与此同时，A股基准CSI 300指数最高上涨了1.9%。根据彭博编制的数据，截至周二中午，外国投资者通过与香港的交易通道抢购了超过100亿元人民币的A股。

大科技拖累了股市脱离了历史最高点，华尔街正在等待周三的 Nvidia Corp.财报，以确认这家芯片制造商能否满足人工智能热潮所设定的高期望。

Nvidia财报倒计时摄影师：I-Hwa Cheng/Bloomberg尽管目前的财报季节已经再次确认了美国企业状况良好的观点，但对于“七巨头”来说，这一报告期的情况却是参差不齐。在这家芯片制造商发布财报之前，一些交易员决定锁定利润 —— 市场也在权衡一份 报告，其中提到 Microsoft Corp.正在开发一款替代Nvidia供应的网络卡。

这家处于人工智能革命核心的公司面临着很高的期望 —— 在2023年股价翻了两番之后，今年在标普500指数中表现最佳。预计Nvidia的收入将受到其数据中心业务需求的推动。人工智能应该会保持强劲，特别是随着 Meta Platforms Inc.和 Tesla Inc.大量采购图形处理单元，Susquehanna表示。

对Miller Tabak + Co.的Matt Maley说，尽管有人打赌英伟达会报告出色的收益和预测，但要记住的一件事是，该股票并不总是对出色的业绩做出良好的反应。

“有时他们的期望是如此之高，以至于我们会看到‘卖出消息’的反应，”Maley说。“我们不知道这周会得到什么样的反应，所以如果投资者和交易员坐等他们在本周三晚上报告之前，我们也不会感到意外。”

收听 • 10分钟6秒

重要观点：2023年顶级对冲基金赚家（播客）

在公布结果之前，英伟达股价下跌了超过4%。Nasdaq 100下跌了近1%，而S&P 500跌破了5,000点。芯片制造商的指数下滑了1.6%。沃尔玛公司在公布强劲收益后上涨。10年期国债收益率基本持平于4.27%。美元出现波动。

“今天我们看到了人工智能高飞股的实质性调整，”资产管理公司Navellier & Associates的首席投资官Louis Navellier写道。“调整是迟早的事，尽管人工智能主题并没有破裂……但今天确实是一个防御性的日子。”

人工智能狂潮推动了与该技术相关的股票，但英伟达是少数几家在人工智能领域实现了显著收入增长的公司之一。

由于在AI训练芯片方面的无可争议的领先地位，英伟达的市值已经膨胀到约1.7万亿美元，短暂地超过了亚马逊公司和Alphabet Inc.的市值。虽然其他大型科技公司在2024年表现并不差，但与英伟达的飙升相比，它们似乎被排斥到了缓慢的车道。

这次涨势在一定程度上得益于英伟达轻松击败分析师的预期 —— 这是它连续几个季度都做到的事情。公司现在可能又要做到这一点。但分析师估计，第四季度销售额翻了两番多，他们预计最新时期的增长将几乎一样大。

“在我们看来，这是本周值得关注的市场事件，”美林财富管理公司的安东尼·萨格利姆贝内说。“虽然一家公司通常不会左右市场，但英伟达对整体股票看涨叙事、主要科技公司和更广泛的指数的影响力日益增长，值得密切关注。”

除了其业绩，投资者尤其渴望知道英伟达首席执行官黄仁勋如何看待今年余下时间需求的发展，据Forex.com和City Index的马修·韦勒说。

“任何迹象表明人工智能繁荣可能放缓都可能导致股票大幅下跌，因此交易员在发布前理所当然地心神不宁，”韦勒说。

科技巨头预计引领增长

与同行不同，Mag 7的利润前景自盈利开始以来已明显改善

来源：彭博智库

注：柱状图显示季度每股收益同比增长

2023年是自90年代互联网初期以来最大的科技转型的开始，“投资者需要看到企业支出增加，以证明这些估值的合理性，并展示2024年及以后的增长路径，” Wedbush Securities的Dan Ives表示。

英伟达的快速扩张支持了牛市一直在提出的论点，即这些科技巨头将实现比当前估值所 contemplation 的更大利润，从而使它们看起来比实际便宜。

尽管本月股价飙升至新高，并带动整个股市一起上涨，但英伟达的前瞻市盈率仅回到了上次盈利报告发布前的水平，并且比去年第四季度盈利报告发布前低了约三分之一。由于利润更低，该股已成功地实现了更低的估值。

英伟达投资者可能在本周的盈利报告中押注了近2000亿美元的市值，根据期权头寸。

根据彭博编制的数据，短期认购和认沽期权的价格暗示着芯片制造商的股价在周四（盈利报告后的交易日）可能会有10.6%的波动，这将使英伟达的市值波动约1800亿美元，这是有记录以来最大的单日波动之一，仍然落后于 Meta Platforms 创下的记录 —— 既有最大单日跌幅，也有最大单日涨幅。

这家总部位于加利福尼亚圣克拉拉的公司的股票也成为了华尔街最受喜爱的之一。根据彭博跟踪的分析师数据，有60个买入评级，5个持有评级，只有一个卖出评级。

即使在周二的损失之后，标普500指数今年仍上涨了超过4%，部分原因是人工智能的乐观情绪和经济弹性的迹象。

瑞士银行集团AG自去年12月以来第二次提高了对标普500指数的年底预测，因为华尔街策略师们难以跟上2024年初市场的强劲势头。这一更新发生在高盛集团自去年底以来第二次提高对美国股市的看法几天之后。

“尽管我们看涨，但似乎我们还不够看涨，”瑞士银行集团的策略师在一份致客户的备忘录中写道。尽管市场在上周强劲的消费者和生产者价格数据上出现抛售，“我们的工作表明，这些需求驱动的数据对未来的回报是有利的。”

Piper Sandler的Craig Johnson指出，2月份的表现迄今为止比其历史季节性要强得多。目前，标普500指数也正朝着连续第四个月的上涨迈进。

“我们怀疑本月下半月将是公牛休息和削减一些利润的时候，”他说。“我们预计在未来几周内，随着标普指数在5,000点左右盘整，会有很多颠簸。”

对于自由资本市场的杰伊·伍兹来说，股票指数显示出了疲态迹象，需要暂停一下。

“它确实做到了，但仍然稳步上涨，”他指出。“任何回落到4,900点附近的情况都应该被视为例行和正常。”

对股票的热情接近历史高位

我们问：您预计在未来一个月内哪种资产的波动调整后回报会更好？

来源：彭博MLIV脉冲调查

根据最新的MLIV脉冲调查，大多数受访者认为美国股票将在未来一个月内继续胜过国债。

自2022年8月首次提出有关股票和债券相对表现的问题以来，股票多头的比例是第二高的。预计股票将在盈利季节过后以及进入美联储3月会议之后继续击败债券。

公司要闻：

• 沃尔玛公司还表示同意以约23亿美元收购智能电视制造商Vizio Holding Corp。
• 梅西百货公司表示，来自激进投资者Arkhouse Management Co.的九项提名已提交至其董事会，后者正领导一项收购该百货公司的努力。
• 家得宝公司报告了连续第五个季度的可比销售额下降，突显出由于高抵押贷款利率和建筑业放缓而导致对房屋改善的需求下降。
• 知情人士表示，拜登政府正在就向英特尔公司提供超过100亿美元的补贴进行谈判，这将是该计划下迄今为止最大的奖励，旨在将半导体制造带回美国本土。
• 美国计划向GlobalFoundries公司拨款15亿美元，这家公司是美国最大的定制半导体制造商，这是拜登政府加强国家芯片生产努力的一部分。
• Capital One金融公司同意以350亿美元的全股票交易收购Discover金融服务公司，从而创建美国最大的信用卡公司（按贷款额计算），使合并实体在与华尔街巨头竞争方面更具竞争力。
• KeyCorp首席执行官克里斯·戈尔曼吹捧了公司在商业房地产贷款方面的受控敞口，这是投资者在美国地区银行中对于利率上升和房地产空置率上升的担忧领域。

观看：AlTi Tiedemann Global的Nancy Curtin谈论Nvidia的收益预期。

本周重要事件：

• 欧元区消费者信心，周三
• Nvidia，汇丰银行收益，周三
• 美联储发布一月会议纪要，周三
• 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周三
• 欧元区标准普尔全球服务采购经理人指数，标准普尔全球制造业采购经理人指数，消费者价格指数，周四
• 美国初请失业金申领人数，美国现有住房销售，周四
• 欧洲央行发布一月会议纪要，周四
• 美联储理事丽莎·库克和明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里发表讲话，周四
• 中国房地产价格，周五
• 德国IFO商业景气指数，国内生产总值，周五
• 欧洲央行发布1年和3年通胀预期调查，周五

观看：黑石iShares投资策略美洲负责人Gargi Chaudhuri谈论市场。

市场主要变动：

股市

• 标普500指数截至纽约时间下跌0.6%
• 纳斯达克100指数下跌0.8%
• 道琼斯工业平均指数下跌0.2%
• MSCI世界指数下跌0.3%

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元上涨0.3%，至1.0810美元
• 英镑兑美元上涨0.2%，至1.2624美元
• 日元兑美元基本持平，每美元149.98日元

加密货币

• 比特币上涨0.2%，至51,993.67美元
• 以太坊上涨0.3%，至2,976.66美元

债券

• 10年期美国国债收益率基本持平，为4.27%
• 德国10年期债券收益率下降四个基点，至2.37%
• 英国10年期债券收益率下降七个基点，至4.04%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油下跌1.3%，至每桶78.18美元
• 现货黄金上涨0.4%，至每盎司2,024.69美元

本故事是利用彭博自动化技术生成的。