预算危机将交通灯拖入深渊：彭博社今日五大主题

Kamil Kowalcze谈论救生圈和丧钟。—订阅我们的通讯每日五大主题直接发送到您的邮箱**。

重大协议

预算终于通过了。今天，联邦议院超过一个月的延迟批准了已经启动的今年的预算。政府因此首次自四年以来再次遵守了宪法中规定的债务限制。尽管他们的行动空间显然受到了卡尔斯鲁厄的严重限制。

宪法法院裁决后更新的附属预算

来源：联邦财政部，联邦审计院

注：非预算资金是多年的。政府仍在审查一些“其他特别资产”，以确保它们经得起法院的考验。

然而，这一协议的代价很高。一方面，总理奥拉夫·肖尔茨、财政部长克里斯蒂安·林德纳和副总理罗伯特·哈贝克之间的激烈谈判进一步破坏了他们已经岌岌可危的关系。特别是在肖尔茨和林德纳之间，他们以前经常保持一致，但由于社会领域的削减和林德纳坚决拒绝再次放宽债务限制，他们之间产生了疏远。

此外，人民对他们的政府的信任也进一步受损。乐观主义者曾希望预算危机会唤醒、团结和重新启动联合政府。但不到两天，阵线就崩溃了。在农民抗议的压力下，协议被削弱，财政部长处于最前线。

这对2025年预算来说预示着不祥的征兆。现在就已经清楚，必要的妥协将会更大。根据经济和税收收入的发展，必须削减约200亿欧元。很难想象如何能够实现这一目标。下一个预算可能不是安慰，而是他们的丧钟。

今天可能影响市场参与者的事情，由Rainer Bürgin、Verena Sepp、Alexander Kell和Boris Groendahl向您报告：科技让投资者高兴，振奋剂，海上飞行禁区，对下行螺旋的恐惧，以及驼队击败船只。

科技让投资者高兴

像马克·扎克伯格和安迪·贾西这样的科技巨头目前备受青睐。为了降低成本，Meta和亚马逊的老板在2023年裁减了数千个职位，并重新调整了他们的公司。现在，这两家公司报告的利润超出预期，股价在盘后交易中飙升了总共2700亿美元。Meta计划回购价值500亿美元的股票，并宣布了首次季度股息。这样一来，激进扩张的年代是否已经一去不复返了？至少扎克伯格承认，尽管他对2024年及以后的目标设定很高，但他计划员工数量的增长是“相对较小的”。苹果的营收达到了1196亿美元，超出了预期，并在四个季度的亏损后重返增长轨道。然而，令人担忧的是在中国市场的业务正在降温，iPhone制造商遭受了13%的损失。在盘前交易中，苹果股价下跌了2.2%。

科技巨头复苏中

Meta在2023年大幅扩大了其领先优势

来源：彭博社

香水零售商

据知情人士透露，香水连锁店道格拉斯现在似乎是少数几家准备走上股票市场的公司之一。 IPO市场环境在德国乃至整个欧洲仍然相当不活跃。最近，雷诺的电动部门安佩尔取消了其计划，大众也搁置了其电池子公司的相关考虑。对于道格拉斯来说，严格来说这甚至不算是初次上市；这家在每个德国主要步行街都有分店的香水店曾经在法兰克福证券交易所上市过。但他们在书店（Thalia）、珠宝（Christ）和糖果（Hussel）等领域分散了注意力。两家金融投资公司接连整顿了业务模式。最后一家CVC现在显然感觉足够好，准备走向市场。预计将在二月份实施。

海上禁飞区

潜水鸟、沿海燕鸥、小鸥等都倒霉了：为了加快海上风电建设，德国政府计划取消海上风电场建设的一系列环境影响评估。根据哈贝克部长的一份彭博社获得的法案草案显示，对植物和动物的影响调查通常不再必要。这些鸟最好不要离开它们剩下的保护区。去年，海上风电场向电网注入了247亿千瓦时的电力，比前一年减少了近5%。它们在整个发电中所占比例约为5%。海上风电容量预计将增加两倍以上，由于缺乏与电网的连接，这些风电场现在经常被封锁。政府在能源公司的发电承诺上也应该仔细观察：数十个英国风电场通常夸大了其容量，从而每年使英国消费者的电费增加数百万英镑：因为当风力强劲并且风电场因电网过载而被关闭时，它们会获得未发电的电力补偿。

对下行螺旋的恐惧

在周五晚间交易中，中国股市投资者中爆发了恐慌。上海和深圳股市的主要指数暂时下跌了3.4%，尽管没有任何新闻事件引发抛售。最终，损失缩减至约1%，显然是因为国家基金支撑了市场。“我记不得自2015年以来市场上曾经有过这么大的恐慌了”，深圳安享投资管理的基金经理李学通说。尽管北京采取了支持经济的措施，中国股市自2021年以来一直在下跌。随着对经济和房地产市场的担忧加剧，股价下跌得越深，那些通过杠杆建立头寸的投资者面临的风险就越大。如果他们无法满足追加保证金的要求，他们的头寸将被直接清算，而不顾价格。

陆上运输胜过海上运输

美国军队周四在也门海岸附近短短几个小时内挫败了两次袭击，这引起了人们的注意，尽管美国和英国多次进行军事打击，胡塞武装仍然能够干扰红海的重要贸易航线。首先在也门南部亚丁湾击落了一架无人机，然后在红海摧毁了一艘装满炸药的无人船。为了向受伊朗支持的胡塞武装示威，各家公司正在研究解决方案，将货物通过陆路运输穿越阿拉伯半岛到达地中海。全球第五大集装箱运输公司海博洛伊德希望将迪拜的杰贝阿里港和沙特阿拉伯东部的两个港口与位于危险地带以北的吉达连接起来。另一种选择是将阿联酋的杰贝阿里港与约旦连接起来。Trucknet Enterprise将食品、塑料、化学品和电器等货物从阿联酋和巴林的港口经过沙特阿拉伯和约旦运往以色列，然后继续运往欧洲。根据S&P Global的供应链研究主管克里斯·罗杰斯的说法，陆上运输将仍然是一个小众解决方案。

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