Carlyle、KKR将交易者的薪酬更紧密地与投资结果联系在一起-彭博社

公司将员工管理资产的费用收入的一部分转移到看重可预测利润的股东手中。

摄影师：Hussein Faleh/AFP/Getty Images在交易荒期，私募股权巨头给了业务拓展者新的动力来提供现金回报。

上周，凯雷集团跟随较大的竞争对手KKR & Co.和阿波罗全球管理公司的步伐，将交易商和高级员工的薪酬与投资结果更紧密地联系起来。

公司将员工管理资产的费用收入的一部分转移到看重可预测利润的股东手中。他们正在调整薪酬公式，以加强业务拓展者对产生回报的关注。

这种权衡意味着在繁荣年份，交易商将赚取更多，而在艰难时期将遭受更严重的打击。

彭博计算显示，如果去年已经实施了这些变化，凯雷和KKR的员工去年将少赚约1.7亿美元。2021年和2022年的总薪酬将扩大约3亿美元。

薪酬变化反映了私募股权公司在转变为巨型上市公司时所面临的权衡。他们的领导人必须让交易商专注于巨额回报，同时满足股东对稳定利润和股息的渴望。

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Carlyle和KKR都表示，预计这些变化不会改变薪酬总额，Carlyle的一位女发言人表示，公司正在有条不紊地推出行业内已经在进行的变化。

“这并不是要改变薪酬总额，” Carlyle的新财务主管约翰·雷德特告诉分析师。他说，这是为了让更多的薪酬由绩效驱动。

薪酬波动

这些举措将更多的利润波动从股东转移到员工。

如果Carlyle的新薪酬制度在多年前推出，员工在2021年本应多赚约1.9亿美元，约增加8%，在2022年本应多赚约4000万美元，约增加2%，根据彭博估计。KKR的员工在2021年本应多赚2000万美元，约增加1%。。

与此同时，这两家公司的员工总薪酬在2023年本应下降超过5%。

如果这些变化在像去年这样的困难时期带来更多痛苦，公司可能会面临人才交流的风险。当借款成本在2023年上升时，交易商的回报有所减弱，很少有买家愿意承担他们的赌注。根据数据提供商PitchBook的数据，美国私募股权交易降至2016年以来的最低水平。根据数据提供商PitchBook的数据。

如果今年交易活动增加，薪酬变化最终将带来更丰厚的回报。私募股权正在押注美联储将在2024年转向降息，这可能缓解交易放缓，并带来投资回报。