不要回答

Bloomberg/Getty

Ken Moelis

摄影师：Simon Dawson/Bloomberg早上好。 中国的降息未能激发投资者的兴趣。Capital One将以350亿美元的价格收购Discover。而在疫情后，世界上的直达航班仍然较少。

在迪拜繁华的金融中心，位于二楼的一间低调办公室里，为 Moelis & Co. 工作的银行家们比以往任何时候都更忙碌 — 以至于公司不得不拆除墙壁，为扩张计划增加更多办公桌。

在这个原本朴素的工作场所里，架子上摆满了Lucite材质的交易纪念碑，上面刻着中东公司的股权发行和交易 — 从沙特阿拉伯的石油巨头 阿美 到 阿布扎比国家石油公司。羡慕的竞争对手低声议论说，Moelis已经将其中东业务打造成了银行员工收入最高的部门之一 — 这在一个以低费用著称的地区绝非易事。

所有这些都反映了中东地区交易繁忙的情况，而其他地方的银行家们却饱受业务荒。过去两年，海湾地区的首次公开募股筹集了超过300亿美元，而Moelis — 在华尔街标准下算是小巫见大巫 — 参与了其中超过一半聘请独立财务顾问的项目。

肯·莫利斯，摩利斯公司的创始人，在五月份的卡塔尔经济论坛上。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社银行家们表示，这是摩利斯公司创始人肯·莫利斯多年来建立关系的回报。但这也涉及到了很大的妥协和风险。这位华尔街老将选择在2018年沙特政府批评者贾迈勒·卡舒吉被杀后继续与沙特阿拉伯政府保持关系。他也坚持了迪拜的剧烈衰退。最近，以色列-哈马斯战争的扩大提醒了人们这个地区容易受到政治动荡和频繁的繁荣与萧条周期的挑战。

像摩利斯这样的精品银行“在航行不同市场和抓住招聘机会方面可以更加灵活”，总部位于迪拜的中市场企业顾问公司Lumina Capital Advisers的创始人乔治·特劳布说。但他表示，在定价海湾动荡的风险方面可能特别困难，“因为可能出现非线性结果。”

海湾地区IPO热潮

自2021年底以来，中东地区的IPO一直在蓬勃发展

来源：彭博社

更大的竞争对手

据知情人士称，肯·莫利斯仍然认为中东对其总部位于纽约的公司更广泛业务至关重要，他将继续专注于这一地区。在其他地方，它被更大的竞争对手严重盖过。在欧洲，它在去年的并购咨询排名中排名第22位，而在亚太地区，这一排名下降到第35位。总体而言，该公司全球年收入不到10亿美元，主要由其美国业务驱动。

尽管2023年全球IPO数量跌至十多年来的最低水平，但中东地区却创下了有史以来最好的一年，因为各国政府竞相剥离国有企业的股份，以减少对石油的依赖。交易仍在继续，尽管以色列和哈马斯之间的战争，而且最富有的海湾国家几乎没有受到影响。

65岁的肯·莫利斯（Ken Moelis）一直坚定地支持中东地区。2009年，他乘坐飞机为迪拜世界（Dubai World）这家濒临违约的国有控股公司进行了一项价值250亿美元的重组提案。他的公司最终就这项涉及70多家债权人的复杂重组计划向政府提供建议。

这项协议巩固了他在阿联酋一些高级官员中的声誉，并为更多交易奠定了基础。

但他也进行了一些对于全球知名银行来说更难以做出的公共关系努力。

埃里克·坎特摄影师：克里斯·拉特克利夫/Bloomberg2018年10月，肯·莫利斯和公司副董事长埃里克·坎特成为少数几位出席沙特阿拉伯旗舰投资会议的美国顶级金融家之一，就在沙特驻土耳其大使馆的政府特工谋杀卡舒吉数周后。沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼否认参与，但许多商人和投资者在这起残忍谋杀事件之后都回避了这个国家。

摩利士的华尔街同行，包括摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)首席执行官杰米·戴蒙和贝莱德公司(BlackRock Inc.)的老板拉里·芬克，由于争议而退出了这次活动。据知情人士称，这一举动赢得了摩利士在一个以忠诚著称的地区的最高决策者的信任。

贝恩咨询公司(Bain & Co Inc.)中东地区的管理合伙人汤姆·德·瓦埃勒表示：“该公司与该地区的决策者建立了牢固的关系，并参与了一些标志性交易，使他们名声大噪。一旦你建立了正确的业绩记录和与关键决策者的信任水平，你就会看到一个飞轮效应的产生。”

份额增长

近年来，中东的首次公开募股在欧洲、中东和非洲地区的总量中占比更大

来源：彭博社

最大顾问

该银行现在是中东地区最大的全球投资银行业务之一，比一些更大的华尔街竞争对手拥有两倍的顾问人数。除了首次公开募股，它还积极参与地区并购，并为正在进行战略审查的公司提供建议。重组也是该地区的另一个主要业务。

尽管该银行在该地区的业务规模庞大，但只有四名董事总经理，并且严重依赖一批更年轻的执行董事、副总裁和助理。中东和北非地区的办事处由前瑞士信贷银行家、哈雷戴维森摩托车爱好者拉米·图马领导。

据知情人士称，摩利士在海湾地区的成功部分归功于其美国高层管理层的承诺。该公司的创始人和前美国政客转型为银行家的坎特每年飞往中东三到四次，推销自己的想法。据知情人士称，他们的定期出现吸引了该地区的客户，而在这个地区，决策通常由王室成员和少数顶级顾问做出。

在该地区，手续费有时可能会低于预期。摩利士是2019年安排沙特阿美公司290亿美元IPO的银行之一。当时分析师预测该交易可能为摩利士带来“数千万美元”的手续费，但最终银行们分享了略高于1亿美元的手续费池，与交易规模相比是异常少的金额。

2019年沙特阿美公司的IPO。摄影师：Amr Nabil/AP摩利士对此事未发表评论，也未披露来自中东地区的收入，这些收入相对于来自欧洲和美洲的收入微不足道。

在2018年的利雅得活动上，肯·摩利士将关系描述为公司最宝贵的资产，即使在资产负债表上无法计算它们。

海湾国家领导人对摩利士的忠诚表示欢迎。在去年五月的卡塔尔经济论坛上，沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼·阿勒沙特称肯为“我的人”，并赞扬他比其他为沙特阿美公司IPO提供建议的银行家要好得多。

在同一次会议上，这位华尔街资深人士赞扬了中东地区“做决策、快速运作、打破官僚条条框框，最后，考虑长远”的能力，而且“不必处理工会问题”。

“这是世界上为数不多的实际上正在为未来五到十年进行投资的地方之一，”他说。

摩利士最近的IPO

来源：彭博社

地区性押注

尽管如此，摩立斯在中东的先发优势正在被侵蚀，因为越来越多的竞争对手加入了交易热潮，主权财富基金持有的2万亿美元以上资金。 罗斯柴尔德集团 多年来也参与了一些具有里程碑意义的交易，与摩立斯在规模和关键客户获取方面展开竞争。这家精品投行于2022年底将一名资深股本市场银行家从香港调往迪拜，以获取更大份额的IPO热潮。罗斯柴尔德还计划通过招聘或调派银行家，在利雅得金融中心设立新办事处，扩大在沙特阿拉伯的业务。

从 法盛集团有限公司 到 杰富瑞金融集团 的咨询专家也在加强团队。

海湾地区的IPO市场相对较少受到地区地缘政治风险的影响，在本地科技和服务等领域继续是“吸引需要资金的新兴公司的磁铁”，哥伦比亚大学全球能源政策中心的高级研究学者Karen Young说。

自2011年在迪拜国际金融中心设立中心以来，并 聘请摩根大通资深人士 Yorick Van Slingelandt，摩立斯的地区业务已经从一个八人团队发展到约45人的工作人员。

但是Moelis在该地区的并非所有投资都取得了成功。该公司参与了许多涉及特殊目的收购公司的交易，其中大部分都被撤回。

与此同时，尽管竞争对手不情愿地承认Moelis在该地区取得的成功，他们也表示，该公司有时候更像是一家咨询公司而不是一家投资银行，以赢得更多高利润的大宗交易。该公司还针对战略建议收取滚动费用 —— 这种模式在中东地区相当独特，据高管表示，那里的统治者们总是围绕自己与顾问们，怀揣宏伟抱负。

去年，Moelis任命Moaath Alangari负责其在利雅得的办公室，此前该公司获得了在沙特的经营许可，使得该公司能够近距离关注沙特王储的雄心勃勃的计划。

“像Moelis这样的精品投行的风险在于，他们已经在沙特阿拉伯和该地区加倍投资，将其视为主要增长市场之一，鉴于潜力，” Lumina的Traub表示。“有趣的是，当2024年欧洲和美国的交易活动回暖时，看看这种投资论点是否仍然有效，以及关键资源如何被配置。”

股市和美国股票期货在低迷交易中保持稳定，投资者在经历了一周的标普500指数创下新纪录和欧洲股市几乎达到该水平后，正在等待新的催化剂。

标普500指数期货上涨了0.2%，纳斯达克100指数合约上涨了0.3%，由于总统日假期，美国现金市场关闭。周三贝尔威Nvidia Corp.的收益可能会为股市提供新的动力，投资者试图评估全球经济的实力。

欧洲斯托克600指数在上周上涨了1.4%，使该指数距离2021年1月的高点仅有四点之遥，本周变化不大。铁矿石价格下跌导致基础资源股下跌，科技板块表现也不佳。包括电信和医疗保健在内的防御性行业股票上涨。

在欧洲个股中，阿斯利康股价上涨超过3%，因试验数据显示其塔格里索药物减缓了肺癌患者的病情进展。德国军火制造商莱茵金属股价上涨了多达4%，宣布将在乌克兰开设新工厂。桑坦德银行在启动股票回购计划后股价上涨。

美国和全球股市尚未对本月美国国债抛售做出反应，此前一系列经济数据好于预期以及政策制定者鹰派评论推动交易员减少对降息的激进押注。投资者还必须应对盈利前景面临的中东冲突和红海航运混乱等重大风险，以及盈利前景的不确定性。

“我们的基本情况仍然是，股票将在年底高于当前水平，但我们不指望它会一帆风顺，”杰富瑞国际有限公司欧洲首席经济学家莫希特·库马尔说。“我们预计短期内会有一些回调，这将提供更好的水平来重新设置多头头寸。”

目前，掉期正在定价2024年美联储利率下调约90个基点，而二月初超过150个基点。在欧洲，押注已经减少到约100个基点，从150个基点。

对于摩根大通资产管理公司来说，自年初以来，“健康”的市场势头使美国股票定价完美。

“市场已经适应了利率下调将会延后并且可能不像最初定价的那么重要的想法，”全球市场策略师文森特·尤文斯在彭博电视台上说。他补充说，上涨也“真正是由我们在第四季度看到的不错的盈利增长推动的。”

本周，交易员将密切关注欧洲通胀数据以及英伟达和采矿巨头必和必拓有限公司和力拓有限公司的收益。与此同时，中东的冲突预计将继续拖延，因为旨在确保以色列哈马斯停火和释放人质的谈判并没有如期望的那样取得进展，卡塔尔外交部长说。

债券市场表现平淡，由于美国假日，国债没有现金交易。周五下跌，两年期收益率上涨七个基点至4.65%，此前生产价格指数因服务成本大幅上涨而上涨。美元对大部分十国集团货币走弱。

中国重新开放

在其他地方，亚太股市指数小幅上涨，并有望连续第三个交易日上涨。中国内地基准CSI 300指数在农历新年假期后的首个交易日反弹。尽管早些时候股市曾陷入困境，但随着旅游数据的增长，股市在整体经济陷入通缩和房地产危机的情况下，消费似乎有所复苏。buoyant travel和旅游数据表明，尽管整体经济陷入通缩和房地产危机，消费似乎有所复苏。

交易员现在正在寻求中国货币和财政领域的进一步政策支持，除了已经进行的准备金要求比率削减。中国国务院总理李强周日呼吁“务实而有力的”行动，以提振国家对经济的信心。

在大宗商品方面，油价从三周最高水平下跌，持续的中东紧张局势抵消了对需求前景的担忧。黄金保持了两天的涨幅。对中国经济的担忧还导致铁矿石在连续五天上涨后下跌。

阅读更多：
高盛将标普500指数目标上调至5200，预计利润将扩大（1）
中国股市平淡复盘，增加了北京方面采取更多举措的压力
零售狂热是市场的警示信号：股市观察

本周的一些重要事件：

• 澳大利亚储备银行2月会议纪要，周二
• 中国贷款市场报利率，周二
• 必和必拓集团有限公司财报，周二
• 欧洲央行发布欧元区谈判工资率指标，周二
• 力拓集团财报，周三
• 欧元区消费者信心指数，周三
• 英伟达公司财报，周三
• 美联储1月会议纪要，周三
• 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周三
• 欧元区CPI、PMI，周四
• 欧洲央行发布1月25日会议纪要，周四
• 美联储理事丽莎·库克、明尼阿波利斯联邦储备银行主席尼尔·卡什卡尔发表讲话，周四
• 中国房地产价格，周五
• 欧洲央行执行董事伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话，周五

市场的一些主要变动：

股票

• 截至纽约时间下午3:49，标普500指数期货基本持平
• 纳斯达克100指数期货上涨0.3%
• MSCI亚太指数上涨0.1%，达到约22个月来的最高水平
• 新兴市场MSCI指数基本持平
• 多伦多证券交易所综合指数上涨0.2%，达到约22个月来的最高水平
• 巴西圣保罗证券交易所IBOVESPA指数上涨0.2%，连续第三个交易日上涨，创下自12月27日以来的最长连涨纪录
• 墨西哥证券交易所S&P/BMV IPC指数上涨0.6%

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元汇率基本持平，为1.0778美元
• 英镑兑美元汇率基本持平，为1.2597美元
• 日元兑美元汇率基本持平，为150.15日元
• 离岸人民币兑美元汇率基本持平，为7.2124
• 加拿大元兑美元汇率基本持平，为1.3491
• 墨西哥比索兑美元汇率上涨0.1%，为17.0362

加密货币

• 比特币兑美元汇率基本持平，为51,894.65美元
• 以太坊上涨3.2%，达到21个月来的最高点

债券

• 10年期美国国债收益率基本持平，为4.28%
• 德国10年期债券收益率基本持平，为2.41%
• 英国10年期债券收益率基本持平，为4.11%

大宗商品

即将推出：****立即注册香港版*，获取对亚洲金融中心产生影响的资金和人物的内幕指南。*

• 西德克萨斯中质原油上涨0.1%，达到11月6日以来的最高点
• 现货黄金上涨0.2%，达到2,017.21美元/盎司

本故事由彭博自动化系统协助制作。