SPAC行业担心SEC的规定可能会结束不景气的市场-彭博社

美国证券交易委员会总部位于华盛顿特区

摄影师：Samuel Corum/Bloomberg监管机构即将结束近两年的等待，制定美国特殊目的收购公司的最终规定，观察人士警告称，这一备受打击的行业可能在为投资者带来数十亿美元损失后被有效关闭。

美国证券交易委员会将在今天的会议上对这些提案进行投票，可能通过对交易加强监管和增加成本来限制疫情时代交易狂潮的后果。

这一决定可能会加剧潜在发行人和顾问所面临的困境，再加上较高的利率和寻求与私人公司合并的车辆的供应过剩。这已经远离了繁荣，现在股价螺旋式下跌，公司被迫破产，SPAC支持者被起诉，还有数十家公司干脆放弃。

如果最终规定类似于提案，SPAC市场将受到“严重”伤害，乔治亚大学法学院的公司法教授乌莎·罗德里格斯说。

增加监管威胁只解决了SPAC下滑的一个驱动因素，Rodrigues表示。一系列令人失望的交易之后，SPAC并购候选公司面临着投资者日益增长的怀疑。怀疑。

话虽如此，“SPAC是一种灵活的公司形式 —— 它们可以迅速演变，而且它们的伟大之处在于我们可以实时看到这种演变，” Rodrigues说。她表示，SEC可能会 面临关于其规则制定权的诉讼。

对于华尔街的一些人来说，更严格的规定可能从长远来看是有利的，因为空白支票公司可能能够摆脱其负面声誉。Brown Gibbons Lang & Co.的资本市场联席主管David Koch表示，新规定可能会在短期内削弱SPAC的数量，但可能会确保未来更优质的公司通过这种方式上市。

“SPAC是一种良好的替代上市产品，但应该被视为这样，而不是一种捷径，” Koch说。“过于宽松的监管和快速赚钱的鼎盛时期产生了太多不良行为和糟糕的执行。”

提案和褪去的狂喜已经给市场带来了打击。根据SPAC研究数据，自2022年初以来已有300多家SPAC公司清算，还有120家在寻找交易。此外，自去年初以来，通过空白支票上市的公司的中位数已经下跌了大约80%，因为破产案件不断增加。

根据彭博智库的内森·R·迪恩（Nathan R Dean）的说法，SEC的审查将“继续加剧SPAC发行的降温，同时增加赞助商和承销商的成本，可能增加责任。”

“我们确定在SEC于1月24日开会时有90%的可能性会最终确定，”他在上周的一份备忘录中写道。“鉴于该行业自2021年以来已经缩水，我们预计提案版本将会有最小的变动。”