五件你需要知道的事情来开始你的一天：美国 - 彭博社

David Goodman, Wojciech Moskwa

早上好。市场正在筛选美联储最新的信号，对美国商业房地产的担忧加剧，七大行业中的三家公司宣布了盈利。以下是市场的动态。 — 大卫·古德曼

美联储反应

交易员仍在努力适应美联储最新的政策公告，其中央行表示愿意降息，但似乎打消了三月份行动的希望。主席杰罗姆·鲍威尔承认了最近几个月看到的戏剧性通胀进展，但一再强调需要看到“更多”数据来证实这种下降趋势。官员们还放弃了之前声称加息可能的说法，而是采取了更加公正的未来政策路径评估。点击这里收听我们最新的《Daybreak》播客，了解有关美联储的内容。标普500指数周三下跌了1.6%，创下自9月以来的最大跌幅，尽管美国股票期货今天预示着部分反弹。欧洲股市波动。

房地产担忧

市场对美联储的反应受到了对美国商业房地产的担忧的影响。 纽约社区银行昨天威胁要从中央银行夺走头条，因为其决定削减股息并储备资金使其股价创下38%的历史新低，并拖累了KBW地区银行指数自去年三月硅谷银行倒闭以来的最糟糕一天。这些举措在全球债券市场上产生了涟漪，部分是由于对商业房地产的担忧，这种担忧可能在一对银行在夜间表达担忧之后进一步加剧。总部位于东京的青空银行下跌超过20%，警告称与美国商业地产的投资有关的损失，而德国的德意志银行将其美国房地产损失准备金提高了1.23亿欧元。

科技收益洪流

今天焦点可能会转向企业世界，因为七巨头科技股中的三家将公布收益。苹果、亚马逊和Meta都准备宣布它们最新的财报，这对这些巨头来说是一个异常棘手的时期。谷歌母公司字母表昨天下跌超过7%，微软下跌2.7%，投资者对它们最新的业绩做出了负面回应。

截然不同的命运

欧洲的收益也是一个重要的一天。尽管对房地产发出警告，德意志银行周四宣布股票回购和更高的营收目标，股价上涨，因为它制定了未来几年裁员3500人的计划。 在欧洲其他地方，壳牌在油价下跌的情况下宣布第四季度利润超出预期，阿迪达斯下跌7%提供低于预期的利润指引，法国巴黎银行在降低目标后下跌8%。

英国央行决定

今天经济界的重大新闻可能来自英国央行，它将在纽约时间上午7点公布最新政策决定。与美联储一样，焦点在于首次降息的时间，尽管英国央行目前预计将比其美国同行行动晚。在美国，还有初请失业金和制造业数据，明天将公布备受期待的就业人数。

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昨天的FOMC决定很有趣。事实上，很难用“鹰派”这样的词来概括，所以我打算写下一些我注意到的要点。

- 首先，下午2点公告本身的文本确实显得鹰派。它明确表示委员会还没有准备宣布胜利。在启动降息周期之前，它希望看到更多数据证实通胀正在回归目标。

- 然后鲍威尔开始讲话时，他对经济数据的描述似乎是鹰派的。例如，他强调核心PCE同比下降至2.9%。但理论上他本可以选择说6个月年化核心PCE低于2%。所以他采用了更广泛、更保守的视角。劳动力市场也是如此。他提到过去一年劳动参与率有所改善（他特别提到了主要年龄段的劳动参与率）。但从理论上讲，他也可以谈论上一个就业报告中这一方面的倒退。他还继续强调职位空缺与失业人数的比例。但他也可以谈论辞职率保持在疫情前水平。所以他选择了每个观点的鹰派框架。

- 但是在回答纽约时报的Jeanna Smialek的问题时，他似乎提出了更鸽派的观点。他说联邦储备并不需要看到数据的改善。联邦储备只需要看到类似于我们最近几个月看到的数据。所以是更多数据，而不是更好的数据。股市在那一点上上涨到了当天的高点。

- 所以在这一点上，似乎对话的框架方式不是鹰派，而是保守的。这更多地是关于谨慎，而不是感觉需要施加更多压力来降低通胀。

- 他还表示，他并不希望看到劳动力市场疲软或经济增长放缓。因此，他显然相信理论上存在软着陆的可能性，即我们拥有强劲的就业市场和快速的国内生产总值，同时通胀率保持在目标水平。相信这些因素的可能性是实现这一目标的必要前提。- 演讲中另一个鸽派的方面是，鲍威尔似乎相信供应链的复苏可能还有更多的潜力。这些天很少听到人们谈论供应链的复苏。尽管这曾经是故事的重要组成部分，但大多数人已经放弃了。然而，鲍威尔认为仍然存在一些可能性。

- 好吧，看起来联邦储备委员会可能只是想看到另一个消费者价格指数报告，以及下一轮的通胀修订，这是沃勒在最近一次讲话中提到的内容。但突然间，鲍威尔明确表示，不应将3月的降息视为基本情况。这比他之前在发布会上的表态更为具体，看到这样一个具体的说法出现在整个发布会的30多分钟后，令人感到惊讶。这帮助将股票价格推至当天的最低水平。- 另一件有趣的事情是，在接近结束时，有人问鲍威尔联邦储备委员会如何利用轶事和与私营部门的交谈来指导他们的思考。鲍威尔在这里表示，最近他们的感觉是经济正在重新加速一点，这与最近新闻中出现的一系列裁员头条不同。

不管怎样！ 一个非常有趣的一天。 对于联邦储备委员会正式开启降息周期的共识观点来说是一个代价高昂的一天。 这可能会在今年实现，但我们还需要等一段时间。

关注彭博社的乔·韦斯坦索尔在X上 @TheStalwart

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