对冲基金投资者对费用要求更高 - 彭博社

更多的对冲基金正在同意对其绩效费用设置条件，这反映了对于吸引投资者投资更高风险策略的环境变得更加严峻。

巴克莱银行的一项调查发现，现在有67%的投资者更倾向于设置门槛费率，这意味着基金必须在某个阈值以上表现才能收取激励费用。

对冲基金似乎在配合，投资者表示门槛费率在2023年相对于历史上更加普遍，这是根据巴克莱对大约310名资产配置者进行的调查得出的结论。

在高利率环境中，基金面临有关费用和开支的问题，相对低风险产品提供了不错的回报。根据彭博编制的数据，去年平均对冲基金回报约为8%，而无风险利率约为5%。

然而，这些平均数掩盖了极端情况： 最昂贵的基金能够将大部分利润作为费用保留，而根据纳斯达克eVestment的数据，投资者在2023年连续第二年从该行业撤出超过1000亿美元，对许多基金施加了下行压力。

配置中的门槛费率

2023年比以往更多的投资者能够使用门槛费率进行配置

来源：巴克莱银行

投资者期望上升的迹象与高盛集团上周发布的一份报告相呼应，该报告称，几乎一半的对冲基金投资者正在积极寻求以现金为基础的门槛费率，而最近的法国巴黎银行SA的调查显示，近三分之一的受访者认为在今年进行新的配置时门槛费率是一个高优先级。

巴克莱还发现，今年投资者在将资金投入对冲基金时，他们的目标回报率为9%，高于历史上的约7%，因为他们考虑到无风险回报的上升，这给基金带来了额外的压力。

巴克莱和高盛的研究都显示，对多管理人基金的兴趣正在下降，这些基金近年来在对冲基金行业中占据主导地位，并且可以收取一些最高的费用。当然，巴克莱指出，兴趣仍然相对较高。

总体而言，尽管存在这些压力，85%的投资者计划在2024年至少向对冲基金进行一次配置，高于前一年的80%。巴克莱发现，只有33%的计划配置将投入现有关系。

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