对冲基金Dymon宣布在达到目标之前免除绩效费-彭博报道

新加坡的一家对冲基金为投资者提供了相对罕见的、对客户友好的费用结构，因为行业资金流入放缓，而较高的利率增加了现金的吸引力。

Dymon Asia Capital 正在为其多策略对冲基金的100亿美元筹资活动创建一个新的份额类别，其中包括所谓的障碍利率。这意味着在该份额类别的投资者至少获得了年度5%的回报之前，它不会收取绩效费。

“基本上，如果低于5%，我们就不应该拿到报酬，” Dymon创始人兼首席执行官Danny Yong在新加坡办公室接受采访时说。

虽然障碍利率在私募股权基金中很常见，有时也会由对冲基金提供给他们最大或最早的支持者，但大多数不会向整个客户群提供。在Dymon，它将向去年公开的100亿美元筹资活动的投资者提供，并向任何希望转投的现有客户提供。

Dymon的举措是在对冲基金面临越来越大的压力，要在高利率环境中证明其费用和开支合理的情况下采取的。作为现金的代理，90天期美国国债的收益率在10月达到了22年来的最高水平，仍然高于5%。

管理着约43亿美元对冲基金和其他资产的Yong表示，投资者告诉他，由于许多对冲基金在利率高时产生低回报，他们很难进行绝对回报或其他对冲基金的投资。

根据新份额类别的绩效费结构，Dymon将在回报超过5%时收取15%，并在收益超过15%后上涨至25%。

投资者净回报	绩效费
0-4.99%	0%
5-9.99%	15%
10-14.99%	20%
超过15%	25%
来源：Dymon Asia Capital

一家竞争对手对冲基金的高管在谈论机密事项时要求不透露身份，表示过去四个月来，客户要求设置障碍的数量一直在增加，这是由于现金利率上升所致。

根据另类投资管理协会的一份报告，慈善基金会等机构投资者通常每年至少需要支付其资产价值的5%，再加上2%的通货膨胀，大多数机构将会以超过7%的回报为目标。

“障碍利率正成为资金分配者塑造基金收取的绩效费的日益流行的工具，”另类投资管理协会的全球研究和沟通负责人Tom Kehoe表示，其成员管理着总计3万亿美元的资产。“当前高利率环境导致一些基金经理不得不克服更高的障碍。”

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Dymon旨在每年实现扣除费用后的回报率为10%至15%，并在2023年实现净收益率为12%。这家最初作为宏观对冲基金经理的公司于2019年向客户宣布，将把宏观交易整合到其新的Pod Shop业务中，该业务雇佣了不同策略的投资团队进行交易。尽管其在2022年的5.1%回报未能达到预期，但该公司当时仍在进行重组，Yong表示。

Dymon已经收到了足够的客户兴趣表明，以填补10亿美元的筹款目标，根据Yong的说法。这将被添加到多策略产品的23亿美元中。

为了分散投资，Dymon计划分四次吸纳新资金，每次金额相等，第一笔2.5亿美元将于三月底到账，Yong说。该公司今年将再增加25名投资组合经理，目前已有53名员工。他补充说，Dymon另外管理着20亿美元的非对冲基金业务。