英镑多头坚守阵地，对英国陷入衰退毫不动摇-彭博社

英镑有望恢复其作为今年表现最佳货币之一的地位，尽管英国经济陷入衰退，但根据美国银行和法国农业信贷SA的市场观察人士的观点。

他们指出经济上的复苏迹象和通货膨胀率是英国央行目标的两倍，这支持了利率维持较高水平更长时间的观点。在这种背景下，他们认为英镑将扭转其最近的疲软。

这得到了投资者押注货币的数据的支持。对进一步走强的押注已经增加，但仍低于七月份的水平——当时英镑兑美元交易在1.30美元以上，而当前约为1.25美元——这表明交易者有空间增加他们的敞口。

对欧元，英镑打破了七周的涨势，受到周四数据的拖累，显示英国经济去年陷入了衰退。但美国银行甚至称其为“欧洲的美元”，这是对近年来美元的非凡表现的称呼，它击败了所有其他主要货币。

这种乐观情绪与对英国普遍的悲观情绪形成鲜明对比，那里的增长看起来疲弱，经济受到罢工和劳动力短缺的困扰，难以适应脱离欧盟的生活。

“英国已成为G10国家中的低水平标杆，2023年经济所面临的所有问题使其如此，”法国农业信贷银行(G10)货币研究和战略主管瓦伦丁·马里诺夫表示，他预计英镑将升值至0.83欧元。该货币对周三首次跌破0.85，降至六个月来的最低水平。

“尽管如此，数据并非全都糟糕，”他补充道。“英镑可能会变得更具吸引力，特别是随着货币紧缩赶上美国经济并进一步拖累欧元区的增长前景。”

英国商业调查暗示着活动正在加速，尽管起点较低。标准普尔全球公司采购经理人指数(PMI)在一月意外上升至七个月来的最高水平。周五的零售销售数据显示，月度增长创下近三年来的最大幅度。

与此同时，劳动力市场表现出惊人的韧性，尽管货币紧缩将关键利率提高至5.25%，创下16年来的最高水平。失业率维持在3.8%，接近历史低点，而工资增长正在放缓。

这一切都暗示着可能会出现软着陆，不会迫使英国央行过快降息，朱庇特资产管理公司固定收益替代主管马克·纳什表示。货币市场预计英国央行将从8月开始降息，而欧洲央行将从6月开始。

2024年艰难的六个月后，英镑开局强劲

到目前为止，只有美元表现优于英镑，与最近的损失形成鲜明对比

来源：彭博社

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“如果活动数据正在改善，通货膨胀正在下降，这在英国是事实，那么就说明某些事情正在朝着正确的方向发展，”纳什说。

这一观点与官员最新的信息相一致。英国央行行长安德鲁·贝利上周表示，他更加重视最近显示经济正在复苏的指标。

当然，如果紧缩政策对增长造成更大的影响，长期来看可能会对英镑构成压力。英国央行官员特别担心服务业通胀上升。

上个月末建议卖出欧元买入英镑的日本三菱日联银行在英镑未能升值超过0.85支撑位后，考虑上周关闭该交易。该货币对周五伦敦时间12:30的交易价为0.8555。

目前，该银行仍坚持看跌至0.8275的预测，因为欧洲全球市场研究负责人德里克·哈尔彭表示，4月欧洲央行的降息“不容忽视”。

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期权市场显示，交易员对欧元上周的复苏并不信服。欧元兑英镑三个月风险逆转率下降至自2022年3月以来的最低水平，这表明交易员愿意为低行权价的期权支付更高的溢价。

“对于现在来说，英镑对欧元的流动看起来相当有韧性，”全球托管机构State Street Global Markets的宏观策略负责人迈克尔·梅特卡夫说道。“长期投资者流动”表明投资者仍然认为欧元还有进一步贬值的空间。

美国银行的看涨观点与不到两年前的立场形成鲜明对比，当时分析师们警告可能出现“存在性”英镑危机。

现在他们预测英镑将是2024年表现最佳的主要货币之一，策略师卡玛尔·夏尔马预测今年的汇率为0.84，而之前为0.88。除美元外，英镑今年迄今已对所有G10同行取得了涨幅。

“尽管美国的增长已经比英国强大了很长时间，但这里的微妙之处在于对英国宏观经济的预期一直非常低，”他说。“随着国内经济持续改善，对英国增长的悲观看法更难以协调。”