华尔街最大的银行准备在美国债券市场上展开 stampede - 彭博社

纽约证券交易所。

摄影师：Bryan R. Smith/AFP/Getty Images随着季报季的到来，华尔街最大的银行正准备涌入美国公司债市场，受到即将到期的债务和更严格的监管要求的推动，它们将发行新债券。

根据JPMorgan Chase & Co.信用策略师的预测，预计美国主要银行在报告第四季度业绩后将在1月份发行新债券，金额在300亿至340亿美元之间。根据2014年至2023年的销售数据分析，这相比该月份的历史平均销售额26亿美元有所增加。

摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行可能会是在周五发布业绩后首批测试投资者偏好的银行，它们将在火热的信贷市场中发行新债券。根据施罗德投资管理的高级投资总监大卫·克努特森的看法，未来一周全球系统重要性银行可能会涌入新债券市场。

“有更高的再融资需求，”他在一次采访中说道。此外，“利差已经收窄，对2024年后期波动性的担忧将促使供应量超过历史水平。”

大银行可能比去年1月多发行213%的债券

大型银行有望在本月发行250亿美元的新债券：彭博社

来源：彭博智库

*注：GSIB发行包括摩根大通公司、美国银行股份有限公司、花旗集团有限公司、富国银行股份有限公司、高盛集团有限公司和摩根士丹利

尽管一月通常会看到主要放贷机构蜂拥而至，华尔街分析师预测今年的首次发行将超过2023年。 彭博智库 预计美国六大银行本月可能共售出250亿美元的债券，是去年一月发行量的三倍以上。

发行量的增加主要预计是因为美国六大银行需要在2025年支付约1140亿美元的到期控股公司债务，以满足监管要求，这是彭博汇编的数据显示。

尽管交易员预计美联储今年将开始降息，但在未来几个月内，基准借贷成本不太可能大幅下降。根据彭博汇编的数据，与早在2023年初的地区银行动荡相比，投资者要求持有蓝筹金融债券相对于美国国债的额外收益已经减少。

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“银行可能会发行较短期的债务，只是为了不让它长期锁定在这些更高的票面利率上，”Invesco Ltd.北美投资级主管兼高级投资组合经理Matt Brill说道。“但每个人都知道，有一大波到期债务即将在短期内到来，这将是相当重要的。”

据彭博社截至1月11日编制的数据显示，今年，金融公司占美国高评级债券销售的大约一半。法国巴黎银行、瑞士银行集团和劳埃德银行集团等非美国的贷款机构迄今为止已经开始出售债务。

### 临近的监管

更严格的联邦要求前景也促使一些分析师预测，随着金融公司预防性地增加其资本垫，银行债券发行量可能会出现上升。

彭博社信用分析师阿诺德·卡库达和尼克·贝克威斯特在1月9日的一份报告中写道，富国银行和摩根大通可能会比同行发行更多债务，因为它们受到了新规定的影响，这些规定要求银行在其控股公司层面持有一定数量的债务，以便在危机情况下将其转换为股权，以保持运营公司的偿付能力，或接近偿付能力。

“银行喜欢提前满足未来的要求，”卡库达说道，他指的是美国监管机构公布的改革国家银行体系资本规则的计划。

资产规模在1000亿到2500亿美元之间的中型银行，如地区金融公司，KeyCorp和亨廷顿银行股份有限公司，也将不得不将其资本水平提高约5%。因此，地区银行可能会在1月份出售约110亿美元的新债券，超过历史月均水平，摩根大通的卡比尔·卡普里汉和尼基塔·迪亚特洛夫在1月8日的一份报告中写道。

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