巴克莱首席执行官希望通过战略调整安抚投资者 - 彭博报道

C.S. Venkatakrishnan

摄影师：Hollie Adams/Bloomberg在过去的一年里，巴克莱银行的老板C.S. Venkatakrishnan一直在审查公司的战略。事实证明，只是在边缘修剪就足够了。

在周二进行的为期四个半小时的投资者电话会议上，该银行的首席解释了他为什么抵制了一些股东施加的压力，不进行重大战略变革，比如经常被提出的将投资银行分拆的想法。

“二十多年来，投资者一直在问巴克莱银行投资银行的规模和重要性的问题，” Venkatakrishnan告诉分析师。“我们应该拥有它吗？它会竞争吗？英国拥有投资银行好吗？等等。让我非常清楚：我为我们取得的成就感到自豪。我们已经建立了一个领先的业务。”

相反，该银行承诺至少返还100亿英镑（127亿美元）的资本、更高的净资产收益率目标、另一轮重大成本削减以及将组织架构重组为五个经营单位，而不是目前的三个。旗舰投资银行及其市场特许经营权将继续是该银行业务模式的核心，尽管其资本份额将逐渐从63%下降到50%，因为巴克莱将在其本国市场和美国借贷方面进行更多投资。

目前来看，这已经足够了：尽管该银行还公布了去年低于预期的业绩，但巴克莱的股价上涨了多达9.4%，享受了三年多以来最好的一天。尽管该股票在过去一年中下跌了约7.5%。

“巴克莱现在在我们看来更像是一个‘等我来证明’的故事，特别是在新的目标出现在巴克莱错过市场预期收入和税前利润的季度之后，”花旗集团分析师安德鲁·库姆斯（Andrew Coombs）在一份备忘录中写道。

公司和投资银行在周二完美地展示了这一点，报告显示第四季度总收入下滑了7%，低于预期。最近，这个部门一直是巴克莱收入最多的部门，但也是利润最低的部门，这要归功于人员和资本需求。

“简单来说，我们希望投资银行增长并做出更多贡献，同时消耗更少，”Venkatakrishnan说。

该部门在2023年以7%的有形股权回报率收尾，但公司计划在未来几年将其提高到12%以上。为了实现这一目标，巴克莱押注于从首席经纪业务到欧洲利率交易再到股票衍生品交易等一系列业务，这些业务应该会为公司增加11亿英镑。它还希望在全球股票承销和公司咨询收入中占据更大份额，这一领域一直处于低迷状态。

“公司和投资银行（CIB）对巴克莱的投资案例至关重要，并将是投资者日宣布的变化的核心，”彭博智库的菲利普·理查兹说。

巴克莱银行计划向股东返还100亿英镑资本，并进行大规模削减成本。

尽管与剥离该部门相比，这是一个更渐进的转变，但计划仍然存在风险：CIB部门很快将不得不应对全球监管机构对更高资本要求的冲击，Venkatakrishnan已经告诉高管们，他们不会从公司总部获得额外的资本来应对这些新规定，这些规定被称为巴塞尔协议。

“他们将不得不自行吸收巴塞尔3.1的影响，” Venkatakrishnan告诉分析师。“更好的收入不仅仅是更高的收入，而是更高质量的收入。”

其他业务线的风险加权资产增加了500亿英镑，而投资银行将被期望利用其已有的大约2,000亿英镑的风险加权资产来应对这一情况。除此之外，预计投资银行将在未来两年内削减大约7亿英镑的成本，将其成本收入比从接近70%降低到60%以下。

停滞不前

巴克莱对未来几年投资银行业务的收入前景并不乐观。它预计交易产品的全球费用池在2026年之前基本保持不变，这为参与者提供了很少的机会来增加市场份额，而不是从竞争对手那里夺取份额。

在银行业务方面，情况看起来稍微好一些，巴克莱预测今年全球收入将增加300亿美元，达到700亿美元，并在两年内达到840亿美元。

这可能解释了为什么该银行还将专注于扩大其在全球信用卡和向全球消费者放贷的业务。巴克莱将很快向英国尚未成为该银行客户的消费者提供无抵押贷款，该银行还承诺将在2026年前将其美国信用卡余额从320亿美元增加到400亿美元。

“只要他们定价合理，那就没问题，这就是银行的本质，你能做的最安全的事情就是不借钱，但那样你就不是银行了，”皇家伦敦资产管理公司的理查德·马伍德在一次采访中说。 “无抵押贷款是你能获得更高利率的地方，所以你知道它对银行来说是一项资产，但问题在于如何权衡这一点与坏账风险。”