墨西哥下任总统将继承彭贝克斯1060亿美元的债务-Bloomberg

墨西哥城，墨西哥，2023年5月4日，墨西哥政府目前不考虑在今年向国家石油公司墨西哥石油公司注资，以帮助偿还即将到期的债务。摄影师：路易斯·安东尼奥·罗哈斯/彭博社在墨西哥下一任总统将继承的所有挑战中——历史性移民、不断增加的赤字、猖獗的犯罪——有一个问题是其他国家元首不必面对的：世界上负债最多的石油公司。

根据该公司的文件和彭博社编制的数据，墨西哥国家石油公司今年有110亿美元的债券到期，这是该公司至少到2050年将面临的大部分债务到期。尽管即将卸任的总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔政府承诺支付其中大部分款项，但这只是冰山一角。

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总共，墨西哥国家石油公司欠下了1,060亿美元，这笔债务对墨西哥以外的地区也产生了重大影响。全球各地的投资者手中都持有该公司的债券，随着公司财务状况恶化而遭受损失。这也对全球石油市场和环境产生了影响，严重削弱了西半球第四大石油生产国的产量，并且，批评者称，这导致该公司忽视了设施维护，从而导致泄漏和温室气体泄漏。

减少债务对扭转生产局势至关重要，因为本应用于修复陈旧基础设施的资金正在用于支付未付账单和利息。尽管美洲石油供应总体上已成为世界最大的增长引擎，但墨西哥的贡献正在减少。墨西哥的产量在过去二十年几乎下降了一半。分析师们认为很少有改变局势的可能性。

“墨西哥国家石油公司就像一列高速列车，很难改变轨道，”惠誉评级公司拉丁美洲公司分析师阿德里安娜·埃拉索说。“政府正在尽最低限度的努力来安抚投资者，但我们并不预见墨西哥国家石油公司的轨迹会有任何改变。”

然而，市场上出现了一丝乐观情绪。由于投资者相信墨西哥政府将继续帮助公司偿还债务，墨西哥国家石油公司的债券在过去几个月已经回升。自9月份以来，到2027年到期的墨西哥国家石油公司债券已上涨了6%，达到约94美分，当时政府表示将在2024年预算中为公司拨款。

墨西哥国家石油公司的发言人未回应有关公司长期计划解决债务负担的请求。该公司在十月份表示将在政府支持下偿还2024年到期的债券。

墨西哥总统，也被称为AMLO，一直在通过减税和资本注入的形式向Pemex提供支持，但这并没有扭转该公司财务状况的下滑。他的民族主义政策限制了墨西哥石油行业的私人投资，这使得Pemex承担了该国石油田开发的大部分责任。

投资者们正在关注下届政府可能采取的行动来拯救这家公司摆脱不断增长的债务。到目前为止，他们并不确信下届政府的策略会明显偏离AMLO的策略，Eraso说。

克劳迪娅·谢因鲍姆，总统候选人，也是执政党MORENA的成员，尚未提出减少债务的计划，但她强调了Pemex的重要性，并强调了向可再生能源转型的必要性。

克劳迪娅·谢因鲍姆摄影师：Alejandro Cegarra/Bloomberg“谢因鲍姆可能不像AMLO那样对外国投资关闭大门，并且可能愿意解决一些环境问题，鉴于她的背景”，伦敦Aberdeen资产管理公司新兴市场主权债务负责人埃德温·古铁雷斯说。“但不要期待重大变化”。

谢因鲍姆的盟友们已经承认Pemex需要重新制定其商业计划，而该公司的一些董事会成员则建议该公司的一部分债务应该公开化；简而言之，由国家财政部承担，这将把负担转嫁给纳税人。

这说起来容易做起来难。根据墨西哥法律，政府不能直接承担彼墨石油公司的债务，而要覆盖支付需要政府担保的话，就需要宪法修正案，据摩根大通银行首席经济学家加布里埃尔·洛萨诺表示。

洛萨诺说：“如果新政府在国会中拥有明显多数，可能更容易修改企业制度。这将为他们打开一扇大门，以明确担保彼墨石油公司的债务。”“但这将是我们必须应对的一年。”

彼墨石油公司的债务在很大程度上阻碍了该公司进入市场，重新融资债券将是昂贵的，因为全球利率仍然很高。政府的持续支持或主权债券发行也可能影响墨西哥的信用评级，根据巴克莱银行。

Bloomberg Intelligence的看法：

“在全球经济放缓的背景下支持石油公司的负担可能会限制墨西哥的财政灵活性，并增加该国对彼墨石油公司收入的依赖，同时增加主权债务信用评级出现负面行动的风险。”

—信用高级分析师贾伊明·帕特尔

Sheinbaum的主要竞争对手，反对派候选人索奇特尔·加尔韦斯，呼吁“现代化”彼墨石油公司。她建议，像巴西国家石油公司那样的模式，即使由政府控制，也可以适用于墨西哥的生产商。巴西国家石油公司，或巴西石油公司，通过一项包括成本削减和出售数百亿美元资产的重组计划，在过去十年中减少了类似于彼墨石油公司的巨额信贷负担。

即使墨西哥国营石油公司（Pemex）进行部分私有化，也很可能会遭遇强烈反对。墨西哥于1938年对石油资产进行国有化，这在文化上具有如此重要的意义，以至于该国的学生们每年都会在3月18日纪念这一事件。

“我们不知道下届政府会采取什么行动，但我们知道它应该采取什么行动，” 安联资产管理新兴市场债务主管杰夫·格里尔斯（Jeff Grills）表示。“它应该像巴西国家石油公司（Petrobras）一样，对Pemex进行部分私有化。”

译者：Paulina Steffens。

原文链接：墨西哥下一任领导人将继承石油巨头的1,060亿美元债务