万亿日元在负利率下堆积，押注日本央行政策转变 - 彭博报道

日本最大的商业银行正在让资金在央行的负利率账户中累积 —— 这是世界上最后一个负利率政策即将结束的又一个迹象。

当日本银行在八年前开始对某些账户收取-0.1%的利息，那些账户中存放的多余资金就会流向其他地方，流向金融系统中更有生产力的部分，从而支持日本银行重振经济、刺激通货膨胀的运动，政策制定者得到了他们想要的结果。

最近几个月情况发生了变化，12月的最新数据显示，日本主要银行在这些账户中持有3.2万亿日元（220亿美元），是自时任行长黑田东彦于2016年初引入这项非常规政策以来最多的一次。

银行持有的负利率账户金额激增

日本银行，彭博社

注：数据覆盖从当月16日至次月15日的期间

一直不愿持有负利率余额的银行“似乎在改变他们的想法，因为如果政策退出在即，就没有必要强行投资以清除余额，”三菱日联摩根士丹利证券公司首席固定收益策略师武隈直美说。

这些负利率账户中的金额从10月开始上升，当时日本银行对收益曲线控制进行了进一步调整，引发了更广泛的政策变化的猜测。

YCC的调整也增加了债券市场的不稳定性，使购买主权债务更具挑战性，这也是银行将资金存放在负利率账户中的原因之一。

尽管利率套利交易可以用来在负利率账户中赚取利润，但12月数据的重大变化表明，中央丹士货币经纪公司首席经理高滨洋介表示，预期日本央行政策将发生变化。

日本央行1月份的理事会会议提供了更多理由让银行押注变化，其中一名理事表示“包括终止负利率政策在内的政策修订条件已经具备。”