百度、Paytm的戏剧结束，印度预算给印度带来了剧烈的震荡——而现在才2月初-彭博社

Menaka Doshi

2024-02-02

印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在2月1日的预算发布会上。

摄影师：普拉卡什·辛格/彭博社 欢迎来到印度版，我是梅娜卡·多希（Menaka Doshi）。每周与我一起，近距离观察印度崛起为新兴经济强国背后的亿万富翁、企业和政策决策。

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本周：政府吹嘘财富创造，而私营企业面临愤怒的投资者，贝恩加倍 s 押注印度，黑色和绿色能源的两难选择。

在印度私营企业（从 Zee Entertainment 到 Paytm 到 Byju’s）让投资者围着转的时候，印度政府表现得很坦诚 —— 为债券买家铺好了红地毯，而股票市场并没有受到不利影响。

在一个财政审慎的预算中，没有大规模的民粹主义支出措施，政府借款略有减少，税收没有重大变化，财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼延续了她的前任阿伦·贾特利（Arun Jaitley）在莫迪政府首个预算中开始的工作，以便专注于宏观经济稳定、财政审慎和可预测的税收制度。

以万亿卢比计

来源：财政部

注：BE是预算估计，RE是修订估计。印度财政年度从4月到3月。税收占明年收入的87%

DBS的高级经济学家Radhika Rao在一份预算后的声明中表示，务实的、非通货膨胀的预算使得央行能够专注于管理国内物价前景和全球发展。印度储备银行下周将开会决定货币政策。到目前为止，央行行长Shaktikanta Das表示没有即将的降息。

财政整合计划已加速，政府对FY24-25制定了雄心勃勃的赤字目标，因为它削减了资本支出增长，期望私人投资起飞，巴克莱新兴市场亚洲（中国除外）经济学负责人Rahul Bajoria指出。

资金来源（%）

来源：财政部

低迷的私人投资，持续的失业，滞后的农村消费是莫迪政府尚未克服的挑战之一。反对派政客长期以来一直声称政府的滴灌式方法没有取得成效。政策专家表示，较低的社会支出可能会给印度带来增长和就业的成本。这两种不同的方法将很快再次受到考验。

支出领域（%）

来源：财政部

中央资助计划由中央政府资助并由各邦政府实施。中央部门计划由中央政府资助和实施。

周四的临时预算只是一个临时措施…直到一个新当选的政府上台。此外，莫迪总理在大选临近时宣布激励措施也没有限制。毕竟，给8亿印度人提供免费粮食的五年延长和手机零部件进口关税的削减都是在预算之外宣布的。

然而，奢侈支出是不太可能的。最多，如果第四季度（1月至3月）的保守税收预估超出，政府可能会有一些闲钱。

西塔拉曼的预算和莫迪的政治都展现了他们的政府将会再次执政的信心。人民党已经扩大了对17个印度邦的控制 — 使投资者感到政策的连续性。

与此同时，最近几周突显了一些印度私营企业所面临的存在挑战。

在Paytm，印度最知名的金融科技公司，受到监管限制，暂停了其大部分业务，并提出了更多此类行动的可能性。该股票在2月1日下跌了20%。

Edtech主要公司Byju’s据称在创始人宣布高度折价的配股问题后，面临股东的反叛。顶级私募股权投资者希望创始人Byju Raveendran下台，据Mint报道。

在Zee Entertainment，一次失败的合并，上周本通讯所分析的，已经引发诉讼，即使印度知名机构投资者也在旁观。

尽管政府官员吹嘘财富创造，但私营公司中的斗争对于瞄准印度企业进行投注的投资者来说，是一种讽刺的对比。

$70亿贝恩资本将在未来三到五年内在印度投资 $70 亿美元，几乎是投资首个 $70 亿美元所用时间的一半。消费零售和房地产行业是其首选。这家总部位于波士顿的公司加入了全球私人投资者，如黑石、布鲁克菲尔德和淡马锡，在印度投入数十亿美元。

印度顶级发电企业计划在未来三年内新增近17吉瓦的新煤电厂。这将使 NTPC 的煤炭容量增加 45%。

这一承诺是在政府持股公司宣布将在绿色能源项目上投资高达 100 亿美元的同一天。投资。

一座煤矿。摄影师：Anindito Mukherjee/Bloomberg不断增长的电力需求正推动印度加大对煤炭的投入，这种最脏的化石燃料，即使它正在努力实现到 2030 年的清洁能源目标 500 吉瓦。该国预计煤炭产量将翻一番，到 2030 年达到 15亿吨。

班加罗尔公寓楼顶上的太阳能电池板。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg预算中也体现了这种二元性。尽管它拨款12亿美元用于屋顶太阳能计划，并在2025年3月之前为1吉瓦的海上风电容量提供融资，但它却收回了一项承诺，即拨出36亿美元帮助邦石油精炼企业脱碳。

事实上，印度已经启动了一场炼油厂建设热潮，以估计60亿美元的成本提高传统交通燃料的生产。

所有这些对印度的零净排放目标意味着什么尚不清楚，迄今为止，没有任何一份预算提供了实现2070年目标的成功措施。

你所在城市或社区的新基础设施中最好（或最糟）的是什么？请给我发邮件至[email protected]分享。

感谢阅读印度版，下周四见。请给我发送您的反馈、想法、建议。 —— Menaka。

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*上周印度版：*印度Zee创始人再次烧毁印度的共同基金